日前，迅游科技回復(fù)了深交所此前發(fā)出的關(guān)注函，說明了認(rèn)定公司將處于無實(shí)際控制人、且無控股股東狀態(tài)的原因及合理性，是否符合相關(guān)規(guī)定等事項(xiàng)。

近日，上海仲裁委已就貴陽大數(shù)據(jù)與迅游科技創(chuàng)始人袁旭紓困相關(guān)協(xié)議爭議一案作出裁決，裁決終止雙方之間在《紓困協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》項(xiàng)下的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。該裁決結(jié)果意味著，貴陽國資控制的迅游科技股份表決權(quán)數(shù)量大幅減少，上市公司或?qū)⑦M(jìn)入“無控股股東”的狀態(tài)。

【資料圖】

2015年5月，迅游科技帶著“網(wǎng)游加速第一股”的光環(huán)在深交所創(chuàng)業(yè)板正式掛牌交易，并創(chuàng)下連續(xù)19日漲停的記錄。然好景不長，自2018年開始，迅游科技由盈轉(zhuǎn)虧，伴隨著內(nèi)斗風(fēng)波四起，這幾年的業(yè)績表現(xiàn)不佳。

據(jù)2022年度業(yè)績預(yù)告顯示，2022年歸屬于上市公司股東的凈虧損在2000萬元-2500萬元之間，與去年同期相比虧損雖有所收窄，但在公司控制權(quán)生變、主要股東股份屢被司法凍結(jié)等影響下，迅游科技未來的走向或許難言光明。

從“鐵三角”到無實(shí)控人

2008年，袁旭、陳俊、章建偉三人共同創(chuàng)立了迅游科技，并在三年后，共同簽訂對(duì)迅游科技的《一致行動(dòng)協(xié)議》，約定迅游科技上市時(shí)，三人一起成為公司控股股東、實(shí)際控制人。2015年，迅游科技如愿登陸創(chuàng)業(yè)板，章建偉擔(dān)任董事長、袁旭擔(dān)任董事、總裁，陳俊擔(dān)任董事。

共同奮斗多年的“鐵三角”，卻在公司上市后分歧不斷，并在2019年將“內(nèi)斗”擺上了臺(tái)面。

2019年9月，袁旭、陳俊以“章建偉缺乏對(duì)公司所處行業(yè)、發(fā)展戰(zhàn)略、主營業(yè)務(wù)的理解，長期缺席公司戰(zhàn)略制定、經(jīng)營管理”為由，共同向迅游科技董事會(huì)提議免除章建偉的董事長職務(wù)，同時(shí)，二人提議推舉袁旭出任董事長。章建偉方面則以“袁旭涉嫌故意侵害公司利益的行為及違反忠實(shí)義務(wù)”等為由提議罷免袁旭擔(dān)任總裁職務(wù)，并提議由自己兼任總裁。

最終，董事會(huì)通過了罷免章建偉董事長職務(wù)的議案，未通過罷免袁旭總裁職務(wù)的議案。盡管后因下發(fā)關(guān)注函，袁旭、陳俊二人向監(jiān)事會(huì)申請(qǐng)撤回《關(guān)于免除章建偉的董事職務(wù)的議案》，但這顆嫌隙的種子依然在發(fā)芽。

2021年3月，迅游科技審議通過了《關(guān)于免除章建偉先生公司董事職務(wù)的議案》，章建偉被徹底踢出局，“鐵三角”變成了“兩人對(duì)壘”。

這期間暗流如何涌動(dòng)，外界尚不得而知，但時(shí)隔一年后章建偉的歷史在袁旭身上重演。

2022年6月2日，迅游科技發(fā)布公告稱，經(jīng)董事會(huì)表決，免去袁旭總裁職務(wù)。經(jīng)董事長陳俊提名及提名委員會(huì)審查資格并同意，同意聘任吳安敏為總裁。

在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)，迅游科技稱，袁旭的個(gè)人債務(wù)問題已嚴(yán)重消耗了其用于公司經(jīng)營管理的時(shí)間和精力，袁旭在公司子公司的違規(guī)行為給公司帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)波并未由此終止，2022年11月，袁旭就其與貴陽大數(shù)據(jù)簽訂的紓困協(xié)議等引起的爭議，向上海仲裁委提出仲裁申請(qǐng)。

時(shí)間線暫時(shí)拉回至2020年9月，袁旭、陳俊等與貴陽大數(shù)據(jù)于簽署了《紓困暨投資協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》《表決權(quán)委托協(xié)議》。通過上述協(xié)議，袁旭、陳俊將其持有的迅游科技全部表決權(quán)委托給貴陽大數(shù)據(jù)行使。通過該交易，貴陽大數(shù)據(jù)持有或控制上市公司表決權(quán)對(duì)應(yīng)的總股份數(shù)達(dá)到3652.09萬股，占上市公司股份總數(shù)的17.97%。貴陽大數(shù)據(jù)由此成為迅游科技控股股東，貴陽國資委成為上市公司實(shí)際控制人。

今年3月底，根據(jù)裁決結(jié)果，袁旭持有約1793.60萬股股份所對(duì)應(yīng)的有效表決權(quán)，占公司有效表決權(quán)股份總數(shù)的9.16%，為公司第一大股東；大數(shù)據(jù)公司持有或控制公司約1466.70萬股股份所對(duì)應(yīng)的有效表決權(quán)，占公司有效表決權(quán)股份總數(shù)的7.49%，為公司第二大股東；章建偉持有公司約1044.10萬股股份所對(duì)應(yīng)的有效表決權(quán)，占公司有效表決權(quán)股份總數(shù)的5.33%，為公司第三大股東；公司其余股東所持有效表決權(quán)股份比例均低于3%。

可見，迅游科技股權(quán)較為分散，且不存在持股50%以上或可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%的單一股東。本次權(quán)益變動(dòng)后，該公司變更為無控股股東、實(shí)際控制人。

在回復(fù)監(jiān)管函中，迅游科技方面表示，該情況可能會(huì)因?yàn)橹饕蓶|的意見分歧，影響公司決策效率，進(jìn)而導(dǎo)致決策效率不佳。并且，主要股東所持公司股份存在質(zhì)押平倉及司法處置風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致公司被惡意并購，陷入股權(quán)爭奪戰(zhàn)，干擾企業(yè)的正常經(jīng)營和管理。

主要股東股份被司法凍結(jié)，四年累計(jì)虧損逾21億元

3月31日，在公布回復(fù)函的同一天，迅游科技發(fā)布了關(guān)于持股5%以上股東股份被司法凍結(jié)的公告。

陳俊及其一致行動(dòng)人大數(shù)據(jù)公司所持股份累計(jì)被凍結(jié)約1466.70萬股，持股比例約7.22%。陳俊所持公司股份累計(jì)質(zhì)押約1300.76萬股，占其所持公司股份數(shù)量的99.37%，其中質(zhì)押給國海證券的695.44萬股，已逾期。

據(jù)去年12月底公告，袁旭所持公司部分股份將被四川省成都市中級(jí)人民法院在淘寶司法拍賣網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公開拍賣，其所持公司股份累計(jì)已質(zhì)押約2185.39萬股，其中質(zhì)押給中航信托的股份共計(jì)約391.79萬股。

在近日的回復(fù)函中，袁旭稱將繼續(xù)努力尋求解決個(gè)人債務(wù)的合適方案。

股東尚有個(gè)人債務(wù)要努力償還，公司的日子自然更不好過。正如開頭所述，自2018年開始，迅游科技的業(yè)績便開始走下坡路。

迅游科技2018年-2021年?duì)I業(yè)收入分別為7.31億元、4.84億元、4.57億元、4.73億元；凈利潤分別為-7.90億、-11.86億、3358萬元、-1.74億元，四年間累計(jì)虧損約21.84億元。2022年預(yù)計(jì)營業(yè)收入在3.4億元–3.7億元之間，凈虧損在2000萬元-2500萬元之間。

可以看出，迅游科技近幾年?duì)I業(yè)收入除2021年小幅上升外，均呈下降趨勢(shì)，2022年預(yù)計(jì)同比減少約22%-28%。

迅游科技將其歸因于受疫情及游戲版號(hào)發(fā)放影響，行業(yè)整體處于承壓蓄力階段。其表示，根據(jù)“中國音數(shù)協(xié)游戲工委”數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年中國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入同比出現(xiàn)負(fù)增長，公司作為游戲相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商，在收入規(guī)模上也受到一定程度的影響。

大環(huán)境的變化自然帶來一定影響，但迅游科技本身面臨著業(yè)務(wù)單一、研發(fā)運(yùn)營跟不上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展等問題，使其生存空間不斷被擠壓。

以2021年業(yè)績?yōu)槔?，互?lián)網(wǎng)加速服務(wù)業(yè)務(wù)占收入比重高達(dá)91.23%，其中迅游加速器產(chǎn)品為主要營收來源，占比高達(dá)91.16%。這意味著，迅游加速器承載了迅游科技幾乎所有希望，一旦該業(yè)務(wù)發(fā)展受阻，會(huì)對(duì)業(yè)績帶來很大影響。

從研發(fā)投入來看，2018年-2021年其占營業(yè)收入比例分別為9.27%、21.18%、20.98%、20.84%，2019年雖有大幅投入增加，但作為以技術(shù)驅(qū)動(dòng)核心競爭力的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商，近幾年迅游科技在技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)品拓展方面的精力明顯不足。

易觀文化消費(fèi)行業(yè)資深顧問廖旭華向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，迅游曾經(jīng)做的像游戲產(chǎn)業(yè)鏈上游或者廣告產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的方向是對(duì)的，是有成功案例了，類似加速器的模擬器廠商們就在出海、云游戲和營銷服務(wù)方面各有建樹。但是，迅游一方面遇到了不好的市場(chǎng)階段，另一方面自身執(zhí)行力出了問題。因此，站在當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)，對(duì)迅游科技的未來走向偏悲觀。

網(wǎng)游加速器生意“降速”了？

據(jù)《2022年中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，2022年中國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2658.84億元，同比下降10.33%。游戲用戶規(guī)模6.64億，同比下降0.33%。繼2021年規(guī)模增長明顯放緩之后，又出現(xiàn)過去八年來的首次下降，表明產(chǎn)業(yè)發(fā)展已進(jìn)入存量市場(chǎng)時(shí)代。

其中，在國內(nèi)市場(chǎng)中，移動(dòng)游戲?qū)嶋H銷售收入在總收入中占比72.61%，出現(xiàn)近五年以來首次下滑；客戶端游戲占比23.08%，略高于上一年。2022年中國移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入1930.58億元，同比下降14.40%，移動(dòng)游戲用戶規(guī)模6.54億，同比下降0.23%，用戶增長已趨向停滯。

廖旭華表示，加速器產(chǎn)品本身的市場(chǎng)需求持續(xù)式微是核心因素，也是這個(gè)原因才會(huì)導(dǎo)致迅游科技的內(nèi)部問題。同時(shí)，加速器市場(chǎng)本身一定是趨于萎縮的，因?yàn)樾略鲇脩籼伲f用戶又會(huì)因?yàn)橛螒蚴袌?chǎng)升級(jí)而逐漸流失。

在2022年半年度報(bào)告中，迅游科技坦言，經(jīng)過多年的增長，我國游戲用戶數(shù)量特別是移動(dòng)游戲用戶數(shù)量趨向平穩(wěn)，游戲產(chǎn)業(yè)的人口紅利逐漸減退，此外，對(duì)未成年人的保護(hù)工作和網(wǎng)絡(luò)游戲防沉迷工作也提出了明確的新標(biāo)準(zhǔn)、新要求，進(jìn)一步強(qiáng)化了游戲行業(yè)的自律意識(shí)。公司作為游戲相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商，也受到一定程度的影響。

對(duì)內(nèi)，迅游科技始終沒有穩(wěn)定的管理層帶領(lǐng)其探索新業(yè)務(wù)的發(fā)展；對(duì)外，互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的變化一方面使網(wǎng)速不再是問題，另一方面存量時(shí)代迅游科技的生存土壤不斷被收縮。內(nèi)憂外患的雙重夾擊，讓昔日“網(wǎng)游加速第一股”不斷“降速”，迅游科技們還有多少機(jī)會(huì)呢？

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂向記者指出，網(wǎng)游加速器依然有風(fēng)口，即云游戲。真正意義上的云游戲?qū)W(wǎng)速的要求遠(yuǎn)高過客戶端游戲，只是目前云游戲還是一個(gè)偏概念的產(chǎn)品，盡管是未來趨勢(shì)。此外，網(wǎng)游加速器還有另一種存續(xù)方式，即到后期或許會(huì)變成游戲廠商的一個(gè)技術(shù)部門，游戲廠商將這種加速技術(shù)應(yīng)用，可能會(huì)直接嵌入到游戲產(chǎn)品中。

未來云游戲一旦定型和崛起，或許網(wǎng)游加速器會(huì)迎來新的春天。只不過，對(duì)于當(dāng)下的迅游科技來說，是否能等來春天，還需要先把“家事”處理好以給市場(chǎng)信心。

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