圖源:視覺(jué)中國(guó)
(資料圖)
近日,中國(guó)黃金(600916.SH)發(fā)布2023年半年報(bào)顯示,營(yíng)收與凈利潤(rùn)較上年同期均有所上漲。該公司向市場(chǎng)交出一份漲勢(shì)良好的半年報(bào)在意料之中,畢竟今年上半年多重因素影響下,令國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)沖高回落但整體偏強(qiáng)的行情,國(guó)際黃金價(jià)格持續(xù)走升。鈦媒體APP此前走訪北京市多家商場(chǎng)發(fā)現(xiàn),店員所報(bào)金價(jià)不斷刷新。
受益黃金需求旺盛,多家盆滿缽滿
今年上半年,金價(jià)曾出現(xiàn)過(guò)小幅回落,原因是政策預(yù)期調(diào)整、全球主要經(jīng)濟(jì)體CPI下行等因素。不過(guò),金價(jià)很快卷土重來(lái),持續(xù)在高位震蕩。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,上半年金銀珠寶社零數(shù)據(jù)達(dá)1689億,同比增長(zhǎng)17.50%,創(chuàng)下上半年度中國(guó)金銀珠寶社零數(shù)據(jù)歷史新高,優(yōu)于整體社零8.20%增長(zhǎng)率,是除餐飲類社會(huì)消費(fèi)品外增長(zhǎng)最好的消費(fèi)品類。鈦媒體APP在北京市西城區(qū)某大型黃金珠寶商場(chǎng)看到,一樓黃金首飾銷售區(qū)人滿為患,每個(gè)柜臺(tái)均被詢價(jià)人群擠滿,平均一名店員需要應(yīng)付2-3位顧客。
另?yè)?jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),今年上半年,隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行,國(guó)民經(jīng)濟(jì)回升向好,全國(guó)黃金消費(fèi)總體呈現(xiàn)較快恢復(fù)態(tài)勢(shì)。全國(guó)黃金消費(fèi)量554.88噸,與2022年同期相比增長(zhǎng)16.37%。其中,黃金首飾368.26噸,同比增長(zhǎng)14.82%;金條及金幣146.31噸,同比增長(zhǎng)30.12%;工業(yè)及其他用金40.31噸,同比下降7.65%。
數(shù)據(jù)可直觀看出,不斷攀升的金價(jià),不僅未阻礙消費(fèi)者購(gòu)金熱情,某種程度上反而進(jìn)一步刺激購(gòu)買欲望。無(wú)論出于黃金避險(xiǎn),還是作為家庭理財(cái)一種方式,又或是二者兼有,總之中國(guó)人在2023年上半年除了在“吃”這件大事上投入第一,“買金子”成了第二件大事。
借助東風(fēng),中國(guó)黃金上半年實(shí)現(xiàn)了良好戰(zhàn)績(jī),報(bào)告期內(nèi),營(yíng)收約295.68億元,比上年同期增長(zhǎng)16.73%;歸于上市公司股東凈利潤(rùn)約5.37億元,比上年同期增長(zhǎng)22.31%。如此收入規(guī)模,中國(guó)黃金認(rèn)為,在同行中已列為“頭部位置”。
銀泰黃金(000975.SZ)上半年亦喜分一杯羹,營(yíng)收約45.72億元,比上年同期增長(zhǎng)14.48%;歸于上市公司股東凈利潤(rùn)約7.35億元,比上年同期增長(zhǎng)29.83%。與中國(guó)黃金對(duì)比,銀泰黃金營(yíng)收遠(yuǎn)不及中國(guó)黃金,但凈利潤(rùn)卻高出其近2億元。且銀泰黃金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約15.22億元,比上年同期增長(zhǎng)25.81%。
鈦媒體APP注意到,得益于上半年金價(jià)震蕩上行,銀泰黃金合質(zhì)金銷售單價(jià)較上年同期增長(zhǎng)了約10.67%,合質(zhì)金銷售數(shù)量亦增加14.68%。其次,鋅精礦和鉛精礦(含銀)銷售收入猛增85%。
菜百股份(605599.SH)2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示,預(yù)計(jì)歸于上市公司股東凈利潤(rùn)為3.8億元到4.3億元,與上年同期(追溯調(diào)整前)相比,預(yù)計(jì)增加1.32億元到1.82億元,同比增長(zhǎng)53.12%到73.27%。
菜百股份指出,預(yù)增主因是受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)需求釋放影響,消費(fèi)者購(gòu)買黃金珠寶的意愿增強(qiáng),公司整體銷售情況向好,以及公司積極拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò),門店數(shù)量較同期有所增加,實(shí)現(xiàn)銷售增量所致。
截至目前,周大生(002867.SZ)雖未發(fā)布半年報(bào),但今年一季報(bào),其營(yíng)收與凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)49.65%、26.06%,一季度營(yíng)收超40億元,其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)同樣得益于“外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境趨穩(wěn)向好,黃金類產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)熱情持續(xù)”。同樣目前未發(fā)半年報(bào)的老鳳祥(600612.SH)一季報(bào)顯示,凈利潤(rùn)較上年猛增76.10%達(dá)7.16億元,營(yíng)收增長(zhǎng)33.17%達(dá)245.59億元。
凡事無(wú)絕對(duì),潼關(guān)黃金(00340.HK)是例外,該公司發(fā)布一份“盈利警告”稱,中期業(yè)績(jī)錄得營(yíng)業(yè)額約6.77億港元,較2022年同期1.8億港元增加約277%,但凈利潤(rùn)約1600萬(wàn)港元,較上年同期3000萬(wàn)港元減少約47%。
潼關(guān)黃金增收原因主要是,自2022年下半年起,該公司開(kāi)始擴(kuò)展黃金相關(guān)業(yè)務(wù)至黃金回收,包括通過(guò)從其它供應(yīng)鏈企業(yè)購(gòu)買舊黃金并由分包商精煉,并銷售實(shí)物金錠,此業(yè)務(wù)為中期營(yíng)業(yè)額貢獻(xiàn)約4.84億港元。不增利的原因則是,已采礦石的每噸平均金品位較低,以及產(chǎn)生更多挖掘成本。麻繩專挑細(xì)處斷,截至8月19日收盤,潼關(guān)黃金每股跌5.56%,報(bào)收于每股0.510港元,總市值20.76億元。
修內(nèi)功獲認(rèn)可,多項(xiàng)壞賬收回難
中國(guó)黃金上半年雖業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額仍是負(fù)值,約-18.43億元,上年同期約-7.51億元。
與此同時(shí),“按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款情況”表中,排在第一位的債務(wù)人是京東集團(tuán),賬面余額約3.9億元,占應(yīng)收賬款合計(jì)的比例9.62%,壞賬準(zhǔn)備約390萬(wàn)元。其余四家分別是南昌市匯金珠寶首飾有限公司、江蘇國(guó)萬(wàn)黃金珠寶有限公司、浙江金德尚珠寶有限公司、西安市天世源實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司。5家公司賬面余額合計(jì)約11.02億元,占應(yīng)收賬款合計(jì)的比例為27.18%,壞賬準(zhǔn)備約1101.74萬(wàn)元。
截至2023年6月30日,合并資產(chǎn)負(fù)債表顯示,中國(guó)黃金資產(chǎn)總計(jì)約123.50億元,負(fù)債合計(jì)約53.12億元。43%左右的資產(chǎn)負(fù)債率雖然通常情況下不足以拉響警報(bào),壞賬背后是否意味著對(duì)外經(jīng)營(yíng)合作需要更謹(jǐn)慎、優(yōu)化的必要值得引起注意。
截至8月19日收盤,中國(guó)黃金股價(jià)未受半年報(bào)增長(zhǎng)利好,每股報(bào)收于11.20元,下跌1.93%,總市值188.16億元。
針對(duì)該公司盈利預(yù)期,方正證券研報(bào)指出,該公司在投資金條產(chǎn)品市場(chǎng)占有率常年穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一,同時(shí)以全產(chǎn)業(yè)鏈布局為品牌戰(zhàn)略發(fā)展方向,以此獲得穩(wěn)定盈利能力,發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng),減少流通環(huán)節(jié),降本增效。隨著國(guó)民收入提升,對(duì)黃金珠寶消費(fèi)需求提升,公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。
國(guó)元證券研報(bào)則指出,中國(guó)黃金深耕黃金品類,加碼布局培育鉆石,預(yù)計(jì)2023-2025年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.26/12.09/13.83億元,EPS為0.61/0.72/0.82元,對(duì)應(yīng)PE為19/16/14x,維持“買入”評(píng)級(jí)。同時(shí)提示,該公司存門店拓展不及預(yù)期,金價(jià)波動(dòng)不確定性,新業(yè)務(wù)孵化不及預(yù)期及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|方璐)
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