近期，鋼價出現(xiàn)了持續(xù)上漲，螺紋鋼現(xiàn)貨價格已經出現(xiàn)連續(xù)四天小幅上漲，螺紋鋼期貨價格也再次站上3700點大關。8月18日，據蘭格鋼鐵網調研，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3740元/噸；螺紋鋼主力合約收報3700點。

對于近期鋼價的持續(xù)上漲，究其原因還是與限產政策、超預期“降息”，以及房地產利好政策頻繁出臺等因素有關。

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首先從限產政策來看，近期限產“小作文”描繪得越來越具體，如多地的限產數(shù)量和落地時間等方面都逐步明晰，并且各地和各鋼廠的限產數(shù)量差距較大。相較于此前籠統(tǒng)的“平控”政策而言，本次限產消息顯得更為“精準”；因此雖然目前沒有正式下達紅頭文件，但“有鼻子有眼”的傳聞，讓市場感覺可信度較高。

據蘭格鋼鐵研究中心測算，1-7月我國粗鋼產量62651萬噸，同比增長2.5%，1-7月日均粗鋼產量295.5萬噸。展望8-12月，若粗鋼產量平控政策落地執(zhí)行，按照與去年同期持平（2022年全年粗鋼產量為101800萬噸），累計粗鋼產量不應超過39149萬噸，日均粗鋼產量不應超過255.9萬噸，較1-7月應減少39.6萬噸，下降13.7%。

從上述數(shù)據可以看出，如果“平控”政策落地，8-12月粗鋼壓減的幅度較大。但由于各地限產并未出臺“紅頭文件”，因此目前的限產效果并不是太好。據蘭格鋼鐵網調研，目前鋼廠排產并未出現(xiàn)明顯下降，且很少有鋼廠愿意從8月份就開始減產，大多在觀望中逐漸調整生產節(jié)奏。

這也表明8月份粗鋼產量或出現(xiàn)一定的下降，但難以出現(xiàn)大幅下降。并且今年壓減政策相較于前兩年有兩點明顯不同。首先是前兩年，壓減產量主要以工信部主導，并且年初就開始發(fā)布相關政策，而今年消息發(fā)布相對較晚，且大部分地區(qū)以口頭通知為主，并沒有出臺“紅頭文件”。第二是今年多地為保經濟、保就業(yè)、保稅收等，限產很可能不會出現(xiàn)“一刀切”的情況。因此，從目前來看，今年的限產效果或難達預期。

再從政策方面來看，在7月份經濟數(shù)據表現(xiàn)偏弱的情況下，近期利好政策不斷出臺，且市場對后期出臺更大力度的政策預期進一步增強。首先是央行超預期“降息”。8月15日，常備借貸便利（SLF）利率、1年期MLF利率和7天逆回購利率同時下調。這是6月降息后，央行再次“降息”，釋放出積極的政策信號，有助于市場信心提振，推動經濟回穩(wěn)向好。

蘭格鋼鐵經濟研究中心首席分析師陳克新表示，預計年內還有可能進一步降息，并且有可能全面或結構性“降準”，以釋放更多流動性，滿足合理資金需求，支持經濟復蘇。

同時，房地產方面也不斷釋放利好。昨天，央行在《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中提出，適應房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調整優(yōu)化房地產政策，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。此前，北上廣深一線城市密集發(fā)聲稱，更好滿足剛性、改善性住房需求，江西、四川等地也接連出臺樓市新政。一系列政策的持續(xù)出臺，有利于市場信心的恢復。

但從目前情況來看，房地產投資、銷售、開發(fā)景氣指數(shù)都處于持續(xù)下滑的狀態(tài)，整體表現(xiàn)依然較為低迷。同時，近期多家房地產企業(yè)接連暴雷，部分貿易商被拖累倒閉的事件頻出，這也反映出房地產低迷的現(xiàn)狀未能得到改變。因此，短期內房地產對鋼需的拖累仍較大。

此外，災后重建也是近期炒作的熱點。國家對于支持災后重建的撥款不斷增加，在大量資金的支持下，災后重建工作將加快開展，對需求將起到一定的拉動作用。疊加“金九”需求旺季的到來，需求或將出現(xiàn)階段性的回暖。但災后重建并不是一個短期工程，而是一個長期的過程，因此短期內需求大爆發(fā)的可能相對較低。

綜上來看，目前無論是各項“穩(wěn)增長”政策的密集出臺，還是“平控”政策的逐步明晰，帶來的更多是“預期”的增強，市場信心的提振，而“弱現(xiàn)實”的狀態(tài)并沒有得到實質性轉變，后期還需具體觀察政策落地情況及效果。

蘭格鋼鐵網高級分析師王英廣表示，從目前來看，本輪鋼價的上漲屬于反彈而并非反轉，反彈的幅度需看減產力度，而行情能否出現(xiàn)反轉則要看需求啟動的情況而定。

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