本文來源:時代財經(jīng) 作者:盧泳志
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這一次,中國信達(dá)減持方正證券會動真格的嗎?
(資料圖片僅供參考)
7月31日晚,方正證券公告稱,該公司第三大股東中國信達(dá)擬以集中競價的方式減持該公司股份不超過約1.65億股,約占總股本的2%。按當(dāng)天收盤價7.24元/股計算,擬減持股份市值約11.92億元。
公告指出,中國信達(dá)減持計劃為6個月,即2023年8月23日至2024年2月22日。截至公告披露日,中國信達(dá)持有方正證券股份7.10億股,占該公司總股本的 8.62%,股份來源為協(xié)議轉(zhuǎn)讓獲得。
方正證券對此表示,減持計劃系中國信達(dá)根據(jù)自身經(jīng)營發(fā)展需要等自主決定,在減持期間,中國信達(dá)將結(jié)合市場情況、股價表現(xiàn)以及相關(guān)規(guī)定等因素,決定是否實施以及如何實施本次股份減持計劃,實際減持?jǐn)?shù)量和減持價格存在不確定性。
一位證券從業(yè)人士告訴時代財經(jīng),股東減持可能因為股東想要套現(xiàn)獲利或調(diào)整資產(chǎn)配置,如果被減持可能會給方正證券帶來一定的負(fù)面影響,例如股價下跌或市場信心受損。
8月1日,方正證券報收7.15元/股,降幅1.11%,總市值約596億元。
中國信達(dá)的進(jìn)場與減持
方正證券成立于1988年,前身為浙江省證券公司,于2011年8月10日在上海證券交易所成功上市。
據(jù)時代財經(jīng)了解,方正證券面臨的股權(quán)問題,源于9年前一起收購案。2014年8月,方正證券公告稱,公司將以發(fā)行股份的方式收購民族證券100%股權(quán),按6.09元/股的價格計算,收購金額高達(dá)129.84億元。
2002年4月,民族證券由5家公司共同出資成立,后經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,處于無實際控制人狀態(tài)。在本次交易完成后,民族證券成為方正證券全資子公司。
與此同時,民族證券大股東政泉控股也成為方正證券二股東,持有18.00億股方正證券股份,占總股本的21.86%。
不過,2014年報顯示,因股東之間對方正證券董事會改選存在分歧,導(dǎo)致并購后的整合未達(dá)預(yù)期。截至2014年12月31日,方正證券并沒有取得民族證券的控制權(quán),同時也未將民族證券納入2014年度財務(wù)報表。
直至2015年8月19日,方正證券才取得民族證券的實際控制權(quán)。正是這起收購案,為日后中國信達(dá)“入場”埋下了伏筆。
2020年8月,方正證券發(fā)布簡式權(quán)益變動報告書。中國信達(dá)為方正東亞·政泉控股信托貸款單一資金信托,以及方正東亞·政泉控股資產(chǎn)收益權(quán)投資(一期)(二期)單一資金信托的受益人,信托計劃的底層資產(chǎn)為國通信托對政泉控股的不良債權(quán)。
由于政泉控股未能如期還款,國通信托作為受托人向武漢仲裁委員會提起仲裁。最終,大連中院裁定將政泉控股持有的7.1億股方正證券股票用于抵償國通信托對政泉控股享有的民事債權(quán)。作為信托計劃受益人,中國信達(dá)獲得該部分抵債資產(chǎn)。
2021年9月,證監(jiān)會核準(zhǔn)中國信達(dá)成為方正證券主要股東。當(dāng)年12月,國通信托與中國信達(dá)就上述信托財產(chǎn)原狀分配事項簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,將上述公司股份轉(zhuǎn)讓給中國信達(dá),中國信達(dá)正式成為方正證券股東。
由于中國信達(dá)主營從事不良資產(chǎn)為主,逐步按照監(jiān)管要求回歸主業(yè)。因此,在入主方正證券1年后,2022年11月4日,中國信達(dá)拋出減持計劃,擬在半年內(nèi)以集中競價方式減持公司股份不超過1.65億股,約占公司總股本的2%。
不過,今年5月30日,方正證券披露,截至減持期屆滿,中國信達(dá)“一股未賣”。對此,有業(yè)內(nèi)人士分析指出,中國信達(dá)此前擬減持方正證券股份但未實施可能是因為公司經(jīng)營狀況發(fā)生變化,或者計劃調(diào)整被推遲,亦或是受到市場因素的影響。
三大股東加持卻無實控人
除了上述股權(quán)問題,方正證券控股股東方正集團(tuán)的重整計劃也備受外界關(guān)注。
2021年7月,方正證券公告稱,根據(jù)北京一中院的裁定及生效的重整計劃,方正集團(tuán)及其一致行動人方正產(chǎn)控持有的股份將全部轉(zhuǎn)入擬設(shè)立的新方正集團(tuán),控股股東擬變更為新方正集團(tuán)。
此外,公告顯示,中國平安或其下屬全資主體將以自有資金370.5億-507.5億元對價受讓新方正集團(tuán)51.1%-70%股權(quán),取得絕對控制權(quán)。
2021年10月,新方正集團(tuán)設(shè)立完成;2022年1月,中國銀行保險監(jiān)督管理委員會批復(fù)同意中國平安全資子公司平安人壽投資新方正集團(tuán)。
2022年12月20日,中國平安發(fā)布公告,此前,平安人壽代其參與北大方正集團(tuán)實質(zhì)合并重整案,并簽署《重整投資協(xié)議》,平安人壽出資約482億元,受讓新方正集團(tuán)約66.51%股權(quán)。
至此,中國平安正式成為新方正集團(tuán)控股股東,持股66.51%;以珠海華發(fā)集團(tuán)為代表的珠海國資成為二股東,持股28.50%;其余4.99%新方正集團(tuán)股權(quán),為債權(quán)人持股平臺。
與此同時,方正證券也形成了一個強大的股東格局,第一大股東為中國平安,持股28.71%;第二大股東為全國社保基金,持股13.24%;第三大股東為中國信達(dá),持股8.62%。不過,因中國平安無控股股東、無實際控制人,方正證券也處于無實際控制人狀態(tài)。
隨后,1月9日,方正證券召開2023年第一次臨時股東大會,表決通過林鐘高為第四屆董事會獨立董事,宋洪軍、張路、李巖為第四屆董事會董事。其中,林鐘高與李巖由新方正集團(tuán)提名,宋洪軍和張路則由社?;鸷托胚_(dá)資產(chǎn)提名。
不難看出,此次補選的3名董事均為三方股東派出。無論從股東構(gòu)成,還是從董事會成員來看,方正證券已經(jīng)形成“三足鼎力”之勢。
兩大證券同業(yè)競爭如何解決?
在方正集團(tuán)重整進(jìn)程中,方正證券與平安證券合并的消息屢屢傳出。方正證券股權(quán)變更后,與平安證券均屬中國平安旗下,關(guān)系更進(jìn)一步。
不過,根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理條例》“一參一控”規(guī)定,一家機(jī)構(gòu)或者受同一實際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股基金管理公司數(shù)量不得超過2家,其中控股基金管理公司數(shù)量不得超過1家。
方正證券曾對此表示,各方將本著保障上市公司全體股東利益的原則,在維護(hù)廣大股東尤其中小股東利益的前提下,通過合法合規(guī)的方式,解決方正證券與平安證券的同業(yè)競爭問題。
在業(yè)界看來,為滿足“一參一控”政策要求,方正證券可能會和平安證券合并,或?qū)⑵桨沧C券借殼方正證券上市,以此解決同業(yè)競爭問題。
今年一季度,方正證券實現(xiàn)營收17.73億元,同比增長6.30%;歸母凈利潤5.56億元,同比增長16.55%。截至3月底,方正證券總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為1936.21億元、445.12億元。
平安證券方面,2022年實現(xiàn)營業(yè)收入134.09億元,歸母凈利潤44.48億元。截至2022年底,平安證券的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為2620.03億元、455.73億元。
從資產(chǎn)規(guī)模來看,平安證券總資產(chǎn)體量以及凈利潤優(yōu)于方正證券。從業(yè)務(wù)來看,平安證券資管和投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)略勝一籌;方正證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)略微優(yōu)先,營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量遠(yuǎn)超平安證券。
天使投資人、互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤在接受采訪時表示,平安證券從中國平安集團(tuán)分拆后并入方正證券,實現(xiàn)A股上市的可行性較高。如果兩家券商合并,市場份額將進(jìn)入第一梯隊,競爭力將進(jìn)一步增強,也有可能實現(xiàn)“1+1>2”的效果。
一位券商行業(yè)資深人士認(rèn)為,平安證券吸收合并方正證券的可能性很大,或者更名為一家新的券商,若成功整合為新券商,凈資本規(guī)模將位居行業(yè)前列。另外,中國平安的整合能力非常強大,這一點在平安銀行整合深發(fā)展的過程中已然充分展示。
不過,方正證券董事長施華曾回應(yīng)此事表示,與平安證券的同業(yè)競爭問題,方正證券會與各方一起,嚴(yán)格依照金融監(jiān)管部門的規(guī)定、指引,開展相關(guān)工作。后續(xù)有新的進(jìn)展,將會及時披露。
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