證券、保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)等權(quán)重突然齊拉，帶動(dòng)今天的指數(shù)直接向著3300點(diǎn)逼近，盤面情緒一改前兩天的萎靡狀態(tài)，證券股暴漲超7%像是在為又一輪牛市做準(zhǔn)備，全天成交近萬億。

趁著市場(chǎng)情緒回暖，今天漲停的金發(fā)拉比（002762.sz）又開始玩“套路”了，因?yàn)楣舅坪醮嬖谝贿吔o股東利好一邊巨額減持的情形。

二胎+醫(yī)美，股價(jià)突然漲停

(資料圖片僅供參考)

金發(fā)拉比這只股票的股性確實(shí)是挺活躍的，一家做服裝的跟什么概念都能扯上關(guān)系，市場(chǎng)炒作二胎三胎、網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)、直播帶貨、醫(yī)美概念時(shí)，它都會(huì)跟風(fēng)炒一把。

二胎三胎這個(gè)概念是金發(fā)拉比最主要的題材，因?yàn)楣镜闹鳡I業(yè)務(wù)就是做嬰幼兒消費(fèi)品的，包括嬰兒服裝、童裝、母嬰商品等，其他幾個(gè)概念就充分體現(xiàn)了這家公司蹭概念的能力。

網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)也罷，直播帶貨也罷，這兩個(gè)題材都是在2019年底和2020年初火起來的兩個(gè)概念，金發(fā)拉比在這方面的具體表現(xiàn)是：2022年3月表示，出于對(duì)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)和直播模式的關(guān)注，有少量參股北京悅己時(shí)代有限公司；2023年3月表示，公司建設(shè)有專門的直播基地，設(shè)有多個(gè)直播間。

醫(yī)美概念更是金發(fā)拉比蹭市場(chǎng)熱點(diǎn)的體現(xiàn)，2021年初A股醫(yī)美賽道火爆至極，“醫(yī)美三劍客”的市值紛紛突破千億時(shí)，2021年4月公司突然斥資2.38億溢價(jià)收購韓妃醫(yī)美36%股權(quán)，從而涉及醫(yī)美概念，結(jié)果是公司股價(jià)在4個(gè)月內(nèi)暴漲超4.5倍。

（金發(fā)拉比股價(jià)走勢(shì)截圖）

從金發(fā)拉比的股價(jià)走勢(shì)可以看出，這幾年公司蹭了那么多概念，炒作力度最猛的就是2021年2月至6月期間，這個(gè)時(shí)候也就是公司宣布收購韓妃醫(yī)美的時(shí)候，也正是A股炒作醫(yī)美賽道最猛的時(shí)候。

今天金發(fā)拉比在開盤10分鐘內(nèi)強(qiáng)勢(shì)拉漲停，直接原因可能與昨天盤后的“加大對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的金融支持力度”等利好消息有關(guān)，紡織服裝板塊多家公司漲停。

實(shí)際上，今天市場(chǎng)漲幅居前的10個(gè)行業(yè)板塊，幾乎都是與金融、地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)，包括家居、建材等板塊，其實(shí)都屬于地產(chǎn)上下游行業(yè)。

溢價(jià)近40倍收購，致公司首虧

兩年前金發(fā)拉比2.38億對(duì)韓妃醫(yī)美的投資，在短短4個(gè)月就換來了近60億的市值，2021年6月初公司總市值超過71億，但是到2022年11月初市值又跌回了30億下方，只剩下不到25億。

沒想到的是，金發(fā)拉比的這筆溢價(jià)收購也像股價(jià)一樣，收購僅兩年就因業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期產(chǎn)生巨額虧損及減值，從而最終導(dǎo)致上市公司實(shí)現(xiàn)了自2015年上市以來的首虧！

2022年，有著“全國母嬰用品行業(yè)質(zhì)量領(lǐng)先品牌”之稱的金發(fā)拉比，實(shí)現(xiàn)營收2.45億、同比下滑18.03%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損8823.93萬、同比下滑729.99%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤虧損9070.72萬、同比下滑845.52%。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

從金發(fā)拉比過去幾年的業(yè)績(jī)趨勢(shì)來看，似乎公司陷入虧損其實(shí)也只是遲早的事，2015年上市，2018年開始業(yè)績(jī)就一路下滑，與此同時(shí)公司的營收規(guī)模也在同步收縮。

這種情況下，金發(fā)拉比在2021年4月斥資2.38億收購韓妃醫(yī)美，到底是單純的蹭概念還是母嬰主業(yè)乏力下的孤注一擲？

具體原因從金發(fā)拉比2022年財(cái)報(bào)可以了解到。

在金發(fā)拉比2022年財(cái)報(bào)中公司提及，投資收益虧損1352.26萬、占利潤總額的15.12%，主要是對(duì)韓妃項(xiàng)目的投資損失1630.41萬，資產(chǎn)減值7856.57萬、占利潤總額的87.82%，主要是對(duì)韓妃項(xiàng)目的投資計(jì)提6063.34萬長期股權(quán)投資減值，當(dāng)期對(duì)韓妃項(xiàng)目投資的累計(jì)損失達(dá)7693.75萬，相當(dāng)于虧掉了初始投資2.38億的32.33%！

（金發(fā)拉比2022年財(cái)報(bào)截圖）

為什么收購僅一年多就產(chǎn)生這么大的虧損，并對(duì)上市公司產(chǎn)生這么大的影響？

這也是自然的事情了，因?yàn)楫?dāng)初收購的溢價(jià)太高！

據(jù)當(dāng)初發(fā)布的收購公告顯示，收購時(shí)韓妃醫(yī)美的凈資產(chǎn)僅為1607.47萬，而金發(fā)拉比以2.38億的價(jià)款只獲得了其36%的股權(quán)，溢價(jià)達(dá)到41倍多。

所以，如果說金發(fā)拉比收購韓妃醫(yī)美是純粹的蹭概念的話，那么這筆收購是成功的；如果說收購韓妃醫(yī)美是公司主業(yè)困境之下的孤注一擲的話，那么公司似乎賭輸了！

回饋股東還是減持套現(xiàn)?

要說購買韓妃醫(yī)美，金發(fā)拉比賭輸了，那倒也不一定，輸?shù)氖枪?，賺的是大股東。

據(jù)同花順I(yè)問財(cái)數(shù)據(jù)顯示，自金發(fā)拉比2015年上市以來，公司股東已經(jīng)累計(jì)減持套現(xiàn)超3.5億，其中自2021年5月以來累計(jì)減持金額就超過2.3億，這里面實(shí)控人林若文、林浩亮夫婦及其一致行動(dòng)人林浩茂剛好套現(xiàn)超2.38億。

（金發(fā)拉比公告截圖）

與此同時(shí)，2022年金發(fā)拉比實(shí)現(xiàn)凈利潤虧損近1億，但公司卻堅(jiān)持分紅1770.13萬，按實(shí)控人夫婦合計(jì)持股53.24%計(jì)算，又可以獲得942.42萬現(xiàn)金分紅！

近期，金發(fā)拉比的玩法變得更有意思了。5月31日，金發(fā)拉比高調(diào)公告，在6月1日至10日期間，股東持已申領(lǐng)的電子優(yōu)惠券到“拉比直營商城”（微信小程序）購買拉比商品滿2000元，可享受整單減免400元的優(yōu)惠福利。

（金發(fā)拉比公告截圖）

這種活動(dòng)對(duì)股東是否真正有利還有待驗(yàn)證，像天貓、京東這些大的電商平臺(tái)這種活動(dòng)其實(shí)也是非常常見的，而金發(fā)拉比竟然高調(diào)的還要發(fā)個(gè)公告宣布一下。

可沒想到，一個(gè)月后，7月11日，實(shí)控人之一、董事長林浩亮竟然也高調(diào)宣布了自己的減持計(jì)劃，擬在6個(gè)月內(nèi)通過大宗交易減持不超過1416.1萬股、占總股本的4%，通過集合競(jìng)價(jià)方式減持不超過708.05萬股、占總股本的2%，合計(jì)擬減持6%，減持原因?yàn)閭€(gè)人資金需要。

（金發(fā)拉比公告截圖）

這份大比例減持公告發(fā)布當(dāng)天，金發(fā)拉比的股價(jià)直接就閃崩跌停。

（7月11日金發(fā)拉比分時(shí)走勢(shì)截圖）

若以今天金發(fā)拉比收盤價(jià)10.53元/股計(jì)算，實(shí)控人林浩亮這筆減持就可套現(xiàn)2.24億，不過林浩亮可能并不滿足于此！

綜上來看，金發(fā)拉比上市沒幾年，營收、利潤就開始全面下滑。溢價(jià)40多倍收購最終導(dǎo)致公司虧損，公司上市以來累計(jì)實(shí)現(xiàn)的利潤只有4.5億左右，僅實(shí)控人夫婦及其一致行動(dòng)人就在7年之內(nèi)套現(xiàn)超3億。再加上實(shí)控人未實(shí)施的減持計(jì)劃，套現(xiàn)金額將遠(yuǎn)超公司累計(jì)利潤！

關(guān)鍵詞：