巴菲特是唯一從股票和企業(yè)投資中積累出巨額財(cái)富，并一度成為世界首富的人。沃倫巴菲特就好像希臘神話中的邁達(dá)斯神，以點(diǎn)石成金的神奇法術(shù)，造就了伯克希爾帝國和股壇常青樹的神話。

巴菲特的成功靠的是一套極其簡明易懂卻又與眾不同的投資理念、投資哲學(xué)與邏輯。在巴菲特那看似簡單的投資哲學(xué)背后，有著他對金融市場和投資市場的深刻思考和感悟。

北京時(shí)間5月6日晚19點(diǎn)，騰訊自選股聯(lián)合騰訊新聞共同開啟巴菲特股東大會特別策劃，邀請嘉賓回顧股神這一年操作，解讀巴菲特如何走上“封神”之路，22點(diǎn)20分將無縫銜接大會現(xiàn)場，中文同聲翻譯聆聽股神投資之道。

(資料圖片僅供參考)

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那么究竟是哪些投資理念，能夠讓我們慢慢變富呢？

1、保持理性

理性是巴菲特投資哲學(xué)的核心因素之一。投資時(shí)不受他人影響而堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，做到不以物喜，不以己悲。他把大部分時(shí)間都用在思考和閱讀上，這種習(xí)慣為他的投資方針定下了基調(diào)：那就是以實(shí)際價(jià)值而非熱門股作為投資的選擇基礎(chǔ)，天天在股市中搶買搶賣并不是聰明的方法。想要投資成功，就必須得企業(yè)具有良好的判斷力，并使自己免受“市場先生”的影響。

2、盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金

在巴菲特的投資名言中，最著名的無疑是這一條：“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記前兩條。”為了保證資金安全，巴菲特總是在市場最亢奮、投資人最貪婪的時(shí)刻保持清醒的頭腦而激流勇退。1968年5月，當(dāng)美國股市一片狂熱的時(shí)候，巴菲特卻認(rèn)為已再也找不到有投資價(jià)值的股票了，他由此賣出了所有的股票并解散了公司。結(jié)果在1969年6月，股市大跌，并漸漸演變成了股災(zāi)；到1970年5月，每種股票都比上年初下降了50%甚至更多。

巴菲特的穩(wěn)健投資，絕不干“沒有把握的事情”的策略使他逃避過一次次的股災(zāi)，也使得機(jī)會來臨時(shí)資本迅速增值。但很多投資者卻在不清楚風(fēng)險(xiǎn)或自己沒有足夠的風(fēng)險(xiǎn)控制能力下貿(mào)然投資，又或者由于過于貪婪的緣故而失去了風(fēng)險(xiǎn)控制意識。在做任何投資之前，我們都應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)因素放在第一位，并考慮一旦出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)時(shí)我們的承受能力有多強(qiáng)，如此才能立于不敗之地。

3、做一個(gè)長期投資者，耐心是關(guān)鍵

巴菲特的成功另一個(gè)最主要的因素是因?yàn)樗且粋€(gè)長期投資者，而不是短期投資者。巴菲特從不追逐市場的短期利益，不因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的股票在短期內(nèi)大漲就會跟進(jìn)，他會竭力避免被市場高估價(jià)值的企業(yè)。一旦決定投資，他基本上會長期持有。

在一個(gè)相對短的時(shí)期內(nèi)，巴菲特也許不是最出色的，但沒有誰能像巴菲特一樣長期比市場平均表現(xiàn)好。在巴菲特的盈利記錄中可發(fā)現(xiàn)，他的資產(chǎn)總是呈現(xiàn)平穩(wěn)增長而甚少出現(xiàn)暴漲的情況。巴菲特的原則是：不要頻頻還手，直到有好的投資對象才出手，如果沒有好的投資對象，那么寧可持有現(xiàn)金。

從1959年的40萬美元到2004年的429億美元的這45年中，可以算出巴菲特的年均收益率為26%。從某一單個(gè)年度來看，很多投資者對此也許會不以為然，但沒有誰可以在這么長的時(shí)期內(nèi)保持這樣的收益率。這是因?yàn)榇蟛糠秩硕急回澙贰⒏≡昊蚩謶值热诵匀觞c(diǎn)所左右，成了一個(gè)投資客或短期投資者，而并非像巴菲特一樣是一個(gè)真正的長期投資者。

4、堅(jiān)守能力圈原則

在1993年的致股東信中，巴菲特是這樣描述能力圈的：“每個(gè)投資人都會犯錯，但只要將自己限制在少數(shù)幾個(gè)容易了解的投資對象上，一個(gè)有智慧、有知識和勤勉的投資人，一定能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)可控的范圍內(nèi)。”

堅(jiān)持能力圈原則，最大困難在于，如何能夠抵擋住為了追逐更多利潤跨出能力圈的誘惑。上世紀(jì)90年代后期，網(wǎng)絡(luò)高科技股大牛市，巴菲特卻一股也不買，盡管這讓他在1999年盈利只有0.5%，而當(dāng)年股市大漲21%，巴菲特卻依然堅(jiān)持能力圈原則。

結(jié)果從2000年開始，美國股市網(wǎng)絡(luò)股泡沫破裂，股市連跌三年，跌幅超過一半。巴菲特這三年卻盈利10%，大幅跑贏市場。

5、尋找具有競爭壁壘的公司

巴菲特?zé)嶂杂谀切┠軐Ω偁幷邩?gòu)成巨大競爭壁壘的公司。當(dāng)然，這不一定意味著他所投資的公司一定獨(dú)占某種產(chǎn)品或某個(gè)市場。例如，可口可樂公司從來就不缺競爭對手。巴菲特眼中所謂的競爭壁壘，是指那些具有長期競爭優(yōu)勢、公司內(nèi)在價(jià)值和品牌優(yōu)勢是同行業(yè)其他公司無法企及的。巴菲特說：“我們的重點(diǎn)在于試圖尋找到那些在通常情況下未來10年、15年或者20年后的企業(yè)經(jīng)營情況是可以預(yù)測的企業(yè)。”

以上是巴菲特投資中應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的秘訣，也是我們可以學(xué)習(xí)借鑒的“變富秘訣”。

當(dāng)然沒有任何一種方式能適應(yīng)所有市場，投資中保持常勝的唯一秘訣就是保持進(jìn)化的能力，不斷提升和超越自己，完善方法論，才能在投資長跑中收獲復(fù)利的果實(shí)。

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