根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的最新預(yù)測，今年全球經(jīng)濟將增長2.8%，中國經(jīng)濟今年將增長5.2%。當前，全球經(jīng)濟會面臨哪些挑戰(zhàn)和機遇？中國在哪些領(lǐng)域?qū)⒂休^為突出的增長？

就上述相關(guān)問題，澎湃新聞旗下高端投資對話節(jié)目《首席連線》近期專訪了國際貨幣基金組織（IMF）駐華首席代表史蒂文·巴奈特（Steven Alan Barnett）。

中國經(jīng)濟強勁反彈將對其他經(jīng)濟體產(chǎn)生積極的溢出效應(yīng)

【資料圖】

澎湃新聞：IMF預(yù)計今年全球經(jīng)濟將增長2.8%，2024年增長3%，這較1月份的預(yù)測值各自下調(diào)了0.1個百分點。就短期情況而言，全球經(jīng)濟還會面臨哪些挑戰(zhàn)和機遇，我們要警惕哪些“黑天鵝”與“灰犀牛”事件？

史蒂文·巴奈特:是的，我們4月11日發(fā)布了新的預(yù)測，我們看到全球經(jīng)濟增速正在放緩；從去年的3.4%下降到今年的2.8%；我們預(yù)測明年經(jīng)濟增速回升到3%。相比今年1月發(fā)布的預(yù)測，我們對今年和明年的全球經(jīng)濟增速，預(yù)測均下降了0.1%。

其中，一個既是挑戰(zhàn)又是機遇的關(guān)鍵領(lǐng)域是貿(mào)易。我們知道出于經(jīng)濟原因，供應(yīng)鏈的多樣化可能是有必要的。如果做得好的話，它對全球經(jīng)濟帶來的負面影響確實很小。但是，隨著世界可能分裂成不同集團，貿(mào)易分裂或?qū)砭薮髶p失。我們預(yù)測，這可能使全球經(jīng)濟損失7%的GDP，而這僅僅是貿(mào)易分裂帶來的影響。如果我們再加上技術(shù)脫鉤，一些國家的損失可能達到12%的GDP。

因此。如果讓我明確地提幾個建議，我想其中之一會是需要讓貿(mào)易再次成為經(jīng)濟增長的引擎，而不是讓全球經(jīng)濟分裂的工具。這可以從撤銷最新的關(guān)稅政策、以及放寬過去五年實施的貿(mào)易限制開始。通過加強多邊貿(mào)易體系拓寬新的領(lǐng)域，例如數(shù)字化、電商、投資等。貿(mào)易甚至能對解決氣候變化起到幫助，加強貿(mào)易往來也能成為幫助各國實現(xiàn)氣候目標的一種助力。

澎湃新聞：就像您提到的，中國的貿(mào)易支持是世界貿(mào)易的重要組成部分。讓我們來談?wù)勚袊?。IMF之前預(yù)計今年中國經(jīng)濟增速為5.2%，這比去年的預(yù)測高出了0.8%。那么在您看來，這一預(yù)測被上調(diào)的原因是什么，您認為中國在哪些領(lǐng)域能看到明顯的增長，例如投資、消費或者對外貿(mào)易？

史蒂文·巴奈特:確實，我們預(yù)測中國今年經(jīng)濟增速為5.2%。關(guān)鍵因素是經(jīng)濟環(huán)境重新開放。這5.2%增速的關(guān)鍵驅(qū)動因素之一是消費，我們能看到消費為經(jīng)濟增長注入動力。至于貿(mào)易方面，我們確實看到了進展；出口增長也許比市場預(yù)期的還要強。

但總的來說，由于全球需求放緩，以及中國出口在疫情期間已經(jīng)非常強勁，出口不太可能成為今年經(jīng)濟增長的主要動力。因此，消費確實在經(jīng)濟增長中發(fā)揮了很大的作用。讓我們回顧一下中國的消費情況，自2006年以來，中國家庭的消費增長實際上是所有主要經(jīng)濟體中增長最快的。但它的增長速度沒有GDP的增速快，因此我們能看到，中國是世界上消費占GDP比重最低的經(jīng)濟體之一。

這表明，消費不僅能成為短期內(nèi)經(jīng)濟增長的驅(qū)動力；在中期的經(jīng)濟發(fā)展中，消費也能發(fā)揮強大的作用。作為經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力，更高的消費實際上是生活水平提高的一個表現(xiàn)。

澎湃新聞：根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，中國2023年第一季度的GDP同比增長4.5%，超過了市場預(yù)期的4%。而至于您所說的消費，一季度社會消費品零售總額同比增長5.8%，同樣超過了市場預(yù)期的3.7%。那么進一步探索消費領(lǐng)域的話，您認為哪些行業(yè)的消費會出現(xiàn)巨大增長？

史蒂文·巴奈特:: 有兩種方式來看待消費問題。作為一個宏觀經(jīng)濟學家，我更傾向于將消費作為一個整體看待。這里有一個關(guān)鍵因素是，在全球疫情期間，家庭的儲蓄率有所增加，這意味著家庭已經(jīng)建立了一些消費能力。因此，隨著中國經(jīng)濟環(huán)境重新開放，我們預(yù)計消費會快速增長。

如果我們分行業(yè)來考慮的話，增長最快的可能是那些受疫情影響最大的行業(yè)，比如一些對人際接觸敏感的行業(yè)；這涉及服務(wù)行業(yè)，比如餐飲、旅游。這些受疫情最大影響的服務(wù)行業(yè)有很大的增長空間，能讓他們趕上疫情前的增長趨勢。

澎湃新聞：您能跟我們分享一下對中國今年第一季度GDP增長4.5%的看法嗎？

史蒂文·巴奈特:我們也仍然在研究這些數(shù)據(jù)。首先我認為，這個增速似乎比預(yù)期強一些，盡管我們預(yù)期今年會出現(xiàn)強勁的反彈。因此，我認為第一季度的數(shù)據(jù)，與中國經(jīng)濟將出現(xiàn)強勁反彈的預(yù)測是一致的。

我想強調(diào)的是，這不僅對中國是好消息。我們估計，今年中國實際上將對全球經(jīng)濟增長作出超過三分之一的貢獻。因為中國在全球經(jīng)濟中占了很大比重，并且增長速度很快，這只是直接影響。

我們也知道，中國經(jīng)濟的強勁反彈將對其他經(jīng)濟體產(chǎn)生積極的溢出效應(yīng)。隨著中國經(jīng)濟復(fù)蘇，中國將從其他國家進口更多商品，幫助提振其他國家的需求。中國游客會到國外旅游，我們估計這些溢出效應(yīng)帶來的影響實際上相當可觀。當中國的經(jīng)濟增速上升1個百分點時，其他國家的增速就會上升約0.3個百分點。所以說，經(jīng)濟復(fù)蘇不僅對中國有利，也為全球需求帶來了好消息。

澎湃新聞：確實如您所說，中國經(jīng)濟的復(fù)蘇給全世界都帶來了巨大利益。那么您如何看待中國政府提出的GDP增長預(yù)期目標在5%左右，您認為這種復(fù)蘇是確定的嗎？

史蒂文·巴奈特:是的，甚至在全國兩會前，我們就已經(jīng)做出了5.2%的預(yù)測，所以我說這個目標是符合我們的預(yù)期的。但我認為還有一個方面很重要，也是政府一直在強調(diào)的：就是重要的不僅是增長的數(shù)值，增長的質(zhì)量也很重要。

因此我們認為，現(xiàn)在和中期，實現(xiàn)高質(zhì)量的增長是關(guān)鍵因素。當提到高質(zhì)量的增長時，我認為有一個關(guān)鍵點是可持續(xù)性?？沙掷m(xù)性實際上有兩層含義，一個是經(jīng)濟上的可持續(xù)性，這實際上是一種增長模式。從經(jīng)濟學上來說，就是利用資本、勞動力和更發(fā)達的新技術(shù)提高生產(chǎn)力，驅(qū)動經(jīng)濟增長，再反饋到生產(chǎn)力上。這就是經(jīng)濟上的可持續(xù)性。

第二是環(huán)境上的可持續(xù)性，即實現(xiàn)一種環(huán)境友好的增長模式。尤其是在中國，以此模式使中國2030年前實現(xiàn)碳達峰，2060年前實現(xiàn)碳中和，達到這樣的目標。

澎湃新聞：那么您認為這種生產(chǎn)力質(zhì)量的變化，可能會發(fā)生在制造業(yè)或其他行業(yè)嗎？

史蒂文·巴奈特:這是一個很好的問題。高質(zhì)量的變化必定會在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)都發(fā)生。我們注意到，在世界各地隨著經(jīng)濟變得更加富裕，服務(wù)業(yè)的規(guī)模相對于制造業(yè)往往會變得更大。

如果我們回顧一下2000年以來的中國，經(jīng)濟發(fā)展十分顯著，我們可以看到幾十年來的平均增長率接近9%。這是怎么發(fā)生的呢？有些人會把它稱為經(jīng)濟增長奇跡，事實上我不喜歡“增長奇跡”這個說法。因為它不是一個奇跡，而是經(jīng)濟改革的結(jié)果。尤其是在2000年，勞動力從農(nóng)業(yè)向制造業(yè)大幅轉(zhuǎn)移，也就是所謂的“從農(nóng)場到工廠”。這為生產(chǎn)力提供了巨大的飛躍，一個在工廠工作的工人的產(chǎn)量，比自給自足的農(nóng)民要高得多。

我之所以要強調(diào)這一點，是因為下一個發(fā)展階段，從制造業(yè)到服務(wù)業(yè)本身并沒有帶來同樣的生產(chǎn)力提升。假如我是一個工人，我從工廠到花店本身并不會帶來更多的產(chǎn)量。因此現(xiàn)在的挑戰(zhàn)變成了，在行業(yè)內(nèi)部獲得更多生產(chǎn)力，也就是在制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)內(nèi)部提高生產(chǎn)力。

預(yù)計人民幣國際化將繼續(xù)向前推進

澎湃新聞：現(xiàn)在我們來聊一些全球經(jīng)濟熱點。最近我們看到銀行業(yè)經(jīng)歷巨大的動蕩，尤其是硅谷銀行和簽名銀行的破產(chǎn)；也包括瑞士信貸現(xiàn)已被瑞銀收購。這對全球金融市場造成了巨大的沖擊，您如何看待銀行危機對全球經(jīng)濟的影響？

史蒂文·巴奈特:首先我想強調(diào)的是，我們的最新預(yù)測已經(jīng)考慮了這些動蕩的影響。我們能看到，政策制定者已經(jīng)采取了有力的行動來穩(wěn)定銀行系統(tǒng)，這些行動似乎減少了市場的焦慮。因此，快速和果斷的行動基本上遏制了對金融穩(wěn)定性的威脅。

然而，很明顯全球經(jīng)濟前景處于下行階段，我們確實進入了一個危險的階段。經(jīng)濟增長率仍然較低，通貨膨脹仍然很高，金融風險已經(jīng)開始上升。事實上，我們對未來全球金融狀況的發(fā)展前景有很多的不確定，這指向了一些風險。

因此，在我們的預(yù)測中也看到了可能的經(jīng)濟下行，這些風險的特點是由金融條件的收緊引起，例如個別銀行帶來的進一步壓力。因此，在這種情況下，我們預(yù)測今年全球經(jīng)濟增長為2.5%，在此前預(yù)測基礎(chǔ)上額外下降0.3%的增長率。我們也下調(diào)了明年的全球經(jīng)濟增速預(yù)期，預(yù)計在中期恢復(fù)正常增速。

澎湃新聞：您認為銀行危機會波及整個金融行業(yè)的穩(wěn)定嗎?

史蒂文·巴奈特:我們看到強勁的全球增長需要穩(wěn)定的物價和金融環(huán)境。因此，隨著最近銀行業(yè)的壓力，抗擊通脹變得更加復(fù)雜。我們看到的是，各國央行以幾十年來最快、最同步的速度加息，但核心通貨膨脹仍然居高不下。與此同時，我們看到銀行也發(fā)生動蕩，說明了從長期的低利率和充足的流動性，過渡到長期的高利率和更少的流動性是多么困難。

簡單來說，我們給央行的建議是，他們應(yīng)該繼續(xù)利用利率來對抗通貨膨脹，同時利用一些金融政策來確保金融穩(wěn)定。值得強調(diào)的是，一個更普遍的觀點是，如果我們看一下今天的銀行系統(tǒng)，它們比2008年全球金融危機期間更有韌性，這是全球金融危機后一些改革的成果。

澎湃新聞：您認為美國“經(jīng)濟硬著陸”是否不可避免?

史蒂文·巴奈特::我們的全球增長預(yù)測從去年的3.4%下降到今年的2.8%，這已經(jīng)考慮了最近的動蕩和政策行動。因此在這方面，基線情景分析下，不會出現(xiàn)美國經(jīng)濟“硬著陸”或全球衰退。但顯然風險已經(jīng)上升。如我們所知，經(jīng)濟前景的風險完全是下行的。

澎湃新聞：那么您怎么看其他央行做出的政策決定呢?您認為當他們在修正經(jīng)濟前景時，他們會改變現(xiàn)有的政策路徑嗎?

史蒂文·巴奈特：我們的建議是，央行繼續(xù)專注于抑制通脹，這一點非常重要。我認為我們已經(jīng)從經(jīng)驗中學到，如果通脹和通脹預(yù)期變得根深蒂固，那么降低通脹的成本就會更高。因此通貨膨脹，特別是在一些發(fā)達經(jīng)濟體，尤其是核心通貨膨脹，它剔除了食品和能源價格，是央行最好控制的指標。它一直居高不下，所以把它降下來是很重要的。

風險在于，如果人們開始預(yù)期通脹會隨著時間的推移而走高，這可能會激發(fā)“自我實現(xiàn)”，工人開始要求更高的工資，他們得到更高的工資刺激了需求。所以避免這種工資價格螺旋是非常重要的。這就是為什么我們的基線是，央行應(yīng)該專注于控制通脹，并相應(yīng)地使用利率政策。

澎湃新聞：幾十年來，美元一直是全球最主要的外匯儲備貨幣，但它在全球儲備中的占比卻呈下降趨勢。同時，傳統(tǒng)上在儲備組合中并不占主導地位的較小經(jīng)濟體的貨幣外儲正在增加。您怎么看待這種情況？

史蒂文·巴奈特：沒錯，自1999年歐元發(fā)行以來，我們已經(jīng)看到美元作為儲備資產(chǎn)的份額實際上是下降的。這一比例從1999年的71%，降至2022年第四季度的58%多一點。因此，這一時期下降了大約12.5個百分點。我們看到歐元的情況是，歐元外匯儲備所占份額一直相對保持在20%左右。它不是恒定的，它時高時低，但它大致在20%的附近，這意味著其他貨幣的份額一直在上升。

其中一種貨幣就是人民幣。第一個關(guān)于人民幣的數(shù)據(jù)點是2016年，當時，人民幣約占各國央行儲備資產(chǎn)的1.1%。最新的數(shù)據(jù)是2022年第四季度的2.7%，增長了一倍多，這也是人民幣升值的一個例子。

但我認為有必要指出的是，如果我們回顧更長的時期，即使是在過去的60年里，我們也看到了國際貨幣體系的巨大變化。美元確實仍是占主導地位的國際儲備貨幣。要知道，儲備貨幣往往變化非常緩慢，需要很長一段時間才能演變。

澎湃新聞：近期，中國的銀行已成功在巴西辦理首筆跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，標志著中國在巴西市場的跨境人民幣業(yè)務(wù)取得實質(zhì)性進展。您如何看待人民幣的國際化？

史蒂文·巴奈特:中國在推動人民幣國際化方面取得了實質(zhì)性進展。我們已經(jīng)看到，人民幣被用于貿(mào)易結(jié)算，或作為跨境金融交易的一種手段。所有這些的運用都在增加，我們看到它的份額在增長，人民幣和國際儲備資產(chǎn)都是如此。

2016年，國際貨幣基金組織(IMF)將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)，使人民幣成為SDR籃子中的五種貨幣之一。其他的是美元，日元，英鎊和歐元。我們會定期對其進行評估，在去年最近的一次評估中，我們實際上適度增加了美元和人民幣的份額，在我們的特別提款權(quán)貨幣籃子中反映出，這些貨幣的使用率越來越高。

但我認為，貨幣的國際化最終是一個市場驅(qū)動的過程。因此，隨著中國繼續(xù)對外開放，我們預(yù)計人民幣國際化將繼續(xù)向前推進。這可能不是一個線性過程，未來會有起伏，但方向是明確的，中國的作用和全球經(jīng)濟將繼續(xù)增長。我認為與此同時，全球的交易員和投資者也希望使用人民幣。

（文章來源：澎湃新聞）

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