【資料圖】

政策層面利好頻出，但A股依舊呈現(xiàn)震蕩行情，心急的股民開始憂慮“市場(chǎng)底”是否真的存在。從歷史來看，任何一次的“市場(chǎng)底”都不會(huì)一蹴而就，它需要一個(gè)階段的醞釀，并非一個(gè)或者幾個(gè)交易日就能完成“市場(chǎng)底”的探底行情，只要持有的是有價(jià)值的績(jī)優(yōu)股，耐心等待即可。

任何一次“市場(chǎng)底”，都是投資者博弈的結(jié)果，雖然政策呵護(hù)股市已經(jīng)得到了多數(shù)人的認(rèn)同，但是呵護(hù)的力度以及利好兌現(xiàn)的時(shí)間仍然存在分歧，現(xiàn)在的投資者，大多為經(jīng)驗(yàn)豐富的老股民，大家都傾向于右側(cè)交易。雖然投資者都知道現(xiàn)在已經(jīng)是底部區(qū)域，也知道政策呵護(hù)股市，但是都不愿意現(xiàn)在就進(jìn)場(chǎng)買入股票，都希望等待股市走出底部，確立上漲行情后再行入場(chǎng)，這就是“市場(chǎng)底”還需要不斷磨合的原因。

“市場(chǎng)底”的磨合是一個(gè)非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，每一個(gè)投資者都有自己的想法，主力資金也不愿意過早啟動(dòng)行情，因?yàn)榇筚Y金也想在底部區(qū)域買入更多的籌碼，所以此時(shí)的股市還會(huì)有不斷的震蕩，清洗持股不堅(jiān)定的投資者，投資者在底部區(qū)域要么靜靜地等待，要么進(jìn)行一些本欄曾提出的避險(xiǎn)措施，但此時(shí)賣出股票顯然是要冒著巨大的踏空風(fēng)險(xiǎn)。

換個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯來說，“政策底”之后，大資金有心做多股市，但是手中卻沒有籌碼，此時(shí)如果強(qiáng)力推高股價(jià)，純粹成了給別人做嫁衣。按照技術(shù)派的觀點(diǎn)，“政策底”到“市場(chǎng)底”的這段時(shí)間，事實(shí)上就是籌碼集中的過程，什么時(shí)候大資金收集夠了籌碼，什么時(shí)候底部構(gòu)筑就能完成。

實(shí)際上，每一次的筑底行情，都是市場(chǎng)信心不斷匯聚的過程。持續(xù)下挫之后，市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足，即便有足夠預(yù)期的政策利好支撐，市場(chǎng)的信心也不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)積聚，其中還是會(huì)有分歧，有恐慌，在長(zhǎng)時(shí)間的磨底行情之后，市場(chǎng)信心才會(huì)達(dá)到足以支撐一波像樣反彈的高度。

有句股諺說得好，“橫有多長(zhǎng)，豎有多高”。對(duì)于A股市場(chǎng)而言，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)定，政策呵護(hù)有加，唯獨(dú)缺失的是市場(chǎng)信心，在此背景下，扎實(shí)的探底行情可能也并非壞事。

難熬的筑底過程是投資者的必修課，投資者能夠做的就是堅(jiān)定持有優(yōu)質(zhì)股，不要減持。當(dāng)然，增持也不一定科學(xué)，除非市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)出了明確的買入信號(hào)。胡錫進(jìn)的炒股歷程市場(chǎng)關(guān)注度很高，但在本欄看來，胡錫進(jìn)已經(jīng)犯了很多投資者都會(huì)犯的錯(cuò)誤，不斷地對(duì)虧損的頭寸加倉(cāng)并不明智，作為散戶投資者來說，等待大資金建倉(cāng)，自己不進(jìn)不出可能是最中庸的應(yīng)對(duì)策略。

此外，投資者可以擇機(jī)進(jìn)行一些優(yōu)化交易，賣出業(yè)績(jī)不佳、股價(jià)虛高的股票，買入業(yè)績(jī)優(yōu)良、估值偏低的股票，這樣可以增加自己持股的安全邊際。

北京商報(bào)評(píng)論員?周科競(jìng)

關(guān)鍵詞：