8月18日下午,龍湖集團(tuán)在線召開了2023年中期業(yè)績(jī)會(huì)。
這是房企交出的首張期中成績(jī)單,也是龍湖管理團(tuán)隊(duì)新班底的第二次亮相,不同于3月首場(chǎng)組合時(shí)的謹(jǐn)慎,業(yè)績(jī)會(huì)上管理層信息釋放的尺度已然打開,這在當(dāng)下的環(huán)境中顯得尤為難得。
在調(diào)控進(jìn)入深水區(qū),危機(jī)蔓延到整個(gè)行業(yè),甚至得到過(guò)政策支持的優(yōu)質(zhì)房企也開始出險(xiǎn),龍湖成了艱難下行階段里的堅(jiān)守者。
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市場(chǎng)好奇,這位三好學(xué)生的安全邊際還有多大?
上半年,龍湖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收620.44億元,相較去年同期有所下滑,但龍湖的盈利能力依然保持在行業(yè)高位,甚至同比有所上升。期間毛利139億元,毛利率為22.4%,同比上漲1.1個(gè)百分點(diǎn);歸母凈利潤(rùn)為80.58億元,同比增長(zhǎng)7.73%,股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)65.9億元,核心權(quán)益后利潤(rùn)率10.6%。
這一情況主要得益于多元航道的協(xié)同。上半年龍湖的地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)結(jié)算毛利率14.3%,由于服務(wù)業(yè)務(wù)及其他毛利率上升至31.9%,拉高了集團(tuán)整體毛利水平。
具體到各業(yè)務(wù)來(lái)看,開發(fā)業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)收入498.69億元;運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)不含稅租金收入為63.3億元,其中商場(chǎng)、租賃住房、其他收入的占比分別為77.0%、19.4%和3.6%,截至報(bào)告期末,龍湖已開業(yè)商場(chǎng)建筑面積為762萬(wàn)平方米(含車位總建筑面積為980萬(wàn)平方米),整體出租率為95.4%;冠寓開業(yè)11.9萬(wàn)間,整體出租率為93.7%,其中開業(yè)六個(gè)月及以上的項(xiàng)目出租率為95.9%;服務(wù)業(yè)務(wù)及其他不含稅收入為58.4億元,截至期末,龍湖智創(chuàng)生活物業(yè)在管面積為3.5億平方米。
過(guò)去半年里,房地產(chǎn)市場(chǎng)在經(jīng)歷了2、3月的短暫復(fù)蘇后再度低迷,不少房企銷售出現(xiàn)大幅下滑,龍湖的半年銷售額卻同比增長(zhǎng)15%至985.2億元,高級(jí)副總裁兼地產(chǎn)航道總經(jīng)理張旭忠在會(huì)上透露了營(yíng)銷端采取的策略,首先供貨端做了充足準(zhǔn)備,上半年龍湖供應(yīng)貨值2400億元,下半年準(zhǔn)備了800億元新供貨源,全年供貨計(jì)劃在3200億元,既關(guān)注新項(xiàng)目首開去化情況,也要老庫(kù)存項(xiàng)目堅(jiān)決去化,換回現(xiàn)金流,他說(shuō)“高效換倉(cāng)會(huì)優(yōu)化盤面”。此外,龍湖還在產(chǎn)品力上做了升級(jí)換新,加上跨航道協(xié)同,幫助營(yíng)銷進(jìn)行去化,集團(tuán)更在大的節(jié)點(diǎn),統(tǒng)一安排營(yíng)銷動(dòng)作,據(jù)其透露“51期間龍湖成交超過(guò)40億元,618營(yíng)銷超過(guò)50億元”。
上半年,龍湖在14城新增20個(gè)項(xiàng)目,權(quán)益地價(jià)180億元,項(xiàng)目平均毛利20.8%,如果加上7、8月份新獲取的地塊,整體新增貨值在600億元左右。
市場(chǎng)分化讓房企的投資策略高度趨同,熱點(diǎn)一二線城市競(jìng)爭(zhēng)激烈,張旭忠表示,龍湖依然會(huì)以銷定投,嚴(yán)守投資刻度(毛利率在20%以上,股東凈利率在12%以上),聚焦20個(gè)主力城市和14個(gè)機(jī)會(huì)城市。
截至6月底,龍湖集團(tuán)的土儲(chǔ)合計(jì)5489萬(wàn)平方米,權(quán)益面積為3816萬(wàn)平方米。按區(qū)域來(lái)看,環(huán)渤海地區(qū)、西部地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、華中地區(qū)及華南地區(qū)的土儲(chǔ)占比分別為31.0%、25.0%、19.7%、14.0%及10.3%。
對(duì)于《國(guó)際金融報(bào)》記者提出的下半年市場(chǎng)預(yù)判,張旭忠回應(yīng)稱,隨著多項(xiàng)利好的疊加,相信市場(chǎng)會(huì)有一波行情,龍湖會(huì)努力抓住窗口期。但其也坦言市場(chǎng)和消費(fèi)者信心的恢復(fù)需要時(shí)間,下半年計(jì)劃有17個(gè)項(xiàng)目入市,依然堅(jiān)持一城一策,一盤一策。
財(cái)務(wù)方面,上半年龍湖凈負(fù)債率(負(fù)債凈額除以權(quán)益總額)為57.2%,在手現(xiàn)金為724.3億元,現(xiàn)金短債比為1.96,剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率61.9%,創(chuàng)近五年新低,綜合借貸總額為2070.9億元,平均借貸成本為年利率4.26%;平均貸款年限為7.19年,進(jìn)一步拉長(zhǎng)。
對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的融資渠道,首席財(cái)務(wù)官趙軼表示:“銀行端是我們?nèi)谫Y的主力,銀行融資占比55%。今年經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸同比增加100億元達(dá)到了401億元,這給我們吃了‘定心丸’。另外的渠道就是境外的銀團(tuán)貸款,還有中債信用增進(jìn)公司也是我們有利的支撐和補(bǔ)充。在部分房企發(fā)生爆雷事件的背景下,龍湖有信心通過(guò)和監(jiān)管層密切合作,穿越銷售端波動(dòng)的周期。”
償債方面,今年7-8月,龍湖已累計(jì)償還共計(jì)83.7億元公司債。至此,2023年境內(nèi)到期公司債已基本還清,僅余11月到期的1.19億元。此外,明年1月到期的153億港元銀團(tuán)貸款龍湖已提前償還72億港元,并計(jì)劃在年內(nèi)全部提前償還剩余部分。截至2026年底,龍湖已無(wú)境外到期債券。
趙軼直言今年的債務(wù)壓力已經(jīng)完全過(guò)去,“我們正在安排提前償還明年到期的債務(wù),在提前償還完銀團(tuán)貸后,明年有到期債務(wù)230億元,其中包括110億元的債券和120億元的開發(fā)貸?!逼溥M(jìn)一步表示,近來(lái)龍湖深化與銀行的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸合作,目前已開業(yè)的76個(gè)重資產(chǎn)商業(yè)項(xiàng)目有47個(gè)做了經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸,剩余項(xiàng)目加上未來(lái)新開業(yè)項(xiàng)目,經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸額度接近900億元,按照目前的鋪排,龍湖明年的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸增加100多億元是沒有問(wèn)題的,開發(fā)貸下來(lái)100多億元也比較簡(jiǎn)單,再加上中債信用增進(jìn)公司的有利補(bǔ)充,此外還有經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流回正、高效的回款等多重保障能夠應(yīng)對(duì)危機(jī)。”
據(jù)其透露,龍湖每隔半年都會(huì)做一次壓力測(cè)試。公司做了三方面的動(dòng)作來(lái)確保自身安全,一是永遠(yuǎn)堅(jiān)持底線思考,“在底線基礎(chǔ)上去安排一些動(dòng)作,充分考慮市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)”。此外,內(nèi)部也有一個(gè)高度共識(shí),便是無(wú)論如何都要讓龍湖保持優(yōu)秀的債務(wù)結(jié)構(gòu),“在很波動(dòng)的市場(chǎng)里,優(yōu)秀的債務(wù)結(jié)構(gòu)能夠保公司穩(wěn)健”。在龍湖的債務(wù)結(jié)果中,短債占比必須控制在10%左右,這種審慎的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)使得我們能夠輕裝上陣。當(dāng)然,還要提前去鋪排很多融資資源來(lái)應(yīng)對(duì)可能的波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)。
他強(qiáng)調(diào),無(wú)論市場(chǎng)需要多久恢復(fù),龍湖都做了充分準(zhǔn)備,有信心穿越周期。
記者 孫婉秋??
編輯 吳典??????
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