北京時(shí)間周五（8月4日）20：30，美國(guó)勞工部公布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告不及預(yù)期，但失業(yè)率走低，薪資堅(jiān)挺。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金劇震逾12美元，低點(diǎn)和高點(diǎn)分別為1925.52美元/盎司和1937.89美元/盎司。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)崗位增加18.70萬，低于預(yù)期的20萬，前值從20.9萬下修至18.5萬；7月失業(yè)率錄得3.50%，前值和預(yù)期值均為3.60%；7月平均時(shí)薪年率持平前值4.40%，高于預(yù)期值0.2個(gè)百分點(diǎn)。

自2022年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已將政策利率上調(diào)525個(gè)基點(diǎn)，通脹大幅走弱，加上二季度美國(guó)勞動(dòng)力成本明顯放緩，而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、生產(chǎn)率和消費(fèi)者支出等其他數(shù)據(jù)最近卻出人意料地強(qiáng)勁。

(相關(guān)資料圖)

這激發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)可以避免衰退的樂觀情緒。長(zhǎng)期以來預(yù)測(cè)今年第四季度經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)低迷的經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來越相信，美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)想的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”情景現(xiàn)在是可能的，并且美聯(lián)儲(chǔ)40多年來最激進(jìn)的加息周期可能已經(jīng)結(jié)束。

混合信號(hào)

但美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)基本上未受自2022年3月以來美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的影響，失業(yè)率穩(wěn)定在數(shù)十年來的低點(diǎn)附近。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)還沒有結(jié)束加息，理由是勞動(dòng)力市場(chǎng)彈性不支持去通脹進(jìn)程。

紐約花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家維羅尼卡·克拉克表示：“如果勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然如此緊張，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派可能會(huì)對(duì)通脹重新抬頭的可能性感到越來越不安。我們預(yù)計(jì)秋季通脹數(shù)據(jù)會(huì)有所走強(qiáng)，而勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)于美聯(lián)儲(chǔ)最新預(yù)測(cè)，這可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)官員在11月再次加息?！?/p>

LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇（Jeffrey Roach）表示：“無論你的觀點(diǎn)是完全避開衰退、實(shí)現(xiàn)軟著陸，還是到年底徹底衰退……挑戰(zhàn)在于，并非每個(gè)指標(biāo)都在告訴你同樣的故事。”

較低的勞動(dòng)參與率是工資增長(zhǎng)繼續(xù)超出預(yù)期的一個(gè)因素，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)一系列加息的情況下。這些加息專門旨在扭轉(zhuǎn)勞動(dòng)力市場(chǎng)需求超過供給的局面。

就業(yè)分析公司Lightcast的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷切爾·塞德伯格（Rachel Sederberg）表示表示，關(guān)鍵是要讓勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，但不要崩潰。“我們希望看到過去幾個(gè)月和幾年的劇變慢慢減少。我們不想看到經(jīng)濟(jì)崩潰并跳回到大約十年前的5%失業(yè)率，而是希望緩慢而穩(wěn)定地贏得了比賽。”

時(shí)代變了

新冠疫情期間，公司難以找到勞動(dòng)力，因此開始囤積工人，休閑和酒店等一些領(lǐng)域的就業(yè)仍低于大流行前的水平。地方政府教育部門也經(jīng)歷了加速退休，這促進(jìn)了教職招聘。經(jīng)濟(jì)學(xué)家并沒有看到七月份席卷該國(guó)大片地區(qū)的熱浪給人才市場(chǎng)帶來的影響。

法國(guó)巴黎銀行駐紐約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·里卡多納（Carl Riccadonna）表示：“雖然極端高溫可能導(dǎo)致一些建設(shè)項(xiàng)目推遲并推遲某些休閑活動(dòng)，但歷史表明熱浪對(duì)招聘或工作時(shí)間影響不大?！?/p>

加拿大皇家銀行財(cái)富管理公司（RBC Wealth Management）高級(jí)投資組合策略師湯姆·加勒特森（Tom Garretson）表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將在一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中為市場(chǎng)提供試金石，這些數(shù)據(jù)不僅繼續(xù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有彈性，而且可能面臨新的過熱風(fēng)險(xiǎn)。

Lightcast的Sederberg還表示：“勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性很大程度上是因?yàn)槲覀儧]有人才。我們的人口正在老齡化，我們必須用更小的群體來支持千禧一代、X世代，他們與離開勞動(dòng)力市場(chǎng)的嬰兒潮一代相差甚遠(yuǎn)?！?/p>

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