7月11日，人民銀行發(fā)布的2023年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.1個百分點。

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上半年人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。6月末人民幣貸款余額同比增長11.3%，增速比上月末低0.1個百分點，與上年同期持平。

上半年社會融資規(guī)模增量累計為21.55萬億元，比上年同期多4754億元。6月末社會融資規(guī)模存量同比增長9%。

從金融數(shù)據(jù)可以看出，在季節(jié)性效應和政策加力下，6月新增信貸明顯回升，信貸結構有所優(yōu)化。6月新增人民幣貸款3.05萬億，環(huán)比多增1.69萬億元，符合半年末銀行信貸季節(jié)性沖量的一般規(guī)律。但在去年6月政策發(fā)力帶動新增信貸處于較高水平情況下，今年6月新增人民幣貸款仍同比多增2296億元，超出普遍預期。在業(yè)內專家看來，6月份金融數(shù)據(jù)表明，隨著支持經(jīng)濟持續(xù)回升的政策措施陸續(xù)出臺，市場信心和預期回暖，融資需求有所修復。

在光大證券首席固定收益分析師張旭看來，從總量上看6月份的數(shù)據(jù)是大超預期的。從結構上看6月份的數(shù)據(jù)更是好的。最能體現(xiàn)企業(yè)投資信心及意愿的企業(yè)中長期貸款的兩年平均增速達到了41.6%，而且，年初以來企業(yè)中長期貸款累計增長了9.7萬億元，分別較去年和前年提高了56%和47%。

“進入二季度以來，在消費需求轉暖帶動下，居民信貸表現(xiàn)相對較好，而企業(yè)中長期信貸保持持續(xù)多增意味著對經(jīng)濟預期整體仍然保持樂觀。”中國銀行研究院研究員梁斯分析稱，展望下半年，隨著政策加力提效及經(jīng)濟內生動力修復，金融數(shù)據(jù)有望穩(wěn)步走強。

新增信貸明顯回升 信貸結構有所優(yōu)化

“6月新增信貸顯著回升，企業(yè)與住戶貸款均大幅放量，票據(jù)融資同比減少，信貸結構明顯優(yōu)化?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學家溫彬分析稱，半年末效應和政策驅動下，6月信貸擴張再度加速，全月人民幣貸款增加3.05萬億元，高基數(shù)基礎上仍同比多增2296億元。

從半年數(shù)據(jù)看，上半年人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元，顯示信貸投放靠前發(fā)力，有效滿足實體經(jīng)濟的融資需求，為宏觀經(jīng)濟恢復回升提供了有力支持。

分部門看，企業(yè)部門方面，6月企業(yè)中長期貸款同比多增1436億元，延續(xù)年初以來的多增勢頭。業(yè)內專家分析稱，6月以來，逆周期調節(jié)政策加力，6月貸款市場報價利率（LPR）下降刺激投資和生產(chǎn)需求，在季末信貸沖量和政策繼續(xù)引導支持制造業(yè)和基礎設施等領域作用下，企業(yè)貸款仍有支撐，企業(yè)中長貸依然為新增信貸的重要拉動力量。

居民部門方面，6月居民貸款同比多增1157億元。其中，貸款利率下行提振居民短貸同比多增632億元，由房貸構成的居民中長期貸款同比意外多增463億元。溫彬分析稱，端午節(jié)小長假、“年中購物節(jié)”活動對消費起到支撐作用，6月LPR下降進一步刺激消費需求，帶動居民貸款明顯改善。6月地產(chǎn)銷售跌幅雖擴大，但在按揭早償階段性放緩下，居民中長貸較4-5月明顯改善。

社融方面，數(shù)據(jù)顯示，6月末社會融資規(guī)模存量同比增長9%，高基數(shù)效應下，增速有所下行。6月份，社會融資規(guī)模增量為4.22萬億元，比上月多2.67萬億元，比上年同期少9859億元。溫彬分析稱，結構上，表內人民幣貸款位于高位，仍為新增社融的主要貢獻項。基數(shù)效應下，政府債凈融資同比縮量為社融主要拖累；后續(xù)伴隨地方債發(fā)行加快有望觸底回升，進一步增強對社融的支撐。

M2增速仍處于高位 市場流動性合理充裕

6月末，廣義貨幣（M2）同比增長11.3%，增速雖然有所回落，但仍然處于高位，市場流動性合理充裕。

“去年同期高基數(shù)效應下，6月M2同比增速延續(xù)回落，但仍居高位?！痹跍乇蚩磥恚@一方面是因為6月信貸投放明顯回升，信貸派生力度仍強；另一方面是因為財政支出力度較大，對M2有所支撐，6月財政存款減少1.05萬億元，同比多減6129億元。

6月末M2同比增速走低也與居民消費意愿增強有關。在梁斯看來，今年以來，受疫情政策放開影響，消費環(huán)境發(fā)生了極大改變，居民消費動力穩(wěn)步回暖，儲蓄意愿有所下降。特別是居民外出購物、就餐、旅游、觀影活動增加，相關消費明顯擴大。

記者注意到，近期一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策舉措持續(xù)發(fā)力。繼6月份LPR下降之后，7月10日中國人民銀行和國家金融監(jiān)督管理總局又決定延長房地產(chǎn)“金融16條”有關政策的適用期限，引導金融機構繼續(xù)對房地產(chǎn)企業(yè)存量融資展期，加大保交樓金融支持。在溫彬看來，政策加力將驅動下半年金融數(shù)據(jù)穩(wěn)步走強，并進一步提振市場主體信心、激發(fā)內生投資和消費需求，鞏固經(jīng)濟穩(wěn)步回升的基礎。

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