持續(xù)燒錢，持續(xù)虧損”

(資料圖)

作者｜曹婷婷

編輯｜在洲

即將到手的救命錢，沒了。

新造車企業(yè)Arrival，剛剛宣布，終止了和一家空白支票企業(yè)（SPAC）合并的計劃。

三個月前，Arrival宣布和 Kensington Capital Acquisition Corp V簽訂合并協(xié)議，合并后，Arrival將會得到2.83億美元的信托現(xiàn)金，以補充快速消耗的現(xiàn)金流。

如今這筆錢算是泡湯了，現(xiàn)在Arrival正找其他辦法籌集資金。

但從經(jīng)營狀況來看，這家新造車的企業(yè)實在堪憂。

成立8年以來，Arrival一直處于燒錢虧損狀態(tài)，一個季度虧損5.88億美元，去年全年虧損高達10億美元（折合人民幣約72億），2021年則虧損13.04億美元（折合人民幣94億），照這個形式下去，如果找不到金主，恐怕命懸一線。

Arrival是一家英國新造車企業(yè)，憑借“滑板底盤”和“微型工廠”的概念，曾是英國最大的科技公司之一，上市之初，估值達到150億美元，如今總市值僅為4228萬美元。

01

三年兩次“SPAC”

7月3日，Arrival發(fā)布公告，宣布了終止與一家SPAC公司合并的計劃。

和SPAC公司合并拿到融資，本是Arrival渡過難關的關鍵一步，計劃拿到2.83億元美元現(xiàn)金，用于建設其位于美國北卡羅來納州夏洛特（Charlotte）的工廠，并開發(fā)XL廂式車。

來源：Arrival

終止合并消息一出，Arrival的股價在盤后交易中下跌了超2%。

早在今年4月，彭博社就報道稱，Arrival正在面臨破產風險，因此要再次考慮與SPAC公司合并，SPAC全寫為Special Purpose Acquisition Company，翻譯過來就是特殊目的收購公司。

SPAC公司通常由私募基金或大佬牽頭成立，成立之后即可在紐約股市上市，這種公司沒有任何主營業(yè)務，也被稱為“空白支票公司”，唯一的作用就是上市之后，被一家成長性的企業(yè)收購，從而將“空殼”填滿。

對于一些急于上市和陷入困境的公司來說，利用SPAC公司借殼上市是個不錯的選擇。

早在2021年3月，Arrival就已經(jīng)與SPAC公司CIIG Merger Corp（CIIC.US）合并，并成功在美國納斯達克上市。

所以說這次和SPAC公司合作，是Arrival在三年內的第二次合并，但此時不同往日，Arrival一直處于嚴重入不敷出狀態(tài)。

根據(jù)Arrival發(fā)布的2023年第一季度財報，該公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物余額僅為1.3億美元，比去年12月底下降了近37%。

Arrival并沒有在財報中暴露更多第一季度業(yè)績的其他細節(jié)，但表示其位于比斯特（Bicester）的工廠目前已經(jīng)生產了3輛廂式車，另外還有5輛正在生產中。

來源：Arrival

更早些時候，Arrival發(fā)布的2022年第四季度財報中，公司表示虧損進一步加大至5.88-5.97億之間，要知道，在2021年同期，虧損數(shù)據(jù)還是6700萬美元。

至于虧損原因，Arrival表示其中“非現(xiàn)金減損支出和債務的注銷”為4.06億美元，就算扣去這個數(shù)字，也改變不了Arrival一個季度的虧損在1.82-1.91億美元之間的事實。

虧損數(shù)據(jù)增加的同時，行政開支和研發(fā)開支也不斷增長，分別達到1.33億美元和3100萬美元，同比增長了209%和107%。

去年發(fā)布第四季度財報時，Arrival宣布剛完成一輪3億美元的股權融資，預計能夠支撐公司走到2023年底，接下來希望再融資5億美元，但眼看時間進入2023年下半年，Arrival融資依舊沒有半點進展。

一個事實是，Arrival的營收仍然是0，只虧不賺，Arrival很難繼續(xù)維持。

02

虧損，虧損，還是虧損

Arrival成立于2015年，由前俄羅斯通信和大眾傳媒副部長丹尼斯·斯維爾德洛夫（Denis Sverdlov）在英國一手創(chuàng)立。

來源：推特

定位為一家電動貨車公司，最初是計劃開發(fā)電動卡車和公共汽車，截至目前已經(jīng)推出一款電動公交車和一款電動貨車。

不同于特斯拉的“大規(guī)模生產”理念，在創(chuàng)始人斯維爾德洛夫的帶領下，Arrival走了一個“微工廠”定制化的生產路線。

這種微型工廠屬于輕資產，類似于一些品牌的連鎖店，哪里有需求，就在哪里生產，這也是微型工廠的一個特色，最明顯的特點，是占地面積小、運營成本低以及可快速擴張。

除此之外，為了完成“用一種更高效的新方法，來設計、生產、銷售和服務有史以來最好的電動車”的使命，Arrival還采用了“滑板底盤”的方式造車。

滑板底盤有兩大優(yōu)勢，一個是非承載車身結構，可取消機械連接，確保車艙空間；另一個則是同一底盤可適應不同的車輛類型。

新穎的模式使得Arrival成為初創(chuàng)公司的佼佼者，2020-2021年間，Arrival快速發(fā)展，得到現(xiàn)代和起亞1億歐元的投資，也是這筆投資，讓Arrival估值達到了30億歐元，成為英國最有價值的初創(chuàng)公司之一。

來源：Arrival

同時還與USP快遞（美國聯(lián)合包裹運送服務公司）完成了一筆10000輛電動快遞貨車的訂單，預計在2022年開始投產，建立合作關系的還有Uber（美國出行公司）、LG能源等巨頭。

在Arrival的巔峰時刻，2021年3月通過與特殊目的并購公司（SPAC）CIIG Merger合并上市，市值一度超過150億美元，成為英國當時最大的科技IPO。

持股75%的創(chuàng)始人斯維爾德洛夫身價隨之暴漲，躋身世界頂級富豪之列。

但造車這件事的苦楚，恐怕只有財報能告訴我們，Arrival在2018年的凈虧損為3019萬歐元，2019年凈虧損達到4810萬歐元。面對不斷增加的虧損，Arrival表示，在量產之前，虧損是正?，F(xiàn)象，預計未來虧損還會進一步增加。

果然，2020年Arrival虧損達到了9500萬美元，2021年這一數(shù)字增長至13.04億美元。

為了穩(wěn)住合作伙伴，2022年，Arrival表示，下半年會生產400-600輛電動貨車，也會生產一部分公交車。如今看來，這些話都成了泡影。

2022年11月，Arrival收到了納斯達克的退市警告，因其股價連續(xù)30個交易日低于1美元/股的最低要求。

為了求生，Arrival決定從高層領導做起，進行了一輪大換血，創(chuàng)始人斯維爾德洛夫被迫下臺，彼得·庫內奧（Peter Cuneo）任命為臨時CEO，這位臨時CEO曾擔任過漫威娛樂公司的首席執(zhí)行官。

來源：推特

2023年1月30日，Arrival任命數(shù)字執(zhí)行副總裁伊戈爾·托爾戈夫（Igor Torgov）為CEO，上任之后的第一件事就是削減成本，在2023年底進行了一波大裁員。

業(yè)務重點也從英國轉移至美國，Arrival專注為美國市場開發(fā)XL送貨車，預計在2024年前在北卡羅來納州的夏洛特開始生產。

為了美國的新業(yè)務，Arrival還退租了多個辦公地點，并對全球辦事處進行了精簡。但這一系列操作，很難說會起到什么具體效果。

03?

海外新造車過冬

當電動車成為風口，初創(chuàng)大軍雨后春筍般擠進這片土壤，但經(jīng)過時間的打磨，真正留下來的并沒有多少。

面臨破產倒閉危機的新造車公司，不止Arrival這一家。

在納斯達克上市兩年后，美國造車新勢力Lordstown不堪虧損重負，上個月底在美國特拉華州申請了破產保護。

來源：Lordstown

Lordstown是成立于2018年的美國電動皮卡制造商，目前旗下只有一款電動皮卡車型Endurance，和Arrival一樣，在2020年Lordstown通過SPAC在納斯達克上市，上市初期市值達16億美元。

但半年之后，做空機構Hindenburg Research就瞄準了Lordstown，做空報告稱，Lordstown使用虛假訂單為其首款電動皮卡籌集資金，電動皮卡的交付時間也是虛假的。這一報告直接導致Lordstown被美國SEC調查。

為籌集資金，Lordstown以2.3億美元的價格將工廠賣給富士康，隨后協(xié)議破裂，雙方引起糾紛，這場口水戰(zhàn)至今沒有明確的結果。

在6月份申請破產保護時，Lordstown依舊堅持對富士康采取上訴，指控富士康存在欺詐行為，未能遵守向其投資1.7億美元的協(xié)議。

而首批通過SPAC上市的電動汽車制造商Nikola（尼古拉），在今年6月初，也收到了退市警告函。

來源：Nikola

從今年4月12日開始，Nikola的股價就已經(jīng)跌破了1美元的底線，和這個數(shù)字形成對比的是，在尼古拉借殼上市之時，市值一度突破300億美元，甚至超過了通用和福特。

而在最新財報中，Nikola總營收為1112萬美元，凈虧損擴大至1.7億美元，現(xiàn)金消耗從2億美元增加到2.4億美元。

面對Lordstown和Nikola的一地雞毛，F(xiàn)isker、法拉第未來等初創(chuàng)公司，同樣在為錢發(fā)愁。

新造車的故事還沒有結束，但不可避免的是，有些企業(yè)很難走到最后了。

關鍵詞：