今年為全面注冊(cè)制實(shí)施首年,A股新股項(xiàng)目質(zhì)量得到提高,上市申請(qǐng)終止數(shù)量有所減少。
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記者據(jù)證監(jiān)會(huì)及滬深京交易所網(wǎng)站統(tǒng)計(jì),截至7月6日,A股市場(chǎng)上,年內(nèi)130家企業(yè)終止上市申請(qǐng),相較去年同期減少約19%。與此同時(shí),177家企業(yè)上市,基本與去年同期持平??傮w來(lái)看,項(xiàng)目質(zhì)量有一定的提升。
受訪(fǎng)專(zhuān)家表示,終止上市申請(qǐng)的企業(yè)數(shù)量減少,一定程度上反映出在全面注冊(cè)制下申請(qǐng)上市企業(yè)的整體質(zhì)量和中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)能力均得到提升。不過(guò),從終止上市申請(qǐng)現(xiàn)象中,也看到相關(guān)企業(yè)在財(cái)務(wù)狀況、商業(yè)模式、市場(chǎng)前景等方面的不確定性。另外,投資者在參與新股認(rèn)購(gòu)時(shí)需要更加審慎,對(duì)于公司的基本面和前景都要進(jìn)行更深入的研究和評(píng)估。
10家上會(huì)被否
3月份現(xiàn)終止高峰
與往年一樣,上市申請(qǐng)終止情況仍呈現(xiàn)出主動(dòng)撤回者占大多數(shù)、上會(huì)被否者占少數(shù)的特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,前述130家企業(yè)中,除10家上會(huì)被否外,其余120家均為主動(dòng)撤回,占比超九成,達(dá)92%。
分板塊來(lái)看,130家中,59家選擇創(chuàng)業(yè)板、35家選擇科創(chuàng)板,二者合計(jì)94家,占比72%。另外,選擇主板和北交所的分別有19家和17家。深交所網(wǎng)站顯示,注冊(cè)制下,目前創(chuàng)業(yè)板IPO終止項(xiàng)目已達(dá)350個(gè),數(shù)量最多。分析人士認(rèn)為,無(wú)論是今年還是過(guò)往,嚴(yán)守“三創(chuàng)四新”定位的創(chuàng)業(yè)板已成為攔截不少“帶病闖關(guān)”者的一道屏障。
從時(shí)間分布來(lái)看,今年各月份終止上市申請(qǐng)的公司數(shù)量不一。數(shù)據(jù)顯示,130家中,3月份終止上市申請(qǐng)的公司數(shù)量最多,達(dá)36家,占比達(dá)28%;5月份數(shù)量最少,僅6家;其余月份則大多在20余家水平。
“3月份終止上市申請(qǐng)的公司數(shù)量多,主要是由于正值擬上市企業(yè)年報(bào)審計(jì)期間,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)達(dá)不到要求,導(dǎo)致終止上市申請(qǐng)?!贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
談及5月份數(shù)量銳減現(xiàn)象,華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文認(rèn)為具體原因較為復(fù)雜,可能受到市場(chǎng)因素、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展等多重因素的影響。
從行業(yè)分布看,終止上市申請(qǐng)的企業(yè)中,來(lái)自計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的最多。具體來(lái)看,來(lái)自計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)27家、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)與醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)均為12家。
嚴(yán)凱文對(duì)記者分析稱(chēng),從行業(yè)角度來(lái)看,計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)涉及技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,對(duì)于公司的財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)前景等要求較高,盈利波動(dòng)較大。由于潛在的競(jìng)爭(zhēng)壓力,一些公司可能選擇暫時(shí)終止上市計(jì)劃,進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)模式和策略,以便更好地適應(yīng)市場(chǎng)需求和變化。
監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注
可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力
《證券日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn),上會(huì)被否或者主動(dòng)撤回申請(qǐng)的公司往往存在著可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存疑、板塊定位不符等方面的問(wèn)題。
如匯富納米,深交所上市審核委員會(huì)審議認(rèn)為,該公司的主要原材料高度依賴(lài)單一供應(yīng)商,未能充分說(shuō)明采購(gòu)價(jià)格的公允性,未能充分說(shuō)明是否具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。又如裕鳶航空,深交所上市審核委員會(huì)審議認(rèn)為,該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)嚴(yán)重依賴(lài)單一客戶(hù)、科研件收入占比逐年下降,未能充分說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性,未能充分說(shuō)明其是否符合成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板定位要求。
透鏡咨詢(xún)創(chuàng)始人況玉清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示:“全面注冊(cè)制下,IPO企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力一直是監(jiān)管層的關(guān)注重點(diǎn)?!?/p>
上海上正恒泰律師事務(wù)所管理合伙人周文平律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示:“IPO企業(yè)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎選擇符合自身發(fā)展的板塊上市?!?/p>
上市申請(qǐng)終止,也并非上市之路的終局。一家主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)的公司負(fù)責(zé)人向記者表示:“公司終止IPO主要原因是去年因經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境變化,財(cái)務(wù)指標(biāo)波動(dòng)較大,待企業(yè)經(jīng)營(yíng)企穩(wěn)走好以后,將靜待時(shí)機(jī)再次沖刺?!?/p>
嚴(yán)懲違規(guī)行為
多家中介機(jī)構(gòu)受罰
全面注冊(cè)制下,上市標(biāo)準(zhǔn)更加多元包容,但并不意味著放松質(zhì)量要求。發(fā)行上市申請(qǐng)文件“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”,進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,引導(dǎo)市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)。
有業(yè)內(nèi)人士表示,全面注冊(cè)制之下不容“混水摸魚(yú)”,其實(shí)對(duì)擬上市企業(yè)而言提出了更高的要求。不僅要嚴(yán)格按照《證券法》要求合規(guī)經(jīng)營(yíng),選擇符合自身定位的板塊上市,還要扎實(shí)做好申報(bào)工作,不能存在僥幸心理。
對(duì)于“帶病闖關(guān)”者,并不能任由其一撤了之,監(jiān)管部門(mén)也在持續(xù)加大對(duì)于相關(guān)違法違規(guī)行為打擊力度。記者梳理發(fā)現(xiàn),今年來(lái),滬深交易所對(duì)多起IPO項(xiàng)目中的違規(guī)行為采取監(jiān)管措施,劍指證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)。
典型案例如穗晶光電,該公司在主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)后被證監(jiān)會(huì)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查,項(xiàng)目保薦人民生證券及保薦代表人、項(xiàng)目申報(bào)會(huì)計(jì)師天健所及簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師履行職責(zé)不到位,存在對(duì)發(fā)行人及相關(guān)方資金流水核查不充分等問(wèn)題,深交所于今年1月中旬對(duì)其采取書(shū)面警示的自律監(jiān)管措施。
“全面注冊(cè)制下,要做到發(fā)行人說(shuō)清楚,中介機(jī)構(gòu)核清楚,投資者看清楚?!北本┖?rùn)天睿(深圳)律師事務(wù)所主任唐申秋律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,全面注冊(cè)制下,加大對(duì)中介機(jī)構(gòu)的處罰力度,加大集體訴訟賠償?shù)牧Χ?。在公司?shí)控人、高管的流水,供應(yīng)商和銷(xiāo)售客戶(hù)核查訪(fǎng)談,關(guān)聯(lián)方,同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),募投項(xiàng)目等方面,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)勤勉盡責(zé)、核查到位。
陳靂認(rèn)為,全面注冊(cè)制下,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該更加嚴(yán)格地考量企業(yè)的綜合質(zhì)量,并且根據(jù)企業(yè)的規(guī)模與未來(lái)上升空間進(jìn)行IPO板塊的分類(lèi),進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè)走上融資的高質(zhì)量發(fā)展道路。
本報(bào)記者 邢 萌 見(jiàn)習(xí)記者 丁 蓉
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