“試點(diǎn)三年來(lái)，我國(guó)REITs市場(chǎng)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，資產(chǎn)范圍穩(wěn)步擴(kuò)大，基礎(chǔ)制度加快建立，監(jiān)管框架基本構(gòu)建，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。”7月6日，證監(jiān)會(huì)債券部主任周小舟在“民生、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)REITs發(fā)展峰會(huì)”上表示。

(資料圖)

周小舟表示，當(dāng)前，證監(jiān)會(huì)正著力推動(dòng)REITs市場(chǎng)常態(tài)化發(fā)行，完善基礎(chǔ)制度、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，推動(dòng)公募FOF基金配置REITs、加大做市商分類(lèi)評(píng)價(jià)考核激勵(lì)等工作取得積極進(jìn)展。下一步，證監(jiān)會(huì)將抓緊完善REITs信息披露體系，強(qiáng)化臨時(shí)信披要求，提升披露頻次、及時(shí)性，客觀(guān)準(zhǔn)確反映底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況；加大力度推動(dòng)社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與投資，積極培育專(zhuān)業(yè)REITs投資者群體；研究推動(dòng)REITs市場(chǎng)與香港互聯(lián)互通，提升對(duì)外開(kāi)放水平，引入境外投資者，推動(dòng)REITs市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行。

REITs試點(diǎn)取得積極成效

據(jù)周小舟介紹，REITs試點(diǎn)取得積極成效，在服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面的作用日益突出。截至目前，證監(jiān)會(huì)共批準(zhǔn)首發(fā)及擴(kuò)募REITs產(chǎn)品33只，募集資金近1000億元，回收資金帶動(dòng)新項(xiàng)目投資超5600億元，資產(chǎn)范圍覆蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、倉(cāng)儲(chǔ)物流、污水處理、清潔能源、保障性租賃住房和新能源等十大領(lǐng)域，市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)、示范效應(yīng)日益顯現(xiàn)。

其中，6月16日，首批4只擴(kuò)募項(xiàng)目順利上市，進(jìn)一步發(fā)揮REITs作為“資產(chǎn)上市平臺(tái)”的長(zhǎng)期戰(zhàn)略?xún)r(jià)值和持續(xù)暢通投融資循環(huán)的功能。

與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持發(fā)展與規(guī)范并重，持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)制度體系建設(shè)。在項(xiàng)目推薦、審核注冊(cè)、信息披露等方面持續(xù)完善制度性、機(jī)制性安排，保障試點(diǎn)工作順利開(kāi)展。圍繞以“管資產(chǎn)”為核心，出臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs監(jiān)管工作方案，健全全鏈條監(jiān)管安排。引入做市商機(jī)制，促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)；建立完善市場(chǎng)交易監(jiān)測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警處置機(jī)制，保障二級(jí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。推動(dòng)相關(guān)部門(mén)出臺(tái)稅收、國(guó)資、保險(xiǎn)資金投資等配套政策，促進(jìn)完善綜合推動(dòng)機(jī)制，地方政府紛紛出臺(tái)專(zhuān)門(mén)支持政策，各方共識(shí)進(jìn)一步凝聚，市場(chǎng)主體參與積極性大大激發(fā)。

周小舟表示，新時(shí)代REITs市場(chǎng)發(fā)展面臨新機(jī)遇，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本方向，持續(xù)深化市場(chǎng)改革開(kāi)放，健全市場(chǎng)功能，助力提高直接融資比重，推動(dòng)REITs市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

加快推進(jìn)REITs專(zhuān)項(xiàng)立法

今年以來(lái)，受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化、部分資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)效不及預(yù)期、一些投資者交易行為短期化趨同化等多重因素影響，REITs二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)有所加大?！翱傮w看，這輪調(diào)整是價(jià)格逐步向價(jià)值回歸的正常過(guò)程。目前，二級(jí)市場(chǎng)估值總體處于相對(duì)合理水平?！敝苄≈壅f(shuō)。

“我國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，仍是一個(gè)新生事物，各方應(yīng)理性看待，凝聚共識(shí)，合力推動(dòng)REITs市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展?！敝苄≈郾硎荆Ｍ紮?quán)益人和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)一步樹(shù)立資產(chǎn)上市的意識(shí)和理念，著力提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)效，主動(dòng)做好信息披露，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理。管理人和中介機(jī)構(gòu)要提升專(zhuān)業(yè)能力，強(qiáng)化主動(dòng)管理職能，自覺(jué)歸位盡責(zé)。各類(lèi)投資者要強(qiáng)化價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，建立健全REITs投研體系，優(yōu)化內(nèi)控制度建設(shè)。同時(shí)希望政府部門(mén)、相關(guān)行業(yè)管理部門(mén)以及新聞媒體等各方一如既往地關(guān)心支持REITs市場(chǎng)發(fā)展，共同營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)。

REITs試點(diǎn)階段采用了“公募基金＋資產(chǎn)支持證券”的契約型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是現(xiàn)有法律制度條件下的積極探索和有益創(chuàng)新。周小舟表示，經(jīng)過(guò)三年多的試點(diǎn)實(shí)踐，REITs發(fā)行、交易等各項(xiàng)制度初步經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，功能日益發(fā)揮、取得了積極效果。但隨著常態(tài)化發(fā)行的深入推進(jìn)，市場(chǎng)達(dá)到一定規(guī)模，亟需加快推進(jìn)REITs專(zhuān)項(xiàng)立法。另外，從全球市場(chǎng)情況看，公司型和契約型組織形式并存。為進(jìn)一步充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)方積極性，優(yōu)化REITs產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升REITs治理效率，需要加快建立包容契約型REITs、公司型REITs在內(nèi)的法律制度體系，由市場(chǎng)主體根據(jù)實(shí)踐需要自主選擇。

周小舟表示，后續(xù)，證監(jiān)會(huì)將在《公司法》《證券法》框架下，積極配合全國(guó)人大法工委、司法部等有關(guān)方面加快推進(jìn)REITs專(zhuān)項(xiàng)立法，按照優(yōu)化契約型REITs、研究推出公司型REITs的思路，推動(dòng)兩類(lèi)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，為我國(guó)REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)制度基礎(chǔ)。

本報(bào)記者 吳曉璐

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