上周（6月12日至6月16日），A股市場持續(xù)回暖，北向資金多次呈現(xiàn)大額凈流入態(tài)勢，連續(xù)兩個交易日凈買入在百億元上下。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)支持政策的陸續(xù)出臺有助于提振市場投資者信心。

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北向資金連續(xù)大額凈買入

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日記者發(fā)稿，北向資金周內(nèi)凈買入額達(dá)到143.91億元。其中6月15日、6月16日，北向資金分別凈買入92.01億元、105.46億元，為6月以來北向資金單日凈買入額最高的兩個交易日。

從持倉情況來看，此前回調(diào)明顯的板塊近期獲得北向資金重點(diǎn)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，北向資金在最近一周時間里凈買入電子、電力設(shè)備、汽車、食品飲料等行業(yè)的金額居前，電子行業(yè)以60.62億元位居第一，電力設(shè)備和汽車行業(yè)也分別達(dá)到了45.32億元、27.63億元。就個股而言，寧德時代、隆基綠能、貴州茅臺、五糧液、比亞迪等個股獲北向資金凈買入金額最多。

從寬基指數(shù)表現(xiàn)來看，與五月的震蕩走低不同，近期市場也出現(xiàn)了明顯提振，投資者信心有所恢復(fù)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月18日，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指6月以來分別上漲2.15%、4.75%和3.49%。

“本周市場反彈的驅(qū)動是政策預(yù)期好轉(zhuǎn)，客觀基礎(chǔ)是調(diào)整后大多數(shù)板塊估值處于偏低水平?！毙鞘顿Y有關(guān)人士對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前市場的絕對主線尚未形成，政策預(yù)期和行業(yè)景氣度可能是輪動的兩條主線：一方面，受行業(yè)利好信息和穩(wěn)增長政策影響，部分處于低位的板塊出現(xiàn)較快輪動；另一方面，熱門板塊景氣度和中期發(fā)展空間預(yù)期較好，市場關(guān)注度仍較高。

多個基金重倉板塊“回血”

從行業(yè)層面來看，截至6月18日，在31個申萬一級行業(yè)中，共有27個行業(yè)指數(shù)月內(nèi)漲幅為正，通信、家用電器、傳媒等板塊漲幅居前，而這其中也包含了白酒、新能源等多個此前回調(diào)幅度較大的基金重倉板塊。

以權(quán)益類基金表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，鵬華中證酒ETF、招商中證白酒以及鵬華中證酒3只白酒主題的被動指數(shù)型基金在最近一周漲幅均超過9%。除此之外，多只前十大重倉股中包含白酒股的消費(fèi)基金，如景順長城新興成長、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)等近期同樣表現(xiàn)較好。

“白酒板塊年內(nèi)有多項(xiàng)改善因素可以期待?！敝Z德基金研究員姜祿彥對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，6月底的端午節(jié)以及三季度末的中秋國慶旺季對消費(fèi)行業(yè)會有明顯催化。同時，經(jīng)濟(jì)的修復(fù)需要一定的時間，但隨著經(jīng)濟(jì)支持政策的出臺，可對下半年或明年消費(fèi)需求有所期待，預(yù)計(jì)龍頭白馬公司業(yè)績年內(nèi)下調(diào)的空間不大。

新能源板塊表現(xiàn)同樣突出，部分機(jī)構(gòu)表示，在前期回調(diào)之后，新能源板塊或逐步進(jìn)入布局期。數(shù)據(jù)顯示，富國新材料新能源、東吳新能源汽車、信澳新能源精選、鑫元清潔能源等主動權(quán)益類基金近一周凈值上漲均超過10%。此外，還有40只以上的新能源主動權(quán)益類基金以及ETF產(chǎn)品最近一周漲幅超過5%。

華夏基金經(jīng)理?xiàng)钣畋硎?，隨著多重悲觀因素陸續(xù)改善，新能源板塊估值性價比提升，帶來長期配置機(jī)遇。板塊個股隨一季報(bào)業(yè)績披露出現(xiàn)明顯分化，龍頭公司依靠技術(shù)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢等持續(xù)實(shí)現(xiàn)良好增長。同時，受鋰電池及儲能行業(yè)的加持，行業(yè)增速遠(yuǎn)高于此前市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)看好擴(kuò)內(nèi)需板塊

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)支持政策的陸續(xù)出臺提振了市場信心。展望后市，擴(kuò)充內(nèi)需依舊是重要的政策關(guān)注點(diǎn)。

6月16日，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋在談及下階段政策時稱，重點(diǎn)將在六方面發(fā)力：包括抓緊制定出臺恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策、加快實(shí)施“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程、加快建設(shè)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、扎實(shí)推動重點(diǎn)領(lǐng)域改革、強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向以及抓好糧食生產(chǎn)和重要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)保障等。

“伴隨著逆周期調(diào)節(jié)措施開始發(fā)力，市場情緒也在走出悲觀狀態(tài)，政策帶來的預(yù)期回升有望帶動反彈行情開啟。進(jìn)入三季度，企業(yè)盈利壓力最大的時刻可能已經(jīng)過去，后續(xù)各行業(yè)的盈利恢復(fù)強(qiáng)弱主要由需求端改善幅度來決定，需要對三季度上市公司業(yè)績端進(jìn)行密切關(guān)注?！鄙鲜鲂鞘顿Y有關(guān)人士表示，向后看，穩(wěn)增長政策進(jìn)一步發(fā)力有望帶動經(jīng)濟(jì)預(yù)期和國內(nèi)需求的上行，這部分內(nèi)需板塊可能會有更好的盈利彈性和收益能力。

“盡管本月交易波動較大，但中國股市仍然是我們偏好的權(quán)益市場?！笔┝_德基金也表示，市場估值和經(jīng)濟(jì)活動有所改善，高頻數(shù)據(jù)和 PMI調(diào)查的早期跡象表明服務(wù)業(yè)活動已經(jīng)反彈。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)此輪復(fù)蘇或?qū)⒕S持內(nèi)生性溫和復(fù)蘇的態(tài)勢，相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能亦需時間轉(zhuǎn)暖。

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