業(yè)務(wù)需求驅(qū)動券商頻推股權(quán)融資方案 年內(nèi)近千億元定增、配股事項尚未落地 天天報資訊
2023-06-03 08:46:39    證券日報

本報記者 周尚伃

近年來,不少上市券商為推動公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展,頻繁通過再融資擴(kuò)充資本實(shí)力。據(jù)記者統(tǒng)計,目前,有9家上市券商發(fā)布合計近千億元的定增、配股計劃。

而上市券商頻繁再融資事項也受到監(jiān)管部門的關(guān)注。今年1月3日,證監(jiān)會發(fā)言人表示,證券公司自身必須聚焦主責(zé)主業(yè),樹牢合規(guī)風(fēng)控意識,堅持穩(wěn)健經(jīng)營,走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路;審核中將充分關(guān)注上市證券公司融資的必要性、合理性,把好股票發(fā)行入口關(guān)。同時,證監(jiān)會也會支持證券公司合理融資,更好發(fā)揮證券公司對實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能作用。


(資料圖)

為響應(yīng)證監(jiān)會上述倡導(dǎo),已有券商開始調(diào)整再融資方案。

近日,財達(dá)證券結(jié)合自身實(shí)際和行業(yè)情況,對A股定增募資投向由三大方向(融資融券、證券自營、償還債務(wù)和補(bǔ)充營運(yùn)資金)調(diào)整為七大方向,包括財富管理業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù),信息技術(shù)等。

對于本次募資的必要性,財達(dá)證券給出了三個有利于,包括有利于公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)、有利于提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力、有利于提高市場競爭力。同時,財達(dá)證券的本次定增事項也獲得了第一大股東的支持,唐鋼集團(tuán)擬認(rèn)購不超3.11億股,認(rèn)購金額不超17.27億元。

為何會選擇股權(quán)融資而不是債券融資,財達(dá)證券表示:“股權(quán)融資具有長期性、穩(wěn)定性的特點(diǎn),是最適合證券公司補(bǔ)充資本金的融資方式,可以更好地配合和支持公司長期戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。”

其實(shí),對于頻繁再融資的原因,主要是近年來券商業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變,行業(yè)持續(xù)發(fā)展重資本業(yè)務(wù),而此類業(yè)務(wù)更考驗券商的資本實(shí)力。

平安證券非銀金融行業(yè)首席分析師王維逸表示:“近年來,資本市場改革深化,券商加快推進(jìn)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型升級,重資產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)變革,制度建設(shè)逐漸完善,打開衍生品、新股跟投、兩融業(yè)務(wù)增長空間。券商盈利重心逐漸從傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)向資本中介業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)用能力為利潤和ROE穩(wěn)健增長的核心,也對券商資本實(shí)力提出更高要求?!?/p>

2020年至2022年的三年間,上市券商通過再融資募資規(guī)模近2500億元。從目前券商融資情況看,43家上市券商中,有9家公司推出合計近千億元的定增、配股方案,不過,目前還沒有一家券商的再融資事項得以落地實(shí)施。

招商證券非銀行金融首席分析師鄭積沙團(tuán)隊表示:“2023年券商擴(kuò)充資本步伐相較于2022年放緩,多家券商的再融資計劃暫未得到證監(jiān)會批復(fù)。隨著行業(yè)再融資更加謹(jǐn)慎,券商資本金擴(kuò)張節(jié)奏或趨緩,倒逼券商加速轉(zhuǎn)型,未來通過提升資金使用效率、合理配置存量資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)降本增效?!?/p>

為此,今年以來,不少券商通過債券融資來補(bǔ)充流動性,發(fā)債規(guī)模達(dá)6095.2億元,同比增長40%。

“股權(quán)與債券融資各具優(yōu)勢,券商需靈活選擇融資方式。其中,重資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展較好、資本杠桿率等凈資本風(fēng)控指標(biāo)接近上限的券商需通過股權(quán)融資補(bǔ)充核心凈資本。而凈資本較為寬裕、但流動性較為緊張的券商更應(yīng)選擇債券融資補(bǔ)充中短期流動性?!蓖蹙S逸解釋說。

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