來(lái)源 | 深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文 | 楊波

【資料圖】

3月17日，#張?zhí)m境外家族信托被擊穿#沖上熱搜。

要知道，海外家族信托可以在破產(chǎn)、債務(wù)、婚變和刑事追索等方面起到風(fēng)險(xiǎn)阻斷的作用，從而起到資產(chǎn)隔離的功能。僅在2018年，就有龍湖集團(tuán)吳亞軍、周黑鴨唐建芳、融創(chuàng)集團(tuán)孫宏斌、達(dá)利食品許世輝等大佬設(shè)立海外家族信托。

但張?zhí)m的家族信托，為什么資產(chǎn)隔離功能失效了？

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家族信托被擊穿

事情還要從俏江南上市失敗，“CVC血洗俏江南”開(kāi)始講起。CVC，即CVC Capital Partners，歐洲最大的私募股權(quán)公司之一。

2013年至2014年，CVC將約2.5億美元轉(zhuǎn)至張?zhí)m在嘉盛銀行的賬戶(hù)用于支付股權(quán)收購(gòu)款。

2014年2月，張?zhí)m成立家族信托殼公司Success Elegant Trading Limited（簡(jiǎn)稱(chēng)“SETL”）并在此基礎(chǔ)上于同年6月成立了離岸信托The Success Elegant Trust，受益人為她的兒子汪小菲及其子女。

收到CVC的轉(zhuǎn)賬后，張?zhí)m很快就把其中1.42億美元轉(zhuǎn)到了其家族信托殼公司SETL。

后來(lái)，雙方鬧掰了。

2015年3月，CVC從香港法院和新加坡法院先后拿到針對(duì)張?zhí)m的財(cái)產(chǎn)凍結(jié)令，SETL名下的兩個(gè)銀行賬戶(hù)被凍結(jié)。CVC的理由是支付給俏江南的大筆資金去向不明。

然后，CVC方面對(duì)張?zhí)m提起了仲裁，仲裁結(jié)果是張?zhí)m輸了，理應(yīng)歸還1.42億美元。但張?zhí)m對(duì)此不服，后來(lái)去到法院申請(qǐng)撤銷(xiāo)裁決?？山Y(jié)果呢？是白跑一趟。

于是，CVC先拿著這份裁決，到香港法院申請(qǐng)承認(rèn)與執(zhí)行，該申請(qǐng)最終得到了香港法院的支持。

后來(lái)CVC又跑到新加坡，瞄準(zhǔn)張?zhí)m家族信托架構(gòu)里的兩個(gè)銀行賬戶(hù)。新加坡法院審理了CVC提出的任命接管人的申請(qǐng)，并于2022年11月2日作出判決，正是這份判決書(shū)，張?zhí)m不為大眾所知的家族信托才被曝光。

最新的消息是，3月3日，美國(guó)聯(lián)邦地區(qū)法院公布了CVC旗下La Dolce Vita Fine Dining Company Limited（甜蜜生活美食有限公司）與張?zhí)m的民事訴訟裁決書(shū)，判決張?zhí)m及其公司名下所屬的紐約西53街20號(hào)，39A公寓出售所得歸La Dolce Vita Fine Dining Company Limited所有。

由此可見(jiàn)，仲裁失敗后的張?zhí)m，遭到了CVC的全球追債。

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家族信托不保險(xiǎn)了？

從家族信托的本質(zhì)來(lái)看，其最大的一個(gè)特點(diǎn)是“隔離”，能充分保證信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，委托人的權(quán)利邊界有限度。

為什么張?zhí)m的家族信托被擊穿了？

具體來(lái)看，主要是張?zhí)m的一系列“騷操作”所致。

裁判文書(shū)顯示，法院認(rèn)定張?zhí)m對(duì)信托資產(chǎn)有諸多直接干預(yù)行為。比如張?zhí)m向瑞士信貸銀行的轉(zhuǎn)賬并非出于稅務(wù)規(guī)劃目的，而是為了保全個(gè)人資產(chǎn)。

另外，在新加坡高級(jí)法院下發(fā)資產(chǎn)凍結(jié)令之前，張?zhí)m急于轉(zhuǎn)移信托賬戶(hù)內(nèi)的資產(chǎn)。2014年和2015年，張?zhí)m直接要求瑞士信貸銀行兩次分別轉(zhuǎn)移300萬(wàn)美元；2014年，張?zhí)m又轉(zhuǎn)移德意志銀行一筆資金，最終被追蹤到用于購(gòu)買(mǎi)上述在紐約的公寓。

基于多項(xiàng)證據(jù)，法院認(rèn)為張?zhí)m對(duì)于離岸家族信托所屬兩個(gè)銀行賬戶(hù)內(nèi)的資產(chǎn)具有隨意處置的權(quán)利，并由此判斷張?zhí)m無(wú)意將這部分資產(chǎn)真正給予SETL，因此仍是實(shí)際控制人。所以，家族信托財(cái)產(chǎn)被認(rèn)定為是張?zhí)m的個(gè)人財(cái)產(chǎn)，那么自然張?zhí)m的債權(quán)人CVC可以申請(qǐng)對(duì)這筆資金采取相應(yīng)的執(zhí)行措施。

至此，這筆離岸家族信托的資產(chǎn)隔離功能失效了。

據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》引述北京市盈科（深圳）律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李魏的觀點(diǎn)，張?zhí)m的離岸信托被擊破最主要的原因就是她對(duì)信托的財(cái)產(chǎn)有無(wú)限控制權(quán)、任意取回和處分權(quán)，把信托的財(cái)產(chǎn)用于滿(mǎn)足自己的利益；而受托人和其他受益人沒(méi)有任何的干預(yù)的能力。

在離岸信托中，這種情況通常會(huì)被認(rèn)為是借用信托的名義進(jìn)行代持，是虛假信托安排，所以，在遇到對(duì)外債務(wù)、離婚或繼承等糾紛中，極有可能會(huì)被穿透，認(rèn)定信托財(cái)產(chǎn)為委托人實(shí)際所有的財(cái)產(chǎn)，可用于清償債務(wù)或者離婚繼承分割。

真正有效的、具備資產(chǎn)隔離功能的家族信托，在委托人將其財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)為信托財(cái)產(chǎn)后，信托財(cái)產(chǎn)將獨(dú)立于委托人、受益人及受益人各自的固有財(cái)產(chǎn)。只有在這種情況下，即便委托人或受托人出現(xiàn)債務(wù)后，信托資產(chǎn)也不屬于責(zé)任資產(chǎn)，債權(quán)人無(wú)權(quán)申請(qǐng)法院直接采取財(cái)產(chǎn)保全措施或其他執(zhí)行措施。

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“九條命”張?zhí)m：

65歲還在直播帶貨

海外家族資產(chǎn)不保，65歲的張?zhí)m只能在國(guó)內(nèi)拼命賺錢(qián)。?

張?zhí)m，1958年出生在北京。早年留學(xué)加拿大，1991年從加拿大回國(guó)后進(jìn)入餐飲業(yè)，2000年創(chuàng)辦了俏江南品牌餐廳，大獲成功。

為了實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)，2008年，俏江南接受鼎暉創(chuàng)投注資2億人民幣。直到2011年，俏江南才沖刺A股，但結(jié)局是上市未能成功，之后轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港上市依然未果。但由于俏江南當(dāng)初和鼎暉簽了對(duì)賭協(xié)定，鼎暉此時(shí)要求張?zhí)m高價(jià)回購(gòu)股份。

張?zhí)m沒(méi)有履行。直到后面遇到了CVC。

2014年，CVC以3億美元收購(gòu)俏江南82.7%的股權(quán)，此時(shí)，張?zhí)m持股變更為13.8%，員工持股3.5%。這就回到了上面的一幕，CVC給了張?zhí)m2.5億美元，張?zhí)m隨手就把1.42億元轉(zhuǎn)到了家族信托殼公司SETL。

雙方甜蜜期很短。

由于CVC收購(gòu)俏江南的資金也是借來(lái)的，迫于銀團(tuán)貸款壓力，2015年CVC將俏江南股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給香港保華有限公司，張?zhí)m也跟隨失去了自己在俏江南的少數(shù)股權(quán)。

2015年7月，CVC的委派代表和張?zhí)m不再擔(dān)任俏江南董事會(huì)成員，張?zhí)m徹底失去對(duì)俏江南的控制。

張?zhí)m與資本的矛盾徹底大爆發(fā)。只是，這場(chǎng)始于2015年的紛爭(zhēng)，直到今天，還沒(méi)有最終的結(jié)果。

2023年2月26日，張?zhí)m攜新書(shū)《我的九條命》出現(xiàn)在第三十五屆北京圖書(shū)訂貨會(huì)上。張?zhí)m坦言，走到今日實(shí)屬不易，全憑借心中一口氣。

如今，65歲的張?zhí)m還奮斗在網(wǎng)絡(luò)直播間里，一方面可能是為了還債，另一方面可能是為兩個(gè)孫女賺撫養(yǎng)費(fèi)...

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