在“雙碳”背景下,儲能賽道風起云涌。
近日,北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司(以下簡稱“海博思創(chuàng)”)向上海證券交易所遞交了招股書,擬申請首次公開發(fā)行A股股票并在科創(chuàng)板上市。
(資料圖片僅供參考)
這家由清華學子、留美歸國博士張劍輝等人于2011年11月創(chuàng)立的企業(yè),在近兩年不僅躍居國內市場儲能系統出貨量排名第一,而且還入圍了北京市獨角獸企業(yè)和胡潤全球獨角獸榜單。此前,海博思創(chuàng)也獲得了來自IDG資本等明星投資機構的融資。
不過,隨著我國儲能產業(yè)前景明朗,儲能系統集成市場成為必爭之地,競爭“內卷”加劇。關于海博思創(chuàng)IPO相關的業(yè)務規(guī)劃布局、競爭“內卷”等問題,海博思創(chuàng)方面在接受《中國經營報》記者采訪時表示,具體可參考招股書中相關內容。
儲能系統業(yè)務為主要收入來源
海博思創(chuàng)的名字來源有兩層含義:一個是“HyperStrong,希望公司發(fā)展更大更強”,另一個是“海歸的博士想創(chuàng)業(yè),干出一番事業(yè)”。
張劍輝在2017年清華大學電機系畢業(yè)典禮上的上述發(fā)言,直觀詮釋了他與老相識錢昊、舒鵬歸國創(chuàng)業(yè)的愿望。
張劍輝于1995年在清華大學電機系攻讀本碩,后赴美攻讀博士。畢業(yè)之后,張劍輝曾在海外工作,后于2010年萌生了回國創(chuàng)業(yè)的想法。在他看來,“今后一定會大力發(fā)展電動汽車,他的電池管理技術會大有用武之地?!?/p>
次年11月,在清華科技園,張劍輝與錢昊、舒鵬聯合組建了海博思創(chuàng),提供新能源汽車動力電池系統及智能電網儲能系統的整體解決方案。
招股書顯示,2012年8月和2011年11月,錢昊、舒鵬分別以聯合創(chuàng)始人身份加入海博思創(chuàng),現均在海博思創(chuàng)任職董事、副總經理。與張劍輝一樣,錢昊和舒鵬也曾赴美讀博,并在同一家海外公司任職。
海博思創(chuàng)創(chuàng)立后,公司的業(yè)務主要圍繞新能源電動汽車和儲能相關領域展開。
憑借電池管理系統相關的核心技術,2012年10月,海博思創(chuàng)成立襄陽海博思創(chuàng)新能源科技有限公司(現稱“東風海博新能源科技有限公司”,以下簡稱“東風海博”),幫助提高電動汽車蓄電池使用效率和壽命,產品獲得了東風汽車、吉利汽車、中通客車等的應用。2018年,東風汽車還增資入股東風海博,持股50%,推動了動力電池系統業(yè)務發(fā)展。
不僅如此,在新能源汽車市場快速發(fā)展背景下,2017年以來,海博思創(chuàng)涉足新能源汽車租賃業(yè)務,成立了襄陽明途等公司。2020年12月,海博思創(chuàng)成立億恩新動力,涉足非道路運輸工程機械動力電池系統生產。
依托在電動汽車市場的積累,海博思創(chuàng)取得了大量生產制造經驗,也為公司儲能技術和產品的發(fā)展奠定了基礎。但事實上,海博思創(chuàng)較早便在儲能市場開始了探索。
2012年~2013年,海博思創(chuàng)相繼完成了國家電網微網儲能項目、南方電網分布式模塊化儲能項目等示范項目。2016年,海博思創(chuàng)又建設了北京房山生產基地,提升了研發(fā)及生產能力。次年,其交付的57.45MWh用戶側儲能系統項目,進一步驗證了儲能系統的關鍵技術和產業(yè)化能力。2018年,海博思創(chuàng)再次中標國家電網及南方電網的多個變電站儲能項目,儲能系統業(yè)務開始呈現增長態(tài)勢。
為聚焦儲能系統領域和緊抓市場機遇,2019年以來,海博思創(chuàng)主營業(yè)務開始全面轉型。2019年和2020年期間,海博思創(chuàng)將大部分新能源汽車租賃業(yè)務出售給合營公司東風海博,并于2022年11月將億恩新動力對外轉讓。
從業(yè)務收入構成看,2020年~2022年,海博思創(chuàng)主要包括儲能系統、動力電池系統產品、新能源汽車租賃和技術服務業(yè)務。其中,當期儲能系統業(yè)務是其主要收入來源,從2.41億元增加至24.56億元,收入占比從65.88%提升至94.61%,其他業(yè)務的收入占比均呈現下降趨勢。
如今,借勢發(fā)力儲能,張劍輝與錢昊、舒鵬在創(chuàng)業(yè)12年后終于邁向了資本市場。
招股書顯示,當前,張劍輝、錢昊和舒鵬分別在海博思創(chuàng)直接持有3609.19萬、64.98萬和297.26萬股股份,持股比例分別為27.08%、3.49%和2.23%。另外,張劍輝為嘉興海博執(zhí)行事務合伙人,實際控制嘉興海博并持有海博思創(chuàng)5.25%的股份。實際控制人張劍輝和徐銳夫婦控制海博思創(chuàng)的股份比例合計為32.33%。
市場爆發(fā)助力業(yè)績大增
海博思創(chuàng)的業(yè)績增長離不開儲能市場的爆發(fā)。
在“雙碳”戰(zhàn)略背景下,我國加速構建以新能源為主體的新型電力系統,并密集出臺了一系列儲能產業(yè)政策,新型儲能高速發(fā)展。2022年,新型儲能新增規(guī)模創(chuàng)歷史新高,達到7.3GW/15.9GWh,功率規(guī)模同比增長200%,能量規(guī)模同比增長280%。
作為早期的儲能產業(yè)探路先鋒,海博思創(chuàng)較早吃到了市場紅利。特別是2022年,海博思創(chuàng)電源側和電源側儲能系統收入增長迅速,分別同比增長724.37%和79.11%。
招股書顯示,2020年~2022年,海博思創(chuàng)實現營業(yè)收入3.70億元、8.38億元和26.26億元,凈利潤分別為-308.73萬元、0.15億元和1.82億元,盈利水平大幅增長。
中國化學與物理電源行業(yè)協會儲能應用分會秘書長劉勇告訴記者,“海博思創(chuàng)快速發(fā)展一方面是趕上了政策紅利,儲能系統集成領域保持了高速增長態(tài)勢,另一方面通過技術創(chuàng)新和技術儲備,打造了系統集成品牌,并擁有大客戶基礎,年出貨量保持在行業(yè)前列?!?/p>
從大客戶來看,2020年~2022年,海博思創(chuàng)在各個報告期內向新源智儲能源發(fā)展(北京)有限公司(以下簡稱“新源智儲”)、華能清能院等前五名客戶的合計銷售額分別為1.88億元、6.55億元和21.98億元,占當期營業(yè)收入的比例分別為50.88%、78.16%和83.70%,客戶集中度進一步提升。
值得一提的是,海博思創(chuàng)在2022年向新源智儲、新源智儲能源工程技術(北京)有限公司(以下簡稱“新源智儲工程”)和阿拉善右旗電投新能源有限公司的銷售額合計9.43億元,占當期營業(yè)收入的比例高達35.91%。而且,這三家公司均由國家電力投資集團有限公司控制,共同構成第一大客戶。
并且,新源智儲還是海博思創(chuàng)的參股子公司,新源智儲工程為新源智儲全資子公司,系海博思創(chuàng)的關聯方。具體來看,新源智儲(含新源智儲全資子公司)在2021和2022年分別作為海博思創(chuàng)的第二大客戶和第一大客戶貢獻了1.91億元和7.87億元的銷售額,占據當期營業(yè)收入的比例分別為22.80%和29.96%。
新源智儲成立于2021年7月,由國家電力投資集團有限公司核心子公司——中國電力國際發(fā)展有限公司和海博思創(chuàng)合資成立,海博思創(chuàng)持股49%。該公司主營儲能電站系統集成、儲能電站開發(fā)運營、大集控智能運維等業(yè)務。
海博思創(chuàng)方面表示,公司與新源智儲合作,可以實現優(yōu)勢互補,協調發(fā)展,雙方之間的關聯交易,具有合理性和必要性。
針對關聯交易增加存在的風險,海博思創(chuàng)方面還提示,“若公司未能嚴格執(zhí)行其內控制度或未能履行關聯交易決策、審批程序,則存在關聯方利用關聯交易或往來損害公司或其他股東利益的風險?!?/p>
值得關注的是,報告期內,關聯方東風海博既是客戶,又是供應商。
2020年~2022年,海博思創(chuàng)向東風海博銷售電池管理系統,各個報告期內的銷售額分別為1138.38萬元、672.82萬元和181.35萬元。同時,海博思創(chuàng)還向東風海博購買電芯、模組和動力電池系統,購置新能源汽車,租賃新能源汽車。其中,海博思創(chuàng)向東風海博購買電芯、模組和動力電池系統的金額分別為0.13億元、0.47億元和0.48億元,占當期營業(yè)成本的比例分別為4.45%、7.05%和2.29%,占比相對較小。
市場競爭日益激烈
海博思創(chuàng)的儲能系統集成業(yè)務位居產業(yè)鏈中游。在產業(yè)鏈中游,一套完整的儲能系統主要包括電池模組、電池管理系統(BMS)、能量管理系統(EMS)以及儲能變流器(PCS)等組成部分。
根據中關村儲能產業(yè)技術聯盟統計,中國儲能系統集成商2022年度、2021年度國內市場儲能系統出貨量排行榜中,海博思創(chuàng)連續(xù)排名首位。
不過,隨著新老玩家紛紛入局儲能賽道,儲能系統集成環(huán)節(jié)成為競爭焦點,參與者達百余家。
在當前市場中,陽光電源、科華數據、上能電氣、華為、南網科技、許繼電氣、中天科技和思源電氣等PCS和電力設備廠商,寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、派能科技、南都電源等鋰電池廠商無不依托自身資源積累和產品制造優(yōu)勢,延伸至系統集成領域,參與市場競爭。
比如,陽光電源和比亞迪等老玩家,不僅在儲能電池或PCS領域,而且在儲能系統領域穩(wěn)居全球頭部地位。華為作為儲能行業(yè)的后來者,很快進入2022年度全球儲能系統市場出貨量排名前五位。另外,寧德時代擁有電芯成本優(yōu)勢,如今拓展至儲能系統環(huán)節(jié),更是被外界稱之為一條“鲇魚”。
此外,與海博思創(chuàng)類似,奇點能源、采日能源、沃太能源等專業(yè)化儲能系統集成商也是不可忽視的重要企業(yè)。
專業(yè)化儲能系統集成商沃太能源、奇點能源和采日能源均在2022年度儲能系統出貨量榜單上占有一席。不僅如此,沃太能源于2022年12月底提交了擬科創(chuàng)板上市的招股書。另外,2022年和2023年,采日能源和奇點能源分別宣布完成B輪融資。
海博思創(chuàng)方面表示,憑借掌握的儲能系統方案解決能力和更全面的技術壁壘,公司已取得一定的市場先發(fā)和技術領先優(yōu)勢,并獲取一定的市場競爭地位。
不過,日益加大的市場競爭壓力,擠壓著企業(yè)的利潤空間。招股書顯示,2020年~2022年,海博思創(chuàng)儲能系統業(yè)務的毛利率分別為36.70%、24.80%及23.05%,波動較大。海博思創(chuàng)方面表示,受項目規(guī)模、儲能系統關鍵組件、技術性能等因素影響,不同儲能系統產品定價、毛利存在差異。
同時,海博思創(chuàng)方面也意識到行業(yè)競爭和毛利率下滑的風險,“隨著市場參與者的逐漸增多,可能面臨上下游企業(yè)的競爭,如果未來不能保持技術領先優(yōu)勢、降低生產成本、增強市場開拓能力和客戶服務水平,則可能難以維持競爭優(yōu)勢?!?/p>
劉勇表示,盡管儲能系統集成不斷有大量入局者,市場競爭越來越激烈,但其門檻并不低,涉及從材料元器件、電芯、BMS、PCS、EMS到溫控、消防等全鏈條環(huán)節(jié)的專業(yè)技術,要求從業(yè)者具備過硬的機電一體化系統知識結構,對系統集成研發(fā)、關鍵工藝和檢測要求都必須精通掌握,同時還要充分利用大數據、人工智能等新興信息技術加強系統集成的數字化智能化迭代升級,僅僅靠組裝而不搞自主研發(fā)和核心部件生產制造的企業(yè)是難以長久立足市場的。
“海博思創(chuàng)的核心競爭力是基于電池管理、電池成組、熱管理仿真、大數據采集和分析的整體集成能力,深度聚焦大儲(發(fā)電側、電網側)和工商業(yè)儲能系統。此外,海博思創(chuàng)在品牌建設和客戶渠道上占有先機。”劉勇說道。
(文章來源:中國經營網)
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