作為小家電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，九陽股份業(yè)績頹勢明顯。3月底，九陽股份披露2022年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收101.77億元，同比下降3.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.30億元，同比重挫28.98%；扣非歸母凈利潤亦同比下降8.3%至5.47億元。

這是繼2021年之后，九陽股份再次出現(xiàn)營收凈利雙雙下滑。《國際金融報》記者查詢過往年報發(fā)現(xiàn)，2022年九陽股份的營收雖仍保持著百億規(guī)模，但5.30億元的凈利潤已跌回至其2014年的盈利水平。

業(yè)績再雙降

(資料圖片)

年報顯示，營養(yǎng)煲系列、食品加工機(jī)系列、西式電器系列、炊具系列是九陽股份主要營收來源，四大板塊營收占比超過96%。2022年，除西式電器系列外，九陽股份其它三大板塊營收均出現(xiàn)下滑。其中，以豆?jié){機(jī)為代表的食品加工機(jī)系列營收同比下降7.5%至32.7億元，第一大創(chuàng)收業(yè)務(wù)營養(yǎng)煲系列同比下降3.3%至37.06億元，炊具系列營收更是同比下滑15.6%至6.34億元。

主營業(yè)務(wù)不同程度的下滑，致使九陽股份的毛利率和凈利率大幅下滑。同花順數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，九陽股份毛利率由32.52%下降至27.79%，凈利率由8.62%下降至6.65%。2022年，其凈利率更是降至5.13%，毛利率雖上升至29.09%，但在行業(yè)內(nèi)并不是最占優(yōu)勢的，同為小家電龍頭的小熊電器這一指標(biāo)為36.45%。

“2022年，國際大宗商品價格依然處于高位，給行業(yè)內(nèi)的公司帶來了生產(chǎn)成本居高不下的壓力。”九陽股份在年報中坦言，廚房小家電行業(yè)處于發(fā)展成熟期，2022年，線下市場逐漸恢復(fù)、線上市場變革加速、渠道流量碎片化已成趨勢，行業(yè)的快速變革給公司的發(fā)展帶來了較大壓力和困難。

不過根據(jù)業(yè)內(nèi)人士給到記者的說法，目前盡管中國廚房小家電市場極度飽和，增速緩慢，依然有企業(yè)業(yè)績?nèi)〉迷鲩L，但九陽的營業(yè)額和凈利潤卻在下降，這說明其在品牌競爭力、產(chǎn)品競爭力及市場競爭力方面均存在問題，而這主要是多元化發(fā)展緩慢及缺乏產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新能力所致。

根據(jù)九陽股份歷年年報，2018年至2022年，公司的研發(fā)費用分別為2.98億元、3.30億元、3.46億元、3.57億元及3.9億元，雖為逐年遞增趨勢，不過與其近年來銷售費用的支出仍有一定差距。數(shù)據(jù)顯示，2018年-2022年銷售費用依次為13.77億元、14.77億元、18.68億元、15.8億元及15.93億元。

掉隊明顯

憑借豆?jié){機(jī)出圈的九陽股份，始創(chuàng)于1994年，成立于2002年7月，2008年5月于深交所中小板掛牌上市。目前該品牌已逐漸發(fā)展了其他多種品類，主要涵蓋豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、電飯煲、空氣炸鍋、炊具、凈水機(jī)、 電蒸鍋、開水煲、面條機(jī)等小家電產(chǎn)品。

值得一提的是，在此前經(jīng)過了快速增長期，小家電行業(yè)增長空間也逐漸觸頂，當(dāng)前該行業(yè)已經(jīng)是負(fù)重前行。

奧維云網(wǎng)傳統(tǒng)渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2022年廚房小家電(電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、攪拌機(jī)、榨汁機(jī)、電水壺、煎烤機(jī)、養(yǎng)生壺、電蒸燉鍋、臺式單功能烤箱、空氣炸鍋)共計13個品類零售額520.3億元，同比下降6.7%；零售量22049萬臺，同比下降12.7%。

行業(yè)萎縮但競爭加劇。與競爭對手相比，九陽股份業(yè)績增速掉隊較為明顯。記者查詢發(fā)現(xiàn)，作為小家電行業(yè)老牌強(qiáng)企，蘇泊爾2022年實現(xiàn)營業(yè)收入201.71億元，同比下降6.55%；實現(xiàn)凈利潤20.68億元，同比增長6.36%。雖出現(xiàn)營收下滑，但自疫情以來，蘇泊爾的凈利潤已經(jīng)連續(xù)三年實現(xiàn)增長。除此之外，主打創(chuàng)意小家電的小熊電器2022年營收、凈利潤雙雙增長。以出口業(yè)務(wù)為主的新寶股份減收不減利，凈利潤同比增長超兩成。

在家電行業(yè)專家劉步塵看來，九陽股份2022年業(yè)績不理想，既有行業(yè)因素也有九陽自身的因素，“從小家電市場大環(huán)境看，過去兩年是相對低迷的年份，2020年市場出現(xiàn)過一次大爆發(fā)，隨后兩年市場需求轉(zhuǎn)向低迷，需求沒有生成新的增量。從小家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及品牌格局看，也發(fā)生了變化，比如過去兩年掃地機(jī)器人、洗地機(jī)器人均由熱趨冷，空氣炸鍋的熱度也下降了不少。與此同時，一些新生代小家電品牌持續(xù)崛起，對傳統(tǒng)小家電品牌展開市場爭奪戰(zhàn)，并搶走不少市場空間?！?/p>

“九陽作為小家電市場的傳統(tǒng)大品牌，總體看這幾年產(chǎn)品創(chuàng)新力度有所下降，爆款產(chǎn)品明顯不足，加上在年輕群體心目中品牌老化，市場競爭力下降了不少?！眲⒉綁m進(jìn)一步對記者分析。

（文章來源：國際金融報）

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