報告導(dǎo)讀：

本周（2023.4.10-2023.4.14）商品市場整體呈現(xiàn)震蕩走勢，黑色及農(nóng)產(chǎn)品板塊大幅下跌，有色及貴金屬板塊表現(xiàn)強勢

期現(xiàn)套利策略中，豆粕、純堿基差率大幅走強，紙漿基差率處于高位

(相關(guān)資料圖)

跨期套利策略中，玻璃5-9月差走強，尿素5-9月差仍高位震蕩

單邊策略中，做空焦煤可取得較大收益，收益超過6%

一、商品市場整體表現(xiàn)

本周商品市場整體呈現(xiàn)震蕩走勢，黑色及農(nóng)產(chǎn)品板塊大幅下跌，美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期改善，美元指數(shù)走低，提振基本金屬價格，并助推貴金屬板塊繼續(xù)強勢表現(xiàn)。

二、基差率

本周大宗商品基差率整體變化幅度不大，呈小幅震蕩走勢。

表1. 期貨基差率周度走強前五名

表2. 期貨基差率周度走弱前五名

首先，在基差率走強的品種中，紙漿、純堿、焦炭和雞蛋期貨價格均大幅下跌，但現(xiàn)貨相對較穩(wěn)造成基差率上漲。其次，基差率走弱的品種中，LPG、瀝青和不銹鋼由于期貨價格上漲，現(xiàn)貨價格相較穩(wěn)定，基差率下跌；豆二則期現(xiàn)價格同時下跌，但期價下跌幅度較小。

三、月差率

本周大宗商品月差率整體大幅上漲。

表3. 期貨合約5-9月差率周度走強前五名

表4. 期貨合約5-9月差率周度走弱前五名

玻璃在近期現(xiàn)貨交易活躍的帶動下，近期合約走強；焦炭和鐵礦石5-9月差處于高位。尿素5-9月差仍在高位震蕩。

四、板塊價格指數(shù)

全市場表現(xiàn)

本周商品市場各品種漲跌分化，貴金屬及原油相關(guān)品種上漲幅度最大，而黑色及農(nóng)產(chǎn)品板塊大幅下跌。其中單邊策略中，做空焦煤可取得較大收益，收益超過6%。

黑色商品

本周黑色板塊繼續(xù)偏弱運行，市場需求低迷，情緒較悲觀，鋼材期貨、鐵礦石及雙焦延續(xù)下跌；玻璃在近期現(xiàn)貨交易活躍的帶動下，短期走勢偏強。

能化板塊

本周能化板塊漲跌分化，原油相關(guān)品種整體偏強。美元指數(shù)走弱與產(chǎn)油國減產(chǎn)帶動原油及其相關(guān)附屬品繼續(xù)偏強；需求疲弱，供給過剩，PVC本周大幅下跌；純堿市場情緒悲觀，持續(xù)下跌行情。

有色金屬

本周有色板塊強勢運行，各品種普漲。美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期改善，美元指數(shù)走低，提振基本金屬價格；市場對美聯(lián)儲降息加息周期結(jié)束升溫及美元持續(xù)走弱，繼續(xù)推動貴金屬上漲；鎳在低庫存與需求回暖的推動下，本周延續(xù)上漲。

農(nóng)產(chǎn)品

本周農(nóng)產(chǎn)品板塊偏弱，油脂油料大幅下跌。玉米及淀粉隨著小麥價格企穩(wěn)，迎來小幅反彈；國內(nèi)油脂油料供應(yīng)預(yù)期增加，需求較弱，油脂油料偏弱運行；消費需求疲軟，市場悲觀，生豬期價本周也呈下跌走勢。

軟商品

軟商品板塊本周整體呈震蕩走勢。汽車產(chǎn)量連續(xù)2月同比增長，膠在本周低位震蕩偏強；紡織服裝出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，棉價本周震蕩偏強；紙漿市場需求疲軟而供應(yīng)增加，本周大幅下跌。

（文章來源：紫金天風期貨）

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