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觀點：隨著主板注冊制首批10只新股的上市，A股全面進入注冊制時代，這是資本市場重大的里程碑事件。全面注冊制之下，將給A股生態(tài)帶來極大改變，同時也將深刻影響股民投資者。

根據(jù)證券時報報道，“主板注冊制首批10只新股今日上市，標志著A股市場全面進入注冊制時代，是我國資本市場發(fā)展又一里程碑事件。與核準制相比，主板注冊制首批公司普遍具有發(fā)行效率更高、發(fā)行市盈率更市場化等特點。從基本面來看，這10家公司具有業(yè)務模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大等特點，多屬于行業(yè)代表性企業(yè)，大盤藍籌股定位凸顯。”

主板注冊制首批新股上市，意味著A股市場全面注冊制來臨。從制度、機構以及個人投資者自身方面看，都將給市場生態(tài)帶來極大的改變。尤其是對于投資者來說，股市生態(tài)的改變，意味著投資將在更加公平、公正以及公開的大環(huán)境下，更加注重企業(yè)的價值投資，并塑造新的可持續(xù)的投資理念。

首先，全面注冊制下，市場化功能更加強大，價格發(fā)行功能更加完善。在全面注冊制下，此前新股定價的詬病徹底改變，定價將更加的合理化和市場化，上市公司的價值將更加趨于合理。資本市場真正的功能逐步提升，資源配置以及價格發(fā)現(xiàn)的能力將大幅提升。而注冊制過程中，各個主體的責任更加明確，更能體現(xiàn)出各環(huán)節(jié)下的價值；

其次，全面注冊制下機構投資者的隊伍或繼續(xù)擴充。全面注冊制下，隨著上市條件和交易制度的變化對于普通投資者的要求都在提升，去散戶化貌似成為一個趨勢，而對于機構投資者的需求將逐步提升。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年末機構投資者持有流通市值比重已經(jīng)達到近20%，而個人投資者交易金額占比已經(jīng)下降到60%左右，在全面注冊制的大背景下，機構投資者的隊伍或?qū)⒗^續(xù)龐大，而個人投資者占比或?qū)⒗^續(xù)減緩，資本市場的投資者結構或?qū)⒂瓉磔^大的變化；

第三，全面注冊制對于普通投資者的影響更大，更深遠。上市條件以及交易制度的變化下，個人投資者無論在能力還是理解上都需要適應和改變。而從更加適應個人投資者的交易上，也有較深的影響。比如新股的市場化發(fā)行將讓打新穩(wěn)賺不賠成為過去式、注冊制下個股的投資邏輯也會發(fā)生明顯的改變等，過去更多的炒作化可能逐步減弱，而真正的投資化將逐步回歸。這對投資者提出了更高的要求，尤其是從基本面對上市公司更多更全的了解、分析和判斷可能成為日常投資的必須課。而這一切，也或?qū)⒏淖兺顿Y者的投資理念，并不斷轉(zhuǎn)向價值投資。

總之，全面注冊制將對A股生態(tài)帶來極大的改觀，這種制度下，我們的股市將更加的有有效率、有活力，在法律和制度不斷完善下，迎來更加健全的資本市場。這種趨勢下，尤其對于我們的個人投資者來說，要適應新規(guī)則和新變化，同時也要培養(yǎng)新能力，以便在全面注冊制下更好的參與市場的投資活動。

(作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002)

（文章來源：巨豐投顧）

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