友山基金郭盛華在節(jié)目中表示，硅谷銀行破產(chǎn)影響相對有限，但對貨幣政策的影響較大，市場預(yù)計3月加25個基點之后就會停止加息。美國存款保險標(biāo)準(zhǔn)是25萬美元，覆蓋率56.8%，超過一半的存款是受到保護的。

(資料圖)

以下為文字精華：

提問：美國存款保險制度對于儲戶有什么影響，又是怎樣保護儲戶？

郭盛華：我們接下來就聊一聊硅谷銀行破產(chǎn)會有哪些影響。先看對市場的影響，我們再回到大家關(guān)注的存款保險以及金融風(fēng)險的處置這些問題上來。對市場的影響，實際上單看硅谷銀行的話影響是相對有限的。

首先，我們看市場流動性：3月10日當(dāng)天，隔夜逆回購的操作規(guī)模接近2.2萬億美元，說明市場流動性極其充裕，就是說不缺錢，流動性沒有問題(如下圖)。

再看貨幣市場的利率，也都非常穩(wěn)定，如上圖所示，聯(lián)邦基金利率4.57%，隔夜擔(dān)保融資利率4.57%，銀行隔夜融資利率4.55%，都和政策利率非常接近。沒有大的波動，沒有大的變化，因為流動性是足夠的。再看信用違約(利差)的話，也同樣沒有大的變化(如下圖所示)。

3月10日當(dāng)天，5年期和10年期的CDS利差分別是36個點和34.6個點，跟2月1日美聯(lián)儲加息的時候分別只上漲了4個點或2個點，非常穩(wěn)定，市場沒有受到大的影響。然后看融資環(huán)境，也是非常寬松的(如下圖所示，金融壓力指數(shù))。

美國的金融壓力指數(shù)2月份只有-0.35，像金融條件指數(shù)，2月份之后或者說最新的數(shù)據(jù)是-0.38，這些指標(biāo)都處在歷史低位(如下圖所示，金融條件指數(shù))，整個的金融環(huán)境沒有受到?jīng)_擊。

硅谷銀行倒閉對其他行業(yè)的影響可能會有，一些機構(gòu)在硅谷銀行有存款，一些大佬也有存款，會不會有影響？

我們先說硅谷銀行本身的業(yè)務(wù)，它主要都是一些風(fēng)投公司在存款。作為它的客戶，硅谷銀行的倒閉對這些公司甚至對相關(guān)的高科技行業(yè)應(yīng)該會有一定的影響，但是因為硅谷銀行的規(guī)模有限，這些公司雖然會有一些損失，但是其他的公司可以吸取教訓(xùn)，找大銀行去合作，這個影響應(yīng)該也是有限的。

實際上市場更應(yīng)該關(guān)注其中的一個熱點，硅谷銀行倒閉對貨幣政策的影響，實際上這幾天發(fā)生了非常大的變化，我們可以用數(shù)據(jù)來和大家看看這種變化。

在硅谷銀行倒閉之前，市場預(yù)計3月份美聯(lián)儲要加息50個基點，5月和6月各加25個基點，市場之前預(yù)計的首次降息應(yīng)該是在2024年上半年。硅谷銀行倒閉之后，情況突然發(fā)生了變化，到了周一(3月13日)市場就預(yù)計3月和5月只加25個基點，之后就會停止加息，年底之前就要宣布降息了。然后周二(3月14日)早上的調(diào)整變化更加激進，預(yù)計3月加25個基點之后就會停止加息，下半年開始降息，這個變化非常大。

當(dāng)然這不是最終的變化，因為市場預(yù)期還會受金融風(fēng)險的表現(xiàn)、通脹壓力的表現(xiàn)等因素影響，還會有進一步的調(diào)整，但是從貨幣政策的角度，硅谷銀行事件的影響還是比較大的。

再回到大家最關(guān)注的存款保險，美國是最早建立存款保險制度的國家，背景是在1929年大蕭條之后，美國國會通過了一項法案，成立了現(xiàn)在的聯(lián)邦存款保險公司，簡稱FDIC，存款保險公司從1934年開始運作，效果應(yīng)該說是比較不錯的。我們看它的標(biāo)準(zhǔn)是25萬美元，個人25萬美元以內(nèi)的存款是受到保護的。

最新的數(shù)據(jù)是什么？去年美國的全部存款17.7萬億美元，其中有10萬億是受到保護的，覆蓋率56.8%，比2021年高三個百分點，但是比2010年是降低的(如上圖所示)。整體來看，美國超過一半的存款是受到保護的。

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