中信證券研報稱，2023年2月重卡銷量約6.8萬輛，結(jié)束了連續(xù)21個月的同比下跌，同比增長15%。重卡景氣度回升明顯，3、4月隨著國內(nèi)經(jīng)濟的恢復和傳統(tǒng)旺季的到來，較強的終端需求及補庫存周期有望出現(xiàn)，預(yù)期3月銷量有望繼續(xù)環(huán)比提升。中信證券預(yù)測2023年重卡行業(yè)銷量約90萬+，同比增長30%以上。當前重卡行業(yè)拐點已至，在穩(wěn)增長政策、基建刺激、物流恢復等利好因素加持下，有望逐步走出底部。

全文如下

重卡丨行業(yè)底部已過，周期復蘇將至

我們預(yù)測2023年重卡行業(yè)銷量約90萬+，同比增長30%以上。當前重卡行業(yè)拐點已至，在穩(wěn)增長政策、基建刺激、物流恢復等利好因素加持下，有望逐步走出底部。

(資料圖)

▍重卡行業(yè)景氣度明顯回升，2月同比轉(zhuǎn)正，3月旺季將至。

2023年2月重卡銷量約6.8萬輛，結(jié)束了連續(xù)21個月的同比下跌，同比+15%。我們認為重卡景氣度回升明顯，3、4月隨著國內(nèi)經(jīng)濟的恢復和傳統(tǒng)旺季的到來，較強的終端需求及補庫存周期有望出現(xiàn)，我們預(yù)期3月銷量有望繼續(xù)環(huán)比提升。

▍四大驅(qū)動因素共振，助力行業(yè)復蘇。

我們認為重卡需求有望得到明顯恢復，主要有以下四點驅(qū)動力：

①重卡更新迭代周期約7-8年左右。16Q4到21Q2是上一輪重卡銷量的牛市。我們預(yù)計23年及以后，置換需求有望隨上輪行業(yè)牛市中售出車輛的增加而增加，從而帶動重卡行業(yè)逐步復蘇。

②15部門發(fā)文《柴油貨車污染治理攻堅行動方案》，加碼柴油貨車污染治理。且國家頒布建材、有色等行業(yè)碳達峰實施方案，加快淘汰老舊國四車輛。

③2022年出口銷量達17萬輛，同比+60%，出口銷量有望持續(xù)增長。

④行業(yè)終端需求有望受益于經(jīng)濟恢復、物流回暖、基建加碼、地產(chǎn)紓困等多重利好。

▍風險因素：

宏觀經(jīng)濟增速下行壓力持續(xù)；物流運價低迷；基建不及預(yù)期；庫存消化較慢；天然氣價格大幅波動。

▍投資策略：

我們預(yù)測2023年重卡行業(yè)銷量約90萬+，同比增長30%以上。當前重卡行業(yè)拐點已至，在穩(wěn)增長政策、基建刺激、物流恢復等利好因素加持下，有望逐步走出底部。

（文章來源：證券時報·e公司）

關(guān)鍵詞： 中信證券 重卡行業(yè) 同比增長