每經(jīng)記者 陳浩 每經(jīng)編輯 魏官紅

4月26日，百奧泰（SH688177，股價(jià)26.16元，市值108億元）披露了2022年年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.55億元，同比下降45.60%，歸母凈利潤(rùn)為-4.80億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司稱(chēng)主要系授權(quán)許可收入減少、營(yíng)業(yè)成本和研發(fā)費(fèi)用增加所致。截至4月27日收盤(pán)，公司股價(jià)下跌6.07%。

作為一家以創(chuàng)新藥和生物類(lèi)似藥研發(fā)為核心的企業(yè)，百奧泰目前共有3款生物類(lèi)似藥在國(guó)內(nèi)獲批上市，首款創(chuàng)新藥正處于國(guó)內(nèi)上市申請(qǐng)階段。公司現(xiàn)階段營(yíng)收主力——格樂(lè)立和普貝希，在2022年均出現(xiàn)營(yíng)收的大幅下滑。近五年虧損約25億元，但百奧泰目前仍難現(xiàn)盈利曙光。

(資料圖片)

去年虧損4.8億元

今年是百奧泰成立的第二十年，公司已有3款生物類(lèi)似藥在國(guó)內(nèi)獲批上市，分別是用于治療類(lèi)風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎、強(qiáng)直性脊柱炎等疾病的格樂(lè)立，用于治療晚期、轉(zhuǎn)移性或復(fù)發(fā)性非小細(xì)胞肺癌、轉(zhuǎn)移性結(jié)直腸癌等疾病的普貝希，以及用于治療類(lèi)風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎、全身型幼年特發(fā)性關(guān)節(jié)炎和細(xì)胞因子釋放綜合征的施瑞立。

百奧泰披露的2022年年報(bào)顯示，公司去年?duì)I收為4.55億元，同比下降45.60%，歸母凈利潤(rùn)為-4.80億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司稱(chēng)主要系授權(quán)許可收入減少、營(yíng)業(yè)成本和研發(fā)費(fèi)用增加所致?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2018年至2022年，公司五年間累計(jì)虧損近25億元。

實(shí)際上，百奧泰曾在2021年短暫實(shí)現(xiàn)盈利，公司2021年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)分別為8.37億元、8194萬(wàn)元。不過(guò)，公司2021年業(yè)績(jī)扭虧主要來(lái)源于國(guó)際合作的項(xiàng)目進(jìn)程獲得階段性成果，托珠單抗和貝伐珠單抗授權(quán)許可收入大幅增加，且格樂(lè)立銷(xiāo)售額也有一定增長(zhǎng)。

施瑞立于2023年1月在中國(guó)獲批上市，百奧泰去年的銷(xiāo)售收入來(lái)源為格樂(lè)立和普貝希。而從公司披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，自身免疫藥物去年?duì)I收為3.18億元，同比下降36.22%；抗腫瘤藥物去年?duì)I收為1.25億元，同比下降63.17%。這也意味著，公司去年僅有的兩款在售產(chǎn)品銷(xiāo)售額均出現(xiàn)了較大幅度的下滑。

在營(yíng)業(yè)成本上，百奧泰2022年對(duì)應(yīng)數(shù)額為1.91億元，同比增長(zhǎng)435.47%，公司稱(chēng)主要系普貝希新增銷(xiāo)量及轉(zhuǎn)移生產(chǎn)線(xiàn)，成本增加所致。在研發(fā)費(fèi)用上，公司去年研發(fā)投入總額為6.16億元，同比增長(zhǎng)13.43%，占營(yíng)業(yè)收入比例為135.43%。

何時(shí)能實(shí)現(xiàn)盈利？

在研發(fā)管線(xiàn)上，百奧泰主要聚焦于腫瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病等領(lǐng)域。公司的BAT2094（巴替非班）目前處于國(guó)內(nèi)上市申請(qǐng)階段，公司即將迎來(lái)首款創(chuàng)新藥產(chǎn)品。巴替非班是一種肽類(lèi)的β3整合素受體拮抗劑，用于PCI圍術(shù)期抗血栓治療，其臨床劑型為靜脈給藥的注射液。公司預(yù)計(jì)，該產(chǎn)品總投入金額為8930萬(wàn)元。

ADC（抗體偶聯(lián)藥物）是當(dāng)下最熱門(mén)的創(chuàng)新藥賽道之一，眾多國(guó)內(nèi)藥企相繼布局。百奧泰對(duì)這一賽道也是期望頗高，目前已有5款A(yù)DC產(chǎn)品處于I期臨床研究階段。記者還注意到，公司針對(duì)新冠病毒的雙特異性中和抗體藥物BAT2022已進(jìn)入臨床階段。在國(guó)內(nèi)疫情高峰基本過(guò)去且已有多款新冠藥物獲批的情況下，百奧泰BAT2022的前景或不容樂(lè)觀。

新藥研發(fā)九死一生，投入成本高昂。百奧泰年報(bào)顯示，公司23個(gè)在研項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資規(guī)模達(dá)56.73億元。截至2023年一季度末，公司貨幣資金余額為4.04億元。在現(xiàn)有產(chǎn)品“造血”能力有限的情況下，公司也在嘗試定增募資。今年3月1日，公司披露一定增募資預(yù)案，擬募集資金總額不超過(guò)16.4億元，將投12.89億元用于新藥研發(fā)。

隨著集采不斷提速擴(kuò)面，生物類(lèi)似藥納入集采已成定局。百奧泰也在年報(bào)中提到，國(guó)家醫(yī)保局明確將持續(xù)擴(kuò)大藥品集采覆蓋面，化學(xué)藥、中成藥、生物藥均應(yīng)有所覆蓋，從國(guó)家醫(yī)保局在生物類(lèi)似藥納入集采上的表態(tài)可以預(yù)見(jiàn)，將生物類(lèi)似藥納入集采范圍是大勢(shì)所趨。在生物類(lèi)似藥仍是公司銷(xiāo)售主力的情況下，百奧泰目前仍難現(xiàn)盈利曙光。

百奧泰披露的2023年一季報(bào)顯示，今年第一季度，公司營(yíng)收為1.55億元，同比上漲108.74%，歸母凈利潤(rùn)為-1.43億元，虧損同比有所擴(kuò)大。

4月27日下午，為進(jìn)一步了解情況，記者試圖采訪百奧泰，多次撥打公司證券部門(mén)電話(huà)，但未能接通；記者向公司郵箱發(fā)送了采訪函，截至發(fā)稿，尚未獲得回復(fù)。

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