新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院|財(cái)報(bào)鷹眼預(yù)警

3月31日，云南白藥發(fā)布2022年年度報(bào)告，審計(jì)意見(jiàn)為標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)。

(資料圖片僅供參考)

報(bào)告顯示，公司2022年全年?duì)I業(yè)收入為364.88億元，同比增長(zhǎng)0.31%；歸母凈利潤(rùn)為30.01億元，同比增長(zhǎng)7%；扣非歸母凈利潤(rùn)為32.32億元，同比下降3.23%；基本每股收益1.9元/股。

公司自1993年12月上市以來(lái)，已經(jīng)現(xiàn)金分紅29次，累計(jì)已實(shí)施現(xiàn)金分紅為180.43億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利15.2元（含稅）。

上市公司財(cái)報(bào)鷹眼預(yù)警系統(tǒng)分別從業(yè)績(jī)質(zhì)量、盈利能力、資金壓力與安全及運(yùn)營(yíng)效率等四大維度，對(duì)云南白藥2022年年報(bào)進(jìn)行智能量化分析。

一、業(yè)績(jī)質(zhì)量層面

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收為364.88億元，同比增長(zhǎng)0.31%；凈利潤(rùn)為28.4億元，同比增長(zhǎng)1.53%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為32.09億元，同比下降38.56%。

從業(yè)績(jī)整體層面看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

· 營(yíng)業(yè)收入增速放緩。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入為364.9億元，同比增長(zhǎng)0.32%，去年同期增速為11.09%，較上一年有所放緩。

· 扣非歸母凈利潤(rùn)增速持續(xù)下降。近三期年報(bào)，扣非歸母凈利潤(rùn)同比變動(dòng)分別為26.63%，15.17%，-3.23%，變動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)下降。

結(jié)合經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)質(zhì)量看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

· 應(yīng)收票據(jù)增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。報(bào)告期內(nèi)，應(yīng)收票據(jù)較期初增長(zhǎng)140.62%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.32%，應(yīng)收票據(jù)增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。

· 應(yīng)收賬款增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。報(bào)告期內(nèi)，應(yīng)收賬款較期初增長(zhǎng)26.52%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.32%，應(yīng)收賬款增速高于營(yíng)業(yè)收入增速。

· 應(yīng)收賬款/營(yíng)業(yè)收入比值持續(xù)增長(zhǎng)。近三期年報(bào)，應(yīng)收賬款/營(yíng)業(yè)收入比值分別為10.85%、19.75%、24.91%，持續(xù)增長(zhǎng)。

結(jié)合現(xiàn)金流質(zhì)量看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

· 營(yíng)業(yè)收入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流變動(dòng)背離。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.32%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比下降38.56%，營(yíng)業(yè)收入與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流變動(dòng)背離。

二、盈利能力層面

報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為26.32%，同比下降3.05%；凈利率為7.78%，同比增長(zhǎng)1.21%；凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）為7.87%，同比增長(zhǎng)3.83%。

結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)端看收益，需要重點(diǎn)關(guān)注：

· 銷(xiāo)售毛利率持續(xù)下降。近三期年報(bào)，銷(xiāo)售毛利率分別為27.75%、27.15%、26.32%，變動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)下降。

· 銷(xiāo)售毛利率下降，銷(xiāo)售凈利率增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，銷(xiāo)售毛利率由去年同期27.15%下降至26.32%，銷(xiāo)售凈利率由去年同期7.69%增長(zhǎng)至7.78%。

三、資金壓力與安全層面

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率為27.75%，同比增長(zhǎng)4.46%；流動(dòng)比率為2.63，速動(dòng)比率為2.04；總債務(wù)為39.39億元，其中短期債務(wù)為39.37億元，短期債務(wù)占總債務(wù)比為99.95%。

從短期資金壓力看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

· 長(zhǎng)短債務(wù)比大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，短期債務(wù)/長(zhǎng)期債務(wù)大幅增長(zhǎng)至1874.59。

從資金管控角度看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

· 預(yù)付賬款/流動(dòng)資產(chǎn)比值持續(xù)增長(zhǎng)。近三期年報(bào)，預(yù)付賬款/流動(dòng)資產(chǎn)比值分別為0.94%、1.17%、1.52%，持續(xù)增長(zhǎng)。

· 預(yù)付賬款增速高于營(yíng)業(yè)成本增速。報(bào)告期內(nèi)，預(yù)付賬款較期初增長(zhǎng)2.17%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)1.45%，預(yù)付賬款增速高于營(yíng)業(yè)成本增速。

四、運(yùn)營(yíng)效率層面

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為4.48，同比下降33.81%；存貨周轉(zhuǎn)率為3.28，同比增長(zhǎng)20.03%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.69，同比增長(zhǎng)2.12%。

從經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

· 應(yīng)收賬款/資產(chǎn)總額占比持續(xù)增長(zhǎng)。近三期年報(bào)，應(yīng)收賬款/資產(chǎn)總額比值分別為6.44%、13.74%、17.05%，持續(xù)增長(zhǎng)。

從長(zhǎng)期性資產(chǎn)看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

· 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用較期初變動(dòng)較大。報(bào)告期內(nèi)，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用為1億元，較期初增長(zhǎng)304.56%。

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