界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨
8月27日,證監(jiān)會(huì)針對(duì)規(guī)范減持亮出“三劍”:破凈、破發(fā)、未達(dá)分紅要求的上市公司控股股東、實(shí)際控制人不得減持。
(相關(guān)資料圖)
其中分紅指標(biāo)成為最大“攔路虎”,證監(jiān)會(huì)要求明確提到,上市公司最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的,控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。
界面新聞?chuàng)私y(tǒng)計(jì),面對(duì)減持新規(guī),A股市場(chǎng)至少有2426家公司過不了分紅指標(biāo)這關(guān),1180家更是在過去三年分文未分。
此前,證監(jiān)會(huì)對(duì)控股股東、實(shí)際控制人減持的要求集中在是否有違法違規(guī)行為以及減持時(shí)間等方面進(jìn)行規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,如今將分紅指標(biāo)與減持掛鉤,變相增加了股東套現(xiàn)的難度,一定程度上有利于促進(jìn)上市公司分紅意愿。
2426家公司
難過
分紅
關(guān)卡
截至9月7日,A股市場(chǎng)有5270家上市公司,將有近一半的上市公司受到分紅指標(biāo)的限制。
界面新聞?dòng)浾邠?jù)Choice數(shù)據(jù)梳理,5270家上市公司,1180家最近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅額為0。其中還不乏行業(yè)龍頭的大市值公司,市值超千億元的中芯國(guó)際(688981.SH)、紫金礦業(yè)(601889.SH)、中國(guó)太保(601601.SH)、中國(guó)中免(601888.SH)、百濟(jì)神州-U(688235.SH)、中國(guó)中鐵(601390.SH)、華泰證券(601688.SH)等過去三年在分紅上均“一毛不拔”。
除了上述因?yàn)槲捶旨t不符合減持要求的,還有1246家上市公司近三年累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于近三年年均凈利潤(rùn)30%,因此同樣無(wú)法滿足分紅指標(biāo),新能源汽車一哥比亞迪(002594.SZ)就未能過關(guān),其過去三年累計(jì)現(xiàn)金分紅占近三年年均凈利潤(rùn)的比例為26.32%。
如此算來(lái),面對(duì)減持新規(guī),合計(jì)至少有2426家公司過不了分紅指標(biāo)這關(guān)。
此前,證監(jiān)會(huì)對(duì)控股股東、實(shí)際控制人減持的要求主要集中在是否有違法違規(guī)行為以及減持時(shí)間等方面進(jìn)行規(guī)定。例如《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》中限制了大股東、董監(jiān)高在涉嫌犯罪、違規(guī)時(shí)不得減持股份,以及對(duì)減持?jǐn)?shù)量、方式等做了要求。
如今減持新規(guī)將控股股東、實(shí)控人的減持條件和上市公司分紅進(jìn)行掛鉤,一位市場(chǎng)研究人士對(duì)界面新聞表示,這變相增加了股東減持套現(xiàn)難度,不分紅就不能減持一定程度上有利于促進(jìn)上市公司分紅回饋投資者意愿。
此外,梳理發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)上1012家公司在過去三年中凈利潤(rùn)之和為負(fù),但其中304家近三年進(jìn)行了現(xiàn)金分紅。那么,這部分公司是否算滿足了分紅指標(biāo)呢?多位資本市場(chǎng)人士交流時(shí)提到,雖然目前的細(xì)則上還比較模糊,但這類公司就算滿足分紅指標(biāo),從嚴(yán)考慮實(shí)際減持的可能性不大。
上市銀行“考高分”
進(jìn)一步來(lái)看不滿足分紅條件的公司,逾一半主要集中在制造業(yè)、深市公司。
分行業(yè)來(lái)看,近三年未分紅以及分紅比例不到30%標(biāo)準(zhǔn)線的2426家公司中,有1617家歸屬制造業(yè),例如比亞迪、華友鈷業(yè)(603799.SH)、三一重工(600031.SH)、中聯(lián)重科(000157.SH)、海螺水泥(600585.SH)等重資產(chǎn)的制造業(yè)公司,以及眾泰汽車(000980.SZ)、中通客車(000957.SZ)、北汽藍(lán)谷(600733.SH)、亞星客車(600213.SH)、福田汽車(600166.SH)等多家上市車企。
第二“中槍”行業(yè)是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),共計(jì)有214家,包括浪潮信息(000977.SZ)、寒武紀(jì)-U(688256.SH)、云從科技-UW(688327.SH)、初靈信息(300250.SZ)等一眾上半年的AI熱股。
分板塊來(lái)看,“落網(wǎng)”分紅限制的逾一半為深交所上市公司,具體為深交所主板707家,創(chuàng)業(yè)板672家,上交所主板593家,科創(chuàng)板273家,北交所89家,深交所和上交所風(fēng)險(xiǎn)警示板共93家。
不過,近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的1180家公司或許有其“苦衷”,其中的691家近三年凈利潤(rùn)之和為負(fù)數(shù),分紅“有心無(wú)力”。同時(shí),其中部分未分紅公司涉足資本市場(chǎng)不久,即目前有222家公司上市未滿三年,例如百濟(jì)神州-U、博納影業(yè)(001330.SZ)、中芯國(guó)際、星環(huán)科技(688031.SH)等,這部分公司控股股股東、實(shí)控人減持本身受三年限售期影響,在未來(lái),若控股股東、實(shí)控人想要順利減持,需加大分紅力度夠到30%標(biāo)準(zhǔn)線。
再來(lái)看A股市場(chǎng)中滿足分紅指標(biāo)的2309家上市公司,來(lái)自滬主板最多,有885家,其次是深主板629家,然后是創(chuàng)業(yè)板455家,科創(chuàng)板205家,北交所133家,屬風(fēng)險(xiǎn)警示板塊的僅3家,分別是*ST西域(300859.SZ)、ST浩源(002700.SZ)、*ST民控(000416.SZ)。
這2309家公司中不乏頭部市值的貴州茅臺(tái)(600519.SH)、五糧液(000858.SH)、伊利股份(600887.SH)、美的集團(tuán)(000333.SZ)、工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)、格力電器(000651.SZ)等,均是市場(chǎng)高分紅的代表。
向來(lái)分紅豪氣的上市銀行股扎堆“高分”,三市共127家金融業(yè)公司,75家滿足分紅指標(biāo),而其中逾一半為上市銀行,工商銀行(601398.SH)、中國(guó)銀行(601988.SH)、農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)、交通銀行(601328.SH)、平安銀行(000001.SZ)、郵儲(chǔ)銀行(601658.SH)、中信銀行(601988.SH)等均滿足減持新規(guī)的分紅指標(biāo)。另外,電力、熱力等能源行業(yè)上市公司同樣超一半公司皆滿足分紅指標(biāo)。
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