延長(zhǎng)交易時(shí)間對(duì)于活躍資本市場(chǎng)影響有限
2023-08-30 16:29:35    騰訊網(wǎng)

為貫徹高層提出的“要活躍資本市場(chǎng),提振投資者信心”精神,證監(jiān)會(huì)近日推出一套政策“組合拳”,這其中就包括“研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間”的舉措,以便更好滿足投資交易需求。

管理層正在研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間,管理層的這個(gè)“研究”有些出乎市場(chǎng)的預(yù)料之外。畢竟多年來,A股市場(chǎng)的交易時(shí)間都是:上午9:30——11:30;下午1:00——3:00;投資者都已經(jīng)習(xí)慣了,也就沒有考慮過延長(zhǎng)交易時(shí)間的問題。所以這一次管理層提出正在研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間一事,并不在投資者的預(yù)期之中。

當(dāng)然,管理層的這個(gè)“研究”之所以出乎市場(chǎng)的預(yù)料之外,究其原因還在于,延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間,對(duì)于“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”意義有限。自從高層提出“要活躍資本市場(chǎng),提振投資者信心”之后,市場(chǎng)對(duì)管理層出臺(tái)的具體措施充滿了種種猜測(cè)與期待,但延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間顯然不在其中。畢竟延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間與“提振投資者信心”無關(guān),也與活躍資本市場(chǎng)沒有太大的關(guān)聯(lián)。畢竟在市場(chǎng)低迷的情況下,投資者在正常的4個(gè)小時(shí)之內(nèi)都沒有交易的意愿,延長(zhǎng)交易時(shí)間,投資者同樣還是沒有交易的意愿。所以延長(zhǎng)交易時(shí)間對(duì)于活躍資本市場(chǎng)的作用非常有限。


(資料圖)

管理層認(rèn)為,延長(zhǎng)交易時(shí)間可以更好地滿足投資者交易的需求。有觀點(diǎn)認(rèn)為,目前的交易時(shí)間段,也正是工薪階層上班的時(shí)間段,所以不方便這些工薪階層進(jìn)行交易。實(shí)際上,按照這種觀點(diǎn),即便是延長(zhǎng)交易時(shí)間,同樣還是在工薪階層上班的時(shí)間段內(nèi),同樣還是存在不方便工薪階層進(jìn)行交易的問題。

但實(shí)際上,上述問題是不存在的。因?yàn)橛辛苏粕想娔X,投資者在手機(jī)上也都可以進(jìn)行交易。而現(xiàn)在手機(jī)是非常普及的,工薪階層也都有自己的手機(jī)。所以即便是工薪階層,在股票交易的時(shí)間段,基本上都還是可以進(jìn)行股票交易的,不存在投資者交易不方便的問題。

因此,從方便投資者交易的角度來說,延長(zhǎng)A股市場(chǎng)的交易時(shí)間是沒有必要的。投資者要進(jìn)行股票交易,在現(xiàn)有的4個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間內(nèi)完全可以輕輕松松地進(jìn)行交易,如果不進(jìn)行股票交易,就是延長(zhǎng)交易時(shí)間,投資者還是不會(huì)進(jìn)行股票交易。所以,盡管我們不能認(rèn)為,延長(zhǎng)A股交易時(shí)間不會(huì)帶來任何的交易金額,但可以肯定的是,延長(zhǎng)A股交易時(shí)間帶來的成交量的增加是有限的,不會(huì)成為活躍市場(chǎng)的舉措。

不僅如此,延長(zhǎng)A股交易時(shí)間可能帶來的負(fù)面影響,也要有充分的認(rèn)識(shí)。這種負(fù)面影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。

一是對(duì)于券商來說,可能是“得不償失”。有觀點(diǎn)認(rèn)為,延長(zhǎng)A股交易時(shí)間可以帶來交易額的增加,這是券商的利好。但實(shí)際上,在行情低迷的情況下,延長(zhǎng)交易時(shí)間,券商只能是“得不償失”。畢竟延長(zhǎng)交易時(shí)間意味著券商的運(yùn)營(yíng)成本在增加,但帶來的利益卻非常有限,對(duì)于券商來說,其實(shí)是入不敷出。

二是對(duì)于投資者來說,延長(zhǎng)交易時(shí)間是在打疲勞戰(zhàn)。在行情低迷的情況下,投資者本身就缺少交易的意愿,而面對(duì)股市下跌,投資者的損失在不斷增加,在這種情況下,投資者最希望做的事情是交易所關(guān)閉交易系統(tǒng),早點(diǎn)收市,而不是延長(zhǎng)交易。股市多交易一分鐘的時(shí)間,投資者就會(huì)多難受一分鐘的時(shí)間。而即便是空倉的投資者,坐在電腦前也是無精打采,延長(zhǎng)交易時(shí)間只會(huì)讓投資者更疲勞,情緒更低落。

三是延長(zhǎng)交易時(shí)間會(huì)打亂與資本市場(chǎng)相關(guān)行業(yè)的工作人員的生活節(jié)奏與工作節(jié)奏。股市休市并不意味著人們的生活進(jìn)入休息狀態(tài),即便是投資者,也需要做飯、吃飯,買菜、接孩子等。而作為專業(yè)人員,要在休市后整理資料,對(duì)一天的行情進(jìn)行整理與分析,再將這些資料分發(fā)給會(huì)員、投資者。還有一些證券媒體,也需要刊發(fā)專業(yè)人士對(duì)股市行情分析與整理資料,然后交付給印刷廠來印刷。而一旦A股市場(chǎng)的交易時(shí)間延長(zhǎng),這些生活節(jié)奏與工作節(jié)奏都會(huì)打亂。

所以在延長(zhǎng)A股交易時(shí)間的問題上,管理層需要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。在“要活躍資本市場(chǎng),提振投資者信心”的問題上,管理層更需要對(duì)癥下藥,要解決一些實(shí)質(zhì)性的問題,而不是在延長(zhǎng)交易時(shí)間這種細(xì)枝末節(jié)的問題上浪費(fèi)工夫。

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