“G6”會是何小鵬的幸運數(shù)字嗎?
2023-07-10 10:30:46    騰訊網(wǎng)

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鼎盛波斯王朝十萬大軍入侵希臘,同仇敵愾的城邦溫泉關(guān)抗敵,最終鑄造了斯巴達(dá)300勇士的傳奇。


(資料圖片僅供參考)

世紀(jì)交接,押注NV2的英偉達(dá)也幾近花光了世嘉給的錢,孤注一擲推出支持微軟D3D加速的圖形芯片riva 128,最后成為了一代AI算力之王。

在當(dāng)今新能源汽車戰(zhàn)場,何小鵬似乎也到了這個時刻——只是結(jié)局仍未可知。

01 小鵬的斯大林格勒戰(zhàn)役

新勢力車廠歲月靜好的日子只能存在于記憶中了。2020年,何小鵬在朋友圈發(fā)了一張“蔚小理”一起憶苦思甜的照片,這張三人稱兄道弟的短暫時光,成為了日后自媒體口中自主品牌繞不過的記憶。

那時候他們都有共同的敵人:傳統(tǒng)合資燃油車和特斯拉。不過,商戰(zhàn)里沒有永遠(yuǎn)的朋友,只有永遠(yuǎn)的利益——“蔚小理”之所以能夠安然度過新能源元年,只不過是產(chǎn)品差異化和價格帶市場相互交叉,便宜15萬的理想one不可能成為蔚來ES8的競品,再便宜15萬的G3,也威脅不到理想one。

當(dāng)這種均衡隨著產(chǎn)品線的擴(kuò)展被打破,無論是蔚來ET5觸及小鵬P7價格帶,還是小鵬G9與理想L8價格帶的高度重合,看起來就像是1941年德軍的巴巴羅薩計劃,撕毀了互不侵犯條例。

勢頭正盛的是理想。剛剛過去的6月份,理想交付首次超過了3萬臺,率先邁入規(guī)模奇點。李想在微博的勢頭,頗有種指點江山的意思,從討論學(xué)習(xí),到隔空互動,再到所謂的給同行普及行業(yè)常識。

另一廂的小鵬,則已經(jīng)到了兵臨城下的地步,自2021年Q3達(dá)到巔峰來,單季度交付量下降達(dá)到了45%,甚至在今年一季度一度跌破50%。

圖:小鵬單季度車型銷量,來源:鋰解、汽車流通協(xié)會及財報

本指望G9能夠成為接棒P7,紓困小鵬的明星產(chǎn)品,目前來看完全不具備競爭力。

當(dāng)然最重要的是利潤率,一季度小鵬整體毛利率僅為1.7%,較同期下降10.5%,單車毛利率更是跌至-2.5%。發(fā)展多年好不容易轉(zhuǎn)正的利潤,眼看著又要還回去了。

市場和信心層面,小鵬的股價自2022年以來,由最高的180+跌至G6發(fā)布前的35港元附近,直至最近才小幅回彈,跌幅達(dá)到了80%?,F(xiàn)金流方面,小鵬2023年Q1現(xiàn)金及等價物較2022年同期下降了110億,流動資產(chǎn)整體減少80億,負(fù)債里提升了9.4%。

市場表現(xiàn)和產(chǎn)品表現(xiàn),自然帶動了輿論高地的冷風(fēng)凌厲,何小鵬據(jù)說也深刻反思了一番企業(yè)內(nèi)部的問題,并于今年年初請來王鳳英執(zhí)掌銷售,進(jìn)行一系列組織調(diào)整。

畢竟注意力最高的市場之中,面臨著虎視眈眈的競爭對手,又是標(biāo)志性的明星企業(yè),優(yōu)缺點會被無限放大。經(jīng)歷了G9的打擊,似乎小鵬真的消化不了另一場敗仗了,而G6,就是小鵬的斯大林格勒:丟與不丟,關(guān)乎成敗。

02 G6會是小鵬的翻盤點嗎?

關(guān)于G6,網(wǎng)上有很多關(guān)于這部車的評測,筆者看完主觀的感受就是:性價比不錯,輔助駕駛比想象的強(qiáng),受眾群體比較模糊。

畢竟我們不是汽車測評博主,還沒有去試駕過,所以我們接下來的主要觀點謹(jǐn)從產(chǎn)業(yè)規(guī)律出發(fā),從數(shù)據(jù)的角度去闡釋G6有多大可能成為小鵬的翻盤點。

1)潛在市場

小鵬G6的兩個市場畫像:SUV、純電。

圖:新能源市場車型份額及類型占比,來源:乘聯(lián)會

根據(jù)乘聯(lián)會的數(shù)據(jù),自2022年8月份以來,SUV就已經(jīng)成為乘用車市場中最主流的市場,并且市場份額逐步提升,而在新能源細(xì)分市場中,雖然混動的占比有明顯上升的趨勢,但是純電依舊占據(jù)著新能源市場近7成的份額。

也就是說,純電和SUV兩個標(biāo)簽,正是目前新能源市場中市場天花板最大的集合。

而無論是所有新能源車型還是純電車型,近半年以車型中位數(shù)劃分價格帶來看,20-30萬區(qū)間都是競爭較少的價格空位區(qū)。新能源SUV10-35萬區(qū)間內(nèi),僅有20-30萬區(qū)間近半年沒有累計銷量超過10萬量的標(biāo)桿車型。

圖:新能源及純電銷量及價格帶數(shù)據(jù),來源:懂車帝、汽車流通協(xié)會,錦緞?wù)?/p>

而定價在20-28萬的小鵬G6,在同級別價格帶最大的對手可能是比亞迪的唐DM和

護(hù)衛(wèi)艦07

,如果單看純電,銷量最高的是Smart精靈。小鵬G6的定價比較取巧,橫向可比的對手不多,當(dāng)然下半年理想可能會推出同級別SUV。

根據(jù)趨實報告的研究,小鵬車主的畫像年收入密集區(qū)在20-30萬、50萬以上兩個區(qū)間,如果考慮剛需用車需求(非獵奇性需求)。20-30萬是比較真實合理的區(qū)間,按照網(wǎng)上比較合理的年薪和購車成本比,0.8-1.2倍年薪是購車密集區(qū),而小鵬G6正好位于此區(qū)間。

圖:小鵬車主基礎(chǔ)畫像,來源:趨實報告

因此從行業(yè)橫向和潛在消費群體縱向來看,G6在不多加一個油箱的前提情況下,還是有成為爆款的潛力的。

2)產(chǎn)品本身

以消費者角度來看小鵬G6的產(chǎn)品力,我們還是需要有對標(biāo)的參照物,來看看G6有沒有什么特殊的賣點和邏輯。

什么樣的車可能成為銷量不錯的車型呢?我們統(tǒng)計了近半年來累計銷量過萬的純電SUV,用其售價/續(xù)航,得出下面一張圖??傮w來看是一個線性關(guān)系,單位續(xù)航售價逐步攀升,成為熱銷的可能越小。當(dāng)然也有另類高品牌溢價存在的可能,比如特斯拉和

寶馬

。

圖:售價續(xù)航比區(qū)間統(tǒng)計,來源:懂車帝,汽車流通協(xié)會,錦緞?wù)?/p>

小鵬G6總體處于300-350區(qū)間,屬于唯一一個售價超過20萬,續(xù)航售價比還低于350元的車型。從這個角度講,小鵬G6在續(xù)航角度確實獨一無二,這是它的賣點。

再來看看紙面實力,小鵬G6和

Model Y

核心參數(shù)對比,可謂是像素級接近,在每項功能添一點的邏輯上,售價降了6-9萬之間,性價比拉滿。

圖:小鵬G6和MODEL Y對比,來源:海通國際

而無論是新的扶搖平臺還是全系搭載快充,亦或者下沉20萬級別的輔助駕駛,小鵬G6的堆料已經(jīng)做到了最滿;至于調(diào)教和內(nèi)飾,則各有各的品味。我們通過三方信息渠道了解到,G6相比P7i,對于座椅的舒適性有較大程度的改善。

目前來看,無論是整體定位,市場需求空間還是產(chǎn)品本身,G6似乎的確有成為爆款的潛力,也確實挑不出特別明顯的毛病。只不過需要警惕的是:斯大林格勒一役中,或許蘇軍的成敗除了戰(zhàn)爭本身,外部因素也會起到非常重要的影響。

03 球賽的勝利在球場之外

在討論了小鵬G6的大部分優(yōu)勢,以及存乎可能成為爆款的理論依據(jù)后,我們認(rèn)為還是需要給小鵬潑一潑冷水:

小鵬G6預(yù)售的火爆程度(目前大定據(jù)說超過3萬輛),讓人聯(lián)想到

理想L9

推出后理想全系銷量扶搖直上的表現(xiàn),但是認(rèn)識黑天鵝事件最大的錯誤就是:只關(guān)注歷史經(jīng)驗,沒有關(guān)注風(fēng)險暴露。

1)小鵬的產(chǎn)品定位一直很模糊

這是一個老生常談的問題了。蔚小理三家各有各的特點,但是

蔚來

和理想,都有明顯的細(xì)分市場受眾,無論是高凈值客戶還是掏空全家錢包的奶爸人設(shè)。

小鵬的核心矛盾在于,就是(希望)像素化對比特斯拉,卻不具備特斯拉的強(qiáng)品牌效應(yīng)。簡單來說,小鵬從產(chǎn)品定位伊始,就缺失對傳統(tǒng)可選大消費市場的尊重。

理想的產(chǎn)品可能將豪華車所有的要素擺在消費者臉上直觀感受;蔚來的服務(wù)口口相傳,高額的資本開支建立的品牌形象;而小鵬的自動駕駛,就連試駕時都需要在APP中獲取相應(yīng)資格后才可以體驗。

小鵬的優(yōu)勢在銷售市場并不明顯,導(dǎo)致的關(guān)鍵問題就是對應(yīng)的受眾群體模糊——咨詢機(jī)構(gòu)所列出的小鵬汽車受眾,仔細(xì)一看一線城市80%的人都有此特征。所謂如果都是,也就都不是了,因為這隱含著辨識度缺失的潛臺詞。

圖:小鵬車主畫像,來源:趨實研報

蔚來和理想,是盯準(zhǔn)10%的市場份額,面對10%的競爭對手。而小鵬是面對80%的市場份額,面對80%甚至90%的對手,而產(chǎn)品力與品牌力的相對缺失,在這80%的市場中,小鵬都很難拿下更大的份額。

小鵬一直以來的產(chǎn)品定位,就是鎖定追求科技感的年輕消費群體,這個定語一聽就不是一門好生意——這很像自說自話,理性的分析師甚至想象不到,買小鵬汽車究竟有沒有這樣一個特殊群體。

其實G6也是如此,對標(biāo)特斯拉的餅太大了,不妨先收割身邊的對手,再屠龍也不遲。

2)早期大眾市場的弱者效應(yīng)明顯減弱

目前我國的新能源車滲透率已經(jīng)達(dá)到了38%,已經(jīng)邁過了早期采用者的鴻溝。

圖:新興產(chǎn)品市場滲透階段,來源:網(wǎng)絡(luò)圖片

早期采用者和早期大眾對于產(chǎn)品的要求是不一樣的。早期采用者對于產(chǎn)品整體的包容性是明顯強(qiáng)于早期大眾的,可能你的車某一點特別強(qiáng),比如特斯拉伊始的用戶即使面對各種問題,但是面向市場展現(xiàn)的依舊是電動車加速快、噪音小的優(yōu)勢。

而面對大眾市場,產(chǎn)品整體能力就成為了木桶效應(yīng)。可能你自動駕駛長板明顯,或者說續(xù)航優(yōu)勢巨大,但是只要你有一項存在明顯短板,產(chǎn)品的表現(xiàn)就會比較差,比如售后能力,營銷問題、戰(zhàn)略定位等等。

這種轉(zhuǎn)換是需要新勢力適應(yīng)的,小鵬G9的失敗就明顯吃了這樣的虧。而牟足力氣的G6,需要在營銷、定位和質(zhì)量方面補足短板才能實現(xiàn)成功。

3)市場表現(xiàn)的象征性大于財務(wù)邊際改善

還有比較關(guān)鍵的點在于,小鵬G6之所以能夠有爆款的潛質(zhì),很大程度上取決于高性價比。

而高性價比的背面就代表了走量的G6,短時間內(nèi)很難提升小鵬財務(wù)利潤表現(xiàn)。

國信證券年初做過測算,33.99萬的MODEL Y毛利率大概為30%,規(guī)模起量和鋰電成本持續(xù)降低后成本可能下探至20萬以內(nèi)。

圖:國產(chǎn)MODEL Y 利潤率推測,來源:國信證券經(jīng)濟(jì)研究所

而小鵬G6的起售價20.99萬,長續(xù)航在23.49萬。即便用了新的扶搖平臺降低成本,攤薄研發(fā)成本,單就規(guī)模和制造水平而言,按道理也應(yīng)該和特斯拉存在一定差距。

換句話說,小鵬G6的定價基本是成本定價,利潤很少,很難帶起小鵬的毛利潤水平。

當(dāng)然扶搖平臺后續(xù)持續(xù)會進(jìn)一步攤薄制造成本,這一點還是有想象空間的。

04 結(jié)語:爆款不代表鐵翻盤

綜上所述:

根據(jù)小鵬G6整體的定價區(qū)間,產(chǎn)品的性價比具有非常強(qiáng)勁的競爭力。能不能成為爆款,主要還是看交付后質(zhì)量能否達(dá)到宣傳水平,以及營銷策略是否跟得上。

但是長期來看,G6這款產(chǎn)品還是沒能改變小鵬定位不清晰導(dǎo)致品牌力比較弱的主要矛盾,并且高性價比意味著在財務(wù)端不會得到明顯的邊際改善。

即便如此,這也是小鵬團(tuán)隊在經(jīng)歷失敗后的全力一擊,并且在年初經(jīng)歷了組織架構(gòu)的重組。這種新官上任和背水一戰(zhàn)的雙重BUFF,讓我們還是很看好G6能夠成為純電SUV下半年的爆款產(chǎn)品。

至于拐點甚至翻盤,還是傾向于扶搖平臺后續(xù)推出的車能否承接G6的優(yōu)勢與口碑——“小鵬G6不是翻身仗,一家公司不能只靠一款車”,何小鵬的認(rèn)知也是如此。

對于小鵬而言,除了通過G6重回主牌桌,最重要的后續(xù)還在于,扶搖平臺上汽車成本利潤的下降空間,以及新平臺下,走量的G6能取得多少規(guī)模優(yōu)勢,才是小鵬能否逆天改命的重中之重。

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