“2023年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)依然嚴(yán)峻，疫情留下的疤痕效應(yīng)、俄烏沖突持續(xù)和2022年美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息所產(chǎn)生負(fù)面滯后效益都制約著世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)?！?月6日，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)新湖財(cái)富旗下植信投資研究院發(fā)布2023年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告《經(jīng)濟(jì)負(fù)重前行呼喚政策加力》。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平指出，下半年，各國(guó)央行仍有加息動(dòng)力，使得全球緊縮性貨幣政策將持續(xù)一個(gè)階段，世界經(jīng)濟(jì)將面臨制造業(yè)低迷、核心通脹居高難下、金融條件進(jìn)一步緊縮的三重困境。特別考慮到每輪美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)都開(kāi)始出現(xiàn)降溫乃至陷入衰退，這為下半年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增添了較大的不確定性。

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展望下半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，連平提出九點(diǎn)預(yù)判。

一是工業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)至常態(tài)化水平。預(yù)計(jì)二季度工業(yè)增加值增長(zhǎng)4.0%，三季度增長(zhǎng)5.0%，四季度增長(zhǎng)5.5%，全年增長(zhǎng)4.5%。

二是固定資產(chǎn)投資緩中走穩(wěn)，基建和制造業(yè)投資仍將發(fā)揮“穩(wěn)增長(zhǎng)”作用，共同推動(dòng)固定資產(chǎn)投資基本保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)上半年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)3.8%，三季度增長(zhǎng)3.6%，全年增長(zhǎng)3.5%左右。

三是房地產(chǎn)市場(chǎng)可能低位企穩(wěn)。預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)政策仍將以支持和呵護(hù)的姿態(tài)為主，全年住房銷(xiāo)售仍有可能實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)低位企穩(wěn)。期待在“保交樓”專(zhuān)項(xiàng)借款及其他融資支持政策的帶動(dòng)下，改善房企現(xiàn)金流狀況，提振房企開(kāi)發(fā)投資信心，房地產(chǎn)投資跌幅可能在下半年進(jìn)一步收窄。

四是消費(fèi)保持較高增速。預(yù)計(jì)二季度社零增長(zhǎng)11.8%，三季度增長(zhǎng)8%，四季度增長(zhǎng)12%，全年增長(zhǎng)10%左右。

五是出口下行壓力增大，全年出口增速呈V字型，三、四季度出口增速為-4%和4%，全年增速為0.2%。

六是物價(jià)有望走出周期性底部，全年CPI同比先降后升，上半年和下半年中樞預(yù)計(jì)都在0.7%左右。PPI預(yù)計(jì)逐步改善，下半年同比中樞可能回升至-1.7%，全年約為-2.3%。

七是人民幣匯率企穩(wěn)回升，美元兌人民幣匯率可能于三季度觸頂后回落，全年看人民幣匯率波動(dòng)彈性增強(qiáng)，寬幅震蕩。

八是金融加力提質(zhì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。下半年，預(yù)計(jì)新增信貸接近10萬(wàn)億元，全年增量超過(guò)25萬(wàn)億元，信貸增速回升至11.9%左右；社融增量有望接近13萬(wàn)億元，全年增量超過(guò)35萬(wàn)億元，存量增速回升至9.7%；M2增速保持在11.0%-11.5%左右。

九是GDP實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)可能性較大。預(yù)計(jì)三季度GDP增長(zhǎng)5.0%，四季度增長(zhǎng)5.5%，全年增長(zhǎng)5.3%。若下半年政策刺激力度較強(qiáng)和國(guó)際環(huán)境改善，不排除實(shí)現(xiàn)5.5%以上增長(zhǎng)水平的可能性。

“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在著中小微民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難、房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷、出口下行壓力加大、中小銀行面臨運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)薄弱環(huán)節(jié)。”針對(duì)這些問(wèn)題，連平認(rèn)為，下半年宏觀政策將加力提效，三季度可能是更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施集中出臺(tái)并發(fā)揮效應(yīng)的關(guān)鍵階段，四季度將更加關(guān)注相關(guān)政策措施的落實(shí)與延續(xù)。積極財(cái)政政策運(yùn)用多種工具繼續(xù)發(fā)力，將持續(xù)降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)和加大財(cái)政補(bǔ)貼力度；借助政策性開(kāi)發(fā)性金融工具提前落地重大工程項(xiàng)目；可能會(huì)再度動(dòng)用地方專(zhuān)項(xiàng)債結(jié)轉(zhuǎn)額度或新增額度，不排除發(fā)行特別國(guó)債緩解地方財(cái)政壓力的可能性。貨幣政策將保持更加寬松的金融環(huán)境，著力降低企業(yè)與居民的融資難度與借貸成本，可能會(huì)在三季度再度降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，平穩(wěn)置換下半年MLF2.9萬(wàn)億元到期資金，下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、專(zhuān)項(xiàng)再貸款等結(jié)構(gòu)性工具利率，必要時(shí)和條件成熟時(shí)可能再度降息。

連平還提出了一系列政策建議，包括進(jìn)一步擴(kuò)大減稅降費(fèi)規(guī)模、適當(dāng)提高政府債務(wù)上限、繼續(xù)加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持、延續(xù)使用多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、引導(dǎo)商業(yè)銀行進(jìn)一步提供穩(wěn)定的居民住房信貸支持、保持對(duì)優(yōu)質(zhì)房企合理的融資支持力度、探索設(shè)立國(guó)家房地產(chǎn)基金應(yīng)對(duì)房企中長(zhǎng)期存量資產(chǎn)處置、消費(fèi)政策側(cè)重家電與汽車(chē)消費(fèi)、全方位落實(shí)出口促穩(wěn)提質(zhì)、就業(yè)政策側(cè)重青年就業(yè)、金融扶持民企政策落實(shí)到位。

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