新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院|財(cái)報(bào)鷹眼預(yù)警

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4月23日，藍(lán)思科技發(fā)布2022年年度報(bào)告，審計(jì)意見(jiàn)為標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)。

報(bào)告顯示，公司2022年全年?duì)I業(yè)收入為466.99億元，同比增長(zhǎng)3.16%；歸母凈利潤(rùn)為24.48億元，同比增長(zhǎng)18.25%；扣非歸母凈利潤(rùn)為19.35億元，同比增長(zhǎng)56.6%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2015年3月上市以來(lái)，已經(jīng)現(xiàn)金分紅7次，累計(jì)已實(shí)施現(xiàn)金分紅為50.13億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅）。

上市公司財(cái)報(bào)鷹眼預(yù)警系統(tǒng)分別從業(yè)績(jī)質(zhì)量、盈利能力、資金壓力與安全及運(yùn)營(yíng)效率等四大維度，對(duì)藍(lán)思科技2022年年報(bào)進(jìn)行智能量化分析。

一、業(yè)績(jī)質(zhì)量層面

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收為466.99億元，同比增長(zhǎng)3.16%；凈利潤(rùn)為25.2億元，同比增長(zhǎng)18.87%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為91.81億元，同比增長(zhǎng)52.02%。

從業(yè)績(jī)整體層面看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

營(yíng)業(yè)收入增速放緩。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入為467億元，同比增長(zhǎng)3.16%，去年同期增速為22.55%，較上一年有所放緩。

凈利潤(rùn)較為波動(dòng)。近三期年報(bào)，凈利潤(rùn)分別為49.6億元、21.2億元、25.2億元，同比變動(dòng)分別為103.98%、-57.22%、18.87%，凈利潤(rùn)較為波動(dòng)。

從收入成本及期間費(fèi)用配比看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

營(yíng)業(yè)收入與稅金及附加變動(dòng)背離。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入同比變動(dòng)3.16%，稅金及附加同比變動(dòng)-4.2%，營(yíng)業(yè)收入與稅金及附加變動(dòng)背離。

二、盈利能力層面

報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為19.21%，同比下降8.21%；凈利率為5.4%，同比增長(zhǎng)15.22%；凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）為5.66%，同比增長(zhǎng)16.22%。

結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)端看收益，需要重點(diǎn)關(guān)注：

銷(xiāo)售毛利率持續(xù)下降。近三期年報(bào)，銷(xiāo)售毛利率分別為29.44%、20.92%、19.21%，變動(dòng)趨勢(shì)持續(xù)下降。

銷(xiāo)售毛利率下降，銷(xiāo)售凈利率增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，銷(xiāo)售毛利率由去年同期20.92%下降至19.21%，銷(xiāo)售凈利率由去年同期4.68%增長(zhǎng)至5.4%。

結(jié)合公司資產(chǎn)端看收益，需要重點(diǎn)關(guān)注：

投入資本回報(bào)率低于7%。報(bào)告期內(nèi)，公司投入資本回報(bào)率為3.94%，三個(gè)報(bào)告期內(nèi)平均值低于7%。

從客商集中度及少數(shù)股東等維度看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

前五大客戶(hù)收入收入占比較大。報(bào)告期內(nèi)，前五大客戶(hù)銷(xiāo)售額/銷(xiāo)售總額比值為83.25%，客戶(hù)過(guò)于集中。

三、資金壓力與安全層面

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率為43.35%，同比下降1.77%；流動(dòng)比率為1.29，速動(dòng)比率為0.99；總債務(wù)為189.85億元，其中短期債務(wù)為98.62億元，短期債務(wù)占總債務(wù)比為51.95%。

從短期資金壓力看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

長(zhǎng)短債務(wù)比大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，短期債務(wù)/長(zhǎng)期債務(wù)大幅增長(zhǎng)至1.08。

從長(zhǎng)期資金壓力看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

短期債務(wù)廣義貨幣資金可覆蓋，但長(zhǎng)期債務(wù)不能覆蓋。報(bào)告期內(nèi)，廣義貨幣資金/總債務(wù)比值為0.64，廣義貨幣資金低于總債務(wù)。

從資金管控角度看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

利息收入/貨幣資金比值小于1.5%。報(bào)告期內(nèi)，貨幣資金為116.9億元，短期債務(wù)為98.6億元，公司利息收入/貨幣資金平均比值為1.311%，低于1.5%。

從資金協(xié)調(diào)性看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

資金較為富裕。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)運(yùn)資金需求為-28.5億元，營(yíng)運(yùn)資本為64.4億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投融資活動(dòng)給公司均帶來(lái)較為寬裕的資金，公司現(xiàn)金支付能力為93億元，資金使用效率值得進(jìn)一步關(guān)注。

四、運(yùn)營(yíng)效率層面

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率為4.99，同比下降2.28%；存貨周轉(zhuǎn)率為5.89，同比增長(zhǎng)6.17%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6，同比增長(zhǎng)3.98%。

從三費(fèi)維度看，需要重點(diǎn)關(guān)注：

銷(xiāo)售費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入比值持續(xù)增長(zhǎng)。近三期年報(bào)，銷(xiāo)售費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入比值分別為0.99%、1.42%、1.56%，持續(xù)增長(zhǎng)。

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