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花旗周三一份報告提示流動性峰值已經(jīng)過去，未來幾周將出現(xiàn)至少6000億美元逆流，這份報告作為對五月風(fēng)險預(yù)警需要重視，四月美國經(jīng)濟多項數(shù)據(jù)降幅均超預(yù)期，特別是通脹下行和零售銷售下行。

五月資本市場將面臨美聯(lián)儲加息+流動性逆流+美國數(shù)據(jù)進一步惡化三層壓力。

美國經(jīng)濟打噴嚏全球都要感冒，針對五月美國出現(xiàn)三大壓力是否會形成外溢至少從應(yīng)對角度不管是思想還是行動都要準備。上午整個亞洲股票表現(xiàn)都弱，上證跌1.1%，韓國跌0.75%，恒生跌0.37%，商品指數(shù)也弱跌1.24%，今天是否是對五月壓力預(yù)期一次開頭，我個人是從較確定角度進行應(yīng)對，上午對全商品方向上凈多頭占比進行了下調(diào)。

黃金和白銀方向配置當前僅有5%屬于極低狀態(tài)，五一節(jié)前也沒有過多提升配置占比想法，流動性下行對幾乎所有投資品都不友好，加上美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)下行放大市場恐慌，五月黃金白銀能走出什么級別波動非常難判斷，基于難判斷是認知以外的事情，這種背景下提升現(xiàn)金占比會是一個更優(yōu)選擇。

系統(tǒng)性+結(jié)構(gòu)錯配殺傷力會更大，這句話怎么理解，就是五月整體資本市場都會偏弱，但有些板塊之前還處于偏強中，恰恰這些品種更容易受到美國悲觀情緒影響，就更容易出問題，這就是近期在分析美股和金銀聯(lián)動方面提示美股比較多的原因。

做金銀分析美股因兩者聯(lián)動效應(yīng)，資金在大類資產(chǎn)之間流動，大水漫灌時候什么品種都容易漲，強弱分析很重要，流動性峰值到了甚至連存量資金都談不上，就是結(jié)構(gòu)調(diào)整，現(xiàn)金和持倉之間的取舍就重要。

三重壓力下我對于后面一個階段美股不看好，美股下跌初期對金銀偏友好，但時間推進就會變成拖累。這是影響金銀上面需要關(guān)注到的。

總結(jié)：中期對金銀看好觀點不變，預(yù)留出現(xiàn)金等待一波美股下行對金銀的壓力出現(xiàn)后的更優(yōu)節(jié)點配置機會，階段非?？简?zāi)托?，后面一個階段金銀最優(yōu)策略是樂觀底倉+價差+絕對多的現(xiàn)金占比。

量化交易，品質(zhì)生活，本文為國內(nèi)第一代黃金交易員，貴金屬統(tǒng)計分析踐行者羅老師商品期貨邏輯觀點，觀點僅供參考，歡迎點贊關(guān)注，關(guān)注后可獲得更多連貫持續(xù)性期貨商品分析邏輯。

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