財(cái)聯(lián)社4月19日訊（記者 張良德）昔日“中藥一哥”云南白藥（000538.SZ）“風(fēng)光不再”。在昨日舉行的公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，短短兩個(gè)小時(shí)，參會(huì)投資者提出了將近200個(gè)問(wèn)題。管理層也圍繞公司經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展戰(zhàn)略、研發(fā)及產(chǎn)品、人員變動(dòng)等核心問(wèn)題，作出詳盡回復(fù)3萬(wàn)余字，強(qiáng)調(diào)原董事長(zhǎng)王明輝的離職不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生影響，將重點(diǎn)培育口腔、醫(yī)美、新零售三個(gè)新業(yè)務(wù)單元，向“醫(yī)藥綜合解決方案提供商”轉(zhuǎn)型。

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老董事長(zhǎng)離任引擔(dān)憂

公司核心管理人員、前任董事長(zhǎng)王明輝在上個(gè)月辭職。雖王明輝今年已61歲，但由于管理云南白藥超過(guò)20年，其離職原因和辭職影響為不少投資者所關(guān)心。

公司董事、首席執(zhí)行官、總裁董明對(duì)此表示，王明輝先生系個(gè)人原因辭職，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、發(fā)展正常。公司首席財(cái)務(wù)官馬加也補(bǔ)充道，目前的管理團(tuán)隊(duì)和核心骨干員工高度穩(wěn)定。

不過(guò)，從公司今年的發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)看，仍延續(xù)了王明輝在任時(shí)的基調(diào)。公司此次在業(yè)績(jī)會(huì)上再次重申，公司未來(lái)的發(fā)展模式為“1+4+1”，其中“1”是指深耕中藥產(chǎn)業(yè)，聚焦高價(jià)值細(xì)分賽道，創(chuàng)造百億價(jià)值；“4”是構(gòu)建面向口腔、皮膚、骨傷、女性關(guān)懷四大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)矩陣；最后一個(gè)“1”，代表著擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型，愿景是轉(zhuǎn)型成為一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的醫(yī)學(xué)科技公司。而這一模式是王明輝在職時(shí)由董明提出的，這或表明公司對(duì)管理人員的更迭已做了提前布局。

業(yè)績(jī)徘徊，轉(zhuǎn)型艱難

除了管理層更迭，云南白藥的業(yè)績(jī)徘徊不前、轉(zhuǎn)型不暢更讓投資者擔(dān)憂。近幾年，云南白藥盈利能力遇到瓶頸，2017年至2022年，公司扣非凈利潤(rùn)維持在30億元附近。

業(yè)績(jī)會(huì)上，董明提到公司逐步向“醫(yī)藥綜合解決方案提供商”轉(zhuǎn)型。然而，作為轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，公司去年在收購(gòu)港股萬(wàn)隆控股集團(tuán)（00030.HK）的戰(zhàn)略布局上，遇到了一些挫折。

據(jù)了解，云南白藥完成對(duì)萬(wàn)隆控股的收購(gòu)，對(duì)公司形成6.46億元的商譽(yù)，而年報(bào)顯示，由于萬(wàn)隆控股“爆雷”，港交所要求萬(wàn)隆控股刊發(fā)上市規(guī)則規(guī)定的所有未披露財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)并糾正令其股份停牌的事宜。目前，萬(wàn)隆控股仍處于停牌之中，公司已計(jì)提商譽(yù)減值5.62億元。

對(duì)此，有投資者直接“質(zhì)問(wèn)”管理層：“公司收購(gòu)萬(wàn)隆控股一年不到馬上爆雷！風(fēng)格完全不像云南白藥嚴(yán)謹(jǐn)謹(jǐn)慎的態(tài)度！請(qǐng)問(wèn)萬(wàn)隆控股除了帶來(lái)巨額的計(jì)提損失還有什么？”

董秘錢(qián)映輝表示，公司以高度謹(jǐn)慎嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度開(kāi)展了對(duì)萬(wàn)隆控股的財(cái)務(wù)并表，完成了對(duì)該公司治理架構(gòu)及管理團(tuán)隊(duì)的改組，公司正積極協(xié)同各方優(yōu)勢(shì)資源，基于該公司快速構(gòu)建云南白藥面向全球的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。公司將不斷完善并嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)外投資及投后管理制度，統(tǒng)籌管控投資風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格篩選符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的投資標(biāo)的，充分調(diào)研，科學(xué)研判；加強(qiáng)投后管理，對(duì)投資項(xiàng)目運(yùn)作情況進(jìn)行跟蹤監(jiān)管，完善已收購(gòu)標(biāo)的的治理結(jié)構(gòu)，提升標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展的目標(biāo)。

有投資者質(zhì)疑，公司近幾年研發(fā)和實(shí)業(yè)投資較少，也是盈利能力陷入瓶頸的原因。董明對(duì)此回復(fù)稱：“公司研發(fā)人員數(shù)量超過(guò)1200人，研發(fā)投入金額3.43億元，占公司工業(yè)收入的比例為2.68%，研發(fā)費(fèi)用由2019年1.74億元上升至2022年3.37億元，復(fù)合增長(zhǎng)率 17.97%。”

董明對(duì)公司未來(lái)研發(fā)思路進(jìn)行了介紹，公司將堅(jiān)持“三個(gè)方向”及“一個(gè)技術(shù)”：“三個(gè)方向”指?jìng)鞒性颇现兴幘A、賦能健康產(chǎn)品升級(jí)、精心布局創(chuàng)新藥物，“一個(gè)技術(shù)”即AI輔助的藥物設(shè)計(jì)。在研發(fā)布局上，發(fā)揮中央研究院統(tǒng)籌配置作用，縱向推進(jìn)聚焦中藥、口腔、醫(yī)美、腫瘤、免疫調(diào)節(jié)和骨傷科。將堅(jiān)持“引進(jìn)+自主研發(fā)”雙輪驅(qū)動(dòng)的研發(fā)模式。

新業(yè)務(wù)單元機(jī)會(huì)如何？

而在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司方面表示將重點(diǎn)培育口腔、醫(yī)美、新零售三個(gè)新業(yè)務(wù)單元，并將從一家to B企業(yè)向to C企業(yè)邁進(jìn)。在這三個(gè)業(yè)務(wù)單元中，云南白藥似乎不再以中藥為主，而向公司所說(shuō)的“醫(yī)藥綜合解決方案提供商”轉(zhuǎn)型。

口腔智護(hù)業(yè)務(wù)單元方面，公司上線“齒說(shuō)”（ToothTalk）口腔科學(xué)專研品牌，產(chǎn)品包括：智能電動(dòng)牙刷、沖牙器、個(gè)性化刷頭、漱口水、凝膠、口噴等，同時(shí)上線“i看呀”口腔咨詢服務(wù)平臺(tái)，連接C端用戶，為用戶提供線上口腔科普、咨詢及預(yù)約治療服務(wù)。

醫(yī)美業(yè)務(wù)單元方面，公司將推進(jìn)上游醫(yī)美產(chǎn)品研發(fā)、合理布局中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。上游產(chǎn)品包括功效型護(hù)膚品、功效型敷料、中胚層產(chǎn)品、再生類(lèi)產(chǎn)品和線雕等品類(lèi)，中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)建設(shè)運(yùn)營(yíng)方面，上海云臻妮醫(yī)療美容門(mén)診部、昆明云臻醫(yī)療科技有限公司呈貢綜合門(mén)診部進(jìn)入營(yíng)業(yè)階段，北京、上海機(jī)構(gòu)建設(shè)也在推進(jìn)中。

新零售健康服務(wù)業(yè)務(wù)單元方面，2022年完成營(yíng)業(yè)收入超3億元，2022年“白藥生活+”門(mén)店會(huì)員銷(xiāo)售占門(mén)店總銷(xiāo)售達(dá)73%。

對(duì)于未來(lái)展望，董明做了一個(gè)略顯保守的預(yù)期：“2023年預(yù)算主要指標(biāo)為——凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)不低于上年同期?！?/p>

（編輯 劉琰）

（財(cái)聯(lián)社記者 張良德）

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