“去美元”的呼聲漸起，而其中，最核心的一個證據(jù)就是全球央行在2022年加速買入苗金但是，如果把全球央行的數(shù)據(jù)拆分開來，又會發(fā)現(xiàn)有趣的問題：

1.買入黃金是普遍現(xiàn)象？

2.2022年土耳其央行在“不正?！贝笠?guī)模買入黃金？這里面水分多大？

(資料圖)

1）土耳其是2022年黃金頭號買家。首先，不得不承認2020年之后，黃金增持的央行數(shù)量在增加。但是需要值得關(guān)注的，從全球范圍而言，增持黃金的依舊還是少數(shù)幾個國家，且主要集中于亞洲。另方面可以觀察到一個極特殊的國家就是土耳其。這個國家以不匹配經(jīng)濟實力的速度在增掛黃金。2022年全球央行的黃金需求1136噸，土耳其一家就貢獻了13%，顯著高于其他國家。

2）土耳其高通脹，居民大量買入黃金，但不該反映到央行的資產(chǎn)負債表。誠然，土耳其面臨通脹困境，2022年CPI一路飆升，達80%以上，并伴隨著里拉的大幅貶值。因此土耳其居民大力購買黃金，進行保值也很合理。其實不止2022年，在土耳其自從2017年開始，一直維持大量的黃金進口。

但這里其實有個問題，就是居民購買大量黃金，怎么會反映到央行的資產(chǎn)上呢？且從央行的角度而言，土耳其央行黃金大幅增長，里拉應(yīng)該更加穩(wěn)定，但事實是2017年之后，里拉反而大幅貶值。

3）其實這跟2011年土耳其央行開始執(zhí)行的政策有關(guān)。2011年開始，土耳其央行允許土耳其銀行使用黃金代替里拉，作為儲備金，這意味著薰金在土耳其變相成為生息資產(chǎn)。這又是土耳其一個經(jīng)濟實驗。期初對黃金的規(guī)格還有要求，之后對黃金的要求越來越低。

一方面，土耳其銀行手上的里拉多了，成為土耳其央行貨幣寬松的手段。另方面，就是土耳其央行的黃金大量增長。

這也驗證了，土耳其央行黃金越多，反而里拉貶值越大。

更重要的是土耳其本身就偏好黃金，是世界第四大黃金消費國，并且歷史上居民累計的存量黃金規(guī)模可觀，世界黃金協(xié)會估計在3500噸。

而土耳其銀行"盯上"了居民手上的黃金，本身居民手上的黃金可能不符合央行標準。但土耳其銀行通過吸收居民手上的黃金，并給予一定的利息回報。然后再加工成符合央行標準的黃金，存入央行，成為黃金中介商，吃息差。

這就導(dǎo)致土耳其央行的黃金規(guī)模快速膨脹嗎，全是左手倒右手。

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