告別“獨家版權(quán)模式”一年后，騰訊音樂交出了一份怎樣的答卷？

(相關(guān)資料圖)

2022年第四季度，騰訊音樂實現(xiàn)營收74.3億元（未標注，均為人民幣），同比下滑2.4%；凈利潤11.5億元，同比增長114.7%；調(diào)整后凈利潤14.4億元，同比增長72.8%。

2022全年，騰訊音樂營收283.39億元，同比下降9.3%；歸屬于普通股東凈利潤為36.77億元，同比增長21.39%；調(diào)整后凈利潤47.5億元，同比增長14.4%。

概而論之，拘囿在2022年內(nèi)外承壓的大環(huán)境里，騰訊音樂在營收下滑的同時，至少保住了正向盈利，這一表現(xiàn)可圈可點。

然而，資本市場對此卻不買賬。3月22日，即財報發(fā)布次日，騰訊音樂港股股價開盤便直線下挫，截至當日收盤大跌7.31%，市值蒸發(fā)近70億港元；美股時間3月21日，紐交所上，騰訊音樂更是大跌9.16%。

01

“摳”出盈利增長

未有企穩(wěn)的基本面

過去一年，在營收較難擴充的情況下，騰訊音樂只能在成本端想辦法，盡可能多地采取降本措施，以達到增效目標。

2022年，騰訊音樂的營業(yè)成本同比下降10.4%至195.7億元；三費中，銷售費用同比大幅下降57.3%，從2021年的26.78億元猛砍至2022年的11.44億元。

其中的四季度，銷售費用同比下降64.5%；一般行政費用同比下降25.1%，環(huán)比下降8.14%；營業(yè)費用同比微漲2.6%，環(huán)比三季度下降5.3%。

由表及里，反映出的是公司戰(zhàn)略走向的調(diào)整：壓縮獲客支出，瞄準賺錢，專注做存量用戶的價值轉(zhuǎn)化（付費價值、廣告價值）。此外，版權(quán)購買成本因為行業(yè)變革，本身存在一定的改進余地。

通過“克勤克儉”的實際行動，騰訊音樂四季度核心主業(yè)的運營利潤率提升至14.6%，基本回到疫情前水平，也為全年盈利曲線的上揚起到了“畢其功于一役”的助力作用。

不過，在資本眼中，營收下滑，靠“節(jié)衣縮食”摳出的利潤，這種成長邏輯天然是有瑕疵的，背后是騰訊音樂基本盤承壓的狀態(tài)。

據(jù)柒財經(jīng)了解，騰訊音樂的業(yè)務(wù)分為兩塊：在線音樂服務(wù)和社交娛樂服務(wù)，包括QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂、全民K歌、懶人聽書五款主要產(chǎn)品。

財報顯示，在2022年第四季度，上述兩項業(yè)務(wù)的用戶數(shù)依然未能扭轉(zhuǎn)下滑趨勢，且創(chuàng)出歷史新低。前者月活繼續(xù)跌落到5.67億，環(huán)比減少2000萬人，同比減少4800萬人；后者月活只剩1.46億的活躍用戶，環(huán)比減少900萬，同比減少2900萬人。

用戶的持續(xù)流失，說明騰訊音樂蓄水池的水量正在被分流，博弈企穩(wěn)的拐點還未顯現(xiàn)。

不過，通過加強商業(yè)化能力，比如在超級會員里添加聽書、K歌、電商、免費數(shù)字專輯、線上演唱會等權(quán)益，把更多的歌曲納入到付費墻，騰訊音樂把用戶規(guī)模萎縮造成的損失找補回來一些。

四季度，騰訊音樂付費用戶數(shù)同比增長16.1%至8850萬，單個付費用戶的月均收入同比增長4.7%至8.9元，帶動在線音樂收入同比增長23.6%至35.6億元。

相較之下，社交娛樂服務(wù)就沒有那么幸運。以音樂為導(dǎo)向的全民K歌和直播類消費方式，因為玩法簡單、差異化小、可替代性高，正被越來越強勢的短視頻和直播平臺奪走注意力，導(dǎo)致Q4該板塊收入同比下降18.2%至38.7億元 ，且自2021年Q3起連續(xù)6個季度負增長?？偟膩碚f，騰訊音樂這份財報里暗藏著是更多是壓力，而非煥發(fā)新“聲”。

02

內(nèi)外交困

又該如何出手？

過去一年，騰訊音樂面臨的是一個內(nèi)外交困的局面。

2021年7月24日，國家市場監(jiān)管總局正式向騰訊音樂“亮劍”，要求對方在30天內(nèi)解除獨家版權(quán)協(xié)議并暫停支付高額預(yù)付金，隨后的8月31日，騰訊發(fā)布《關(guān)于放棄音樂版權(quán)獨家授權(quán)權(quán)利的聲明》。

換而言之，騰訊音樂丟掉了自己最堅硬的“護城河”，過往依賴資金、規(guī)模所形成的對對手的絕對輾軋實力遭到不小程度的削弱。

在宏觀層面，根據(jù)易觀千帆《2022年中國在線音樂市場年度綜合分析》報告，2022年1月全部移動音樂用戶人均單日使用時長21分鐘，同比下降21%；全部移動音樂用戶人均單日啟動次數(shù)4.2次，同比下降21%。

這意味著，整個在線音樂市場在被其他娛樂方式擠壓、蠶食的前提下，已進入增速放緩階段，疊加行業(yè)迎來巨震，中小音樂平臺的生存天地變得更寬闊，網(wǎng)易云音樂則是直接受益者。

為了挖掘和拓展增長空間的深度和廣度及彌補獨家版權(quán)喪失后資源上的不足，緩解社區(qū)生態(tài)PGC內(nèi)容的缺失，并加緊追趕網(wǎng)易云音樂在聽歌氛圍、獨立音樂人、評論、交互等方面的明顯優(yōu)勢，騰訊音樂把籌碼壓在了深化藝人服務(wù)與科技再造音樂產(chǎn)業(yè)鏈上。

2022年7月，騰訊音樂推出業(yè)內(nèi)首個“TME制作人聯(lián)盟”計劃，把“簽約-內(nèi)容產(chǎn)出-宣推-價值沉淀”整個合作模式透明化，旨在提高藝術(shù)作品的商業(yè)變現(xiàn)效率。

8月，QQ音樂上線“樂人唱片”新功能，讓音樂人自主定價、自助發(fā)布數(shù)字專輯，大大降低專輯發(fā)行門檻、縮短收益獲取時間，后又在12月升級為“原創(chuàng)唱片贊賞”模式，使樂迷可以一鍵給喜愛的音樂作品和音樂人表達鼓勵。

此外，騰訊音樂還在2022年與雪碧、肯德基、LAMER海藍之謎、京東、五糧春等眾多品牌達成營銷合作，為音樂人和藝人歌手帶來更多元的舞臺機會和內(nèi)容增值機會。

財報顯示，截至四季度，獨立音樂人群體在騰訊音樂人平臺上共創(chuàng)作超過230萬首音樂作品。一邊竭盡全力收編創(chuàng)作者，另一邊，騰訊音樂利用AIGC創(chuàng)新技術(shù)，生成虛擬偶像、動畫歌曲，以及豐富音質(zhì)、視覺、感知、社交娛樂等場景，想方設(shè)法吸引和留住聽眾。

據(jù)柒財經(jīng)不完全統(tǒng)計，2022年，僅虛擬偶像，騰訊音樂至少就亮相了三款：酷狗阿波羅實驗室成功復(fù)刻的梅艷芳、鄧麗君等多位巨星歌手的AI分身；天琴實驗室發(fā)布的虛擬人“小琴”，可以讓舞蹈動作、表情口型和歌曲、音色、歌詞做到有機統(tǒng)一；被譽為打破現(xiàn)實和虛擬界限的音樂作品，首位簽約超寫實虛擬偶像鹿曉希LUCY……

此外，Muse引擎、凌音引擎、琴韻、元宇宙+音樂現(xiàn)場的TMELAND等工具或功能，均是騰訊音樂試圖捅開頭頂“天花板”，爭奪戰(zhàn)場、反內(nèi)卷的體現(xiàn)。

但落實在最終的成果上，用戶基本盤不斷縮小，仍然說明騰訊音樂在服務(wù)耳朵這件事上，沒有抓住最本質(zhì)的東西，即好內(nèi)容、新內(nèi)容，好聲音、新聲音，導(dǎo)致可供開墾的土地潛力愈發(fā)貧瘠，核心競爭力尚在重構(gòu)的路上。

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