今年以來(lái)，A股市場(chǎng)定增熱情顯著升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日記者發(fā)稿，已有超過(guò)120家上市公司發(fā)布定增預(yù)案，預(yù)計(jì)募集資金總額超過(guò)2000億元，同比大幅增長(zhǎng)。增發(fā)實(shí)施方面，年內(nèi)A股公司實(shí)際募資總額逾千億元，同樣超過(guò)去年同期。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)參與定增的熱情也大幅攀升。業(yè)內(nèi)專家表示，今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體實(shí)現(xiàn)良好復(fù)蘇，加之政策端持續(xù)發(fā)力，結(jié)合全面注冊(cè)制實(shí)施的大背景，定增市場(chǎng)不斷升溫。

年內(nèi)逾120家公司拋定增預(yù)案

近段時(shí)間，接連有A股公司發(fā)布大額定增預(yù)案。Wind數(shù)據(jù)顯示，以預(yù)案公告日為準(zhǔn)，截至3月20日記者發(fā)稿，今年以來(lái)已有124家A股上市公司發(fā)布定增預(yù)案，預(yù)計(jì)募集資金總額達(dá)2151.93億元。相比去年同期的48家和1148.33億元，分別同比大增158.33%和87.40%。

(資料圖片)

從定增目的來(lái)看，項(xiàng)目融資是上市公司定增的主要目的，占比超過(guò)五成。此外，還有一部分公司定增的目的是收購(gòu)其他資產(chǎn)、配套融資和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，今年以來(lái)發(fā)布大額定增預(yù)案的上市公司數(shù)量也顯著增多。其中，共有53家公司定增擬募資金額超過(guò)10億元，合計(jì)募資達(dá)1842.78億元，占比超八成。而中國(guó)能建、萬(wàn)科A和立訊精密三家企業(yè)的預(yù)計(jì)募資金額均超過(guò)百億元，分別為150億元、150億元和135億元。而去年同期，則僅有25家公司擬募資金額超10億元，百億元以上有2家，分別為淮河能源和大豪科技。

中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)金融委員付立春對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，今年定增市場(chǎng)的火熱主要有兩方面原因，一是全面注冊(cè)制實(shí)施的大背景下，包括定增在內(nèi)的所有融資方式都呈現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)潛在趨勢(shì)；二是與周期性因素有關(guān)，與去年相比，今年的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)預(yù)期相對(duì)確定，一二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也更為活躍，投資者和上市公司供需兩側(cè)對(duì)于定增都更為積極。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂也表示，一方面政策端持續(xù)發(fā)力，再融資新規(guī)進(jìn)一步放寬融資門(mén)檻；另一方面今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體實(shí)現(xiàn)良好復(fù)蘇，金融市場(chǎng)保持穩(wěn)定，實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)，各行各業(yè)景氣度回升，帶動(dòng)上市公司融資意愿提升，促進(jìn)今年A股定增規(guī)模進(jìn)一步上升。

地產(chǎn)、券商等領(lǐng)域大額定增頻現(xiàn)

從具體行業(yè)來(lái)看，發(fā)布定增預(yù)案的上市公司中，主要聚集于機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電子等行業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)的定增預(yù)案顯著增多，高端制造業(yè)和券商的定增需求也為數(shù)不少，且大額定增頻現(xiàn)。

今年以來(lái)，已有萬(wàn)科A、新城控股、中交地產(chǎn)、中南建設(shè)、迪馬股份、新黃浦和天地源等7家上市房企發(fā)布定增預(yù)案，且預(yù)計(jì)募資金額均在10億元以上，合計(jì)募資金額達(dá)340.50億元。其中，萬(wàn)科A擬募資不超過(guò)150億元，全部用于11個(gè)在建項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金；新城控股擬募資不超過(guò)80億元，投向6個(gè)在建項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

高端制造業(yè)方面，包括立訊精密、科德數(shù)控、芯朋微、怡合達(dá)等多家高端制造領(lǐng)域公司均發(fā)布了定增預(yù)案，募資均主要用于加碼主業(yè)。其中，立訊精密擬定增募資135億元，用于智能可穿戴設(shè)備產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)及技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、智能移動(dòng)終端精密零組件產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、新能源汽車(chē)高壓連接系統(tǒng)產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、半導(dǎo)體先進(jìn)封裝及測(cè)試產(chǎn)品生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目等。

券商層面，今年以來(lái)，國(guó)海證券和浙商證券均發(fā)布了大額定增預(yù)案，擬募資金額分別為85億元和80億元。

在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，上述幾大行業(yè)的上市公司扎堆發(fā)布大額定增預(yù)案并不奇怪。開(kāi)源證券分析師任浪表示，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將帶來(lái)持續(xù)的新融資需求，同時(shí)政策持續(xù)推出支持資本市場(chǎng)服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)，看好以高端制造為主的“專精特新”企業(yè)快速發(fā)展帶來(lái)的融資需求。此外，證監(jiān)會(huì)發(fā)布房企股權(quán)融資5項(xiàng)優(yōu)化措施，涉房上市公司定增并購(gòu)重啟，為定增市場(chǎng)帶來(lái)新的增量。

陳靂也表示，對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，“三支箭”融資支持政策推動(dòng)行業(yè)融資環(huán)境改善，房企積極通過(guò)定增渠道融資，穩(wěn)定現(xiàn)金流，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障旗下在建項(xiàng)目的順利推進(jìn)。對(duì)于高端制造來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，行業(yè)景氣度提升，企業(yè)整合資源、擴(kuò)大規(guī)模意愿提升，相應(yīng)融資需求增長(zhǎng)，同時(shí)高端制造是我國(guó)政策重點(diǎn)支持領(lǐng)域，企業(yè)對(duì)行業(yè)前景預(yù)期較好，融資意愿更為強(qiáng)烈。此外，資本市場(chǎng)開(kāi)放不斷推進(jìn)，全面注冊(cè)制落地落實(shí)，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求上升，金融機(jī)構(gòu)紛紛推動(dòng)定增計(jì)劃落地，維持資金充裕，把握業(yè)務(wù)新機(jī)遇、強(qiáng)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資支持。

機(jī)構(gòu)參與定增熱情大漲

從定增實(shí)施情況來(lái)看，今年A股公司定增實(shí)際募資金額也大于去年同期。以發(fā)行日期為準(zhǔn)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，年內(nèi)已有52家公司實(shí)施定增，實(shí)際募資金額達(dá)1037.63億元，大于去年同期的800.54億元。

此外，包括公募基金等機(jī)構(gòu)參與定增的熱情今年以來(lái)也大幅攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，今年以來(lái)公募基金參與定增的成本總額合計(jì)達(dá)到139.24億元，相較于去年同期的98.61億元增長(zhǎng)41.20%。

陳靂表示，對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，熱衷定增主要有兩方面原因，一是宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，機(jī)構(gòu)對(duì)金融市場(chǎng)的未來(lái)預(yù)期好轉(zhuǎn)，二是在國(guó)家相關(guān)政策支持下，定增折扣條件和融資籌集能力的改善也增加了機(jī)構(gòu)參與定增的積極性。

付立春也認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定的預(yù)期確定，再加上近段時(shí)間A股市場(chǎng)的反彈，也讓投資機(jī)構(gòu)信心大增且有更多資金儲(chǔ)備，也更愿意參與定增。

任浪表示，2023年定增預(yù)案的供給始終充裕，折價(jià)和收益有望回暖，推動(dòng)市場(chǎng)需求回升。目前預(yù)案、審核、發(fā)行節(jié)奏平穩(wěn)，存量規(guī)模將繼續(xù)高企。在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，中小市值風(fēng)格或?qū)⒄純?yōu)，有望帶來(lái)折價(jià)和收益回暖，推動(dòng)定增市場(chǎng)需求回升。

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