兩大春日驚雷炸響了美國銀行業(yè)，提醒人們重新學(xué)習(xí)被遺忘的教訓(xùn)。

隔夜美國銀行股崩盤，有兩個“雷”不得不提。一是加密貨幣銀行Silvergate宣布停止營業(yè)，二是規(guī)模比Silvergate大得多的硅谷銀行（SVB）宣布出售所有210億美元的可銷售證券。

根據(jù)媒體分析兩大雷掀起巨震的原因，發(fā)現(xiàn)這不只是幣圈和硅谷，而是銀行業(yè)普遍存在的問題。這提醒著人們，注意資產(chǎn)負債集中和錯配問題，在特殊的時點小事情往往會帶來大影響。

(資料圖)

經(jīng)典的問題：資產(chǎn)負債集中和錯配

加密貨幣銀行Silvergate雖然身處加密行業(yè)，但面臨銀行業(yè)長期存在風(fēng)險，即資產(chǎn)負債的集中和錯配問題。

盡管Silvergate的客戶曾經(jīng)是Coinbase Global和FTX等加密貨幣交易所，但其核心銀行業(yè)務(wù)實際上與普通銀行一樣：持有普通美元存款并投資于政府支持的證券。

值得一提的是，與最近的一些銀行倒閉不同，Silvergate沒有風(fēng)險貸款或復(fù)雜衍生品相關(guān)的不良資產(chǎn)。事實上，它的資產(chǎn)大多是無懈可擊的，比如美國國債和機構(gòu)抵押貸款支持證券。

但信用風(fēng)險并不是銀行面臨的唯一風(fēng)險，還有利率風(fēng)險。許多美國銀行在疫情期間將大量存款投資于美國國債等長期證券，當美聯(lián)儲在2022年加息時利率飆升，美國國債和抵押貸款債券價格暴跌。如果銀行需要在到期后出售這些債券，就不會面臨問題；而如果一家銀行需要在到期前出售債券，銀行賬面損失就會增加。

銀行可以通過將負債期限與資產(chǎn)相匹配來減少此類風(fēng)險。例如，如果一家銀行通過一年期存單獲得資金，它可以購買一年內(nèi)到期的美國國債。但如果一家銀行的存款隨時可能變動，那么在投資時就必須權(quán)衡風(fēng)險。

銀行可以把所有的錢都存成現(xiàn)金，但為了賺更多的錢，銀行愿意承擔更多風(fēng)險建立一種不同時挪動或提取的投資組合來管理資產(chǎn)。這是通過多樣化的客戶和賬戶，或通過增加定期存款來實現(xiàn)，銀行也采用浮動利率的資產(chǎn)進行多樣化投資，比如許多公司貸款或信用卡貸款。

Silvergate表示，在存款外流的情況下，該公司不得不出售證券。其中最大的風(fēng)險之一是，如此多的資金來自于類似類型的儲戶。此外，銀行存款的流動速度開始加快，在美聯(lián)儲積極加息和疫情后經(jīng)濟異常的背景下，目前還不清楚銀行的最終速度如何。值得注意的是，銀行不用支付任何利息的存款一直在下降。

通常來看，銀行有許多流動性來源，期限也較多樣化。銀行很少會面臨需要如此迅速地結(jié)束的風(fēng)險，但如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息，存款外流速度比預(yù)期更快，銀行可能仍不得不采取措施減少貸款或籌集更多資金。

富國銀行分析師Mike Mayon指出，硅谷銀行的問題不在于存款，而在于存款的多樣性。SVB的客戶主要是風(fēng)險投資公司，風(fēng)險投資最近受到壓力，迫使公司在耗盡現(xiàn)金時提取存款。對于資金來源更加多樣化的大型銀行來說，可能不會發(fā)生這種情況。

特殊的時點：小事情，大影響

另一點需要注意的是，在特殊的時點，小浪花可能掀起滔天巨浪。

在幣圈最有名的銀行倒閉的日子，硅谷銀行宣布出現(xiàn)巨額虧損。

結(jié)果就是，整個美國銀行業(yè)受到重創(chuàng)，無一幸免。

同時觸發(fā)了美國銀行股的普遍拋售，四大銀行市值蒸發(fā)524億美元。摩根大通跌5.41%，美國銀行大跌6.2%，富國銀行跌6.18%；花旗跌4.1%。此外，費城銀行指數(shù)暴跌7.7%，創(chuàng)2020年6月份以來最差單日表現(xiàn)。

美國小銀行最慘，齊昂銀行下跌11%，聯(lián)信銀行下跌8%，科凱國際銀行下跌7.2%，嘉信銀行下跌了13%。

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