《港灣商業(yè)觀察》王心怡

“不開心就來Soul，下載Soul吧，在Soul不會有人了解你的過去，在Soul沒有解決不了的煩惱，在Soul有溫暖的聲音，來Soul遇見更懂你的人?！碧柗Q要建立年輕人社交元宇宙的Soul近期再次遞表。三年累虧24億，在元宇宙熱度逐漸退卻后，Soul該如何講述故事？

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(相關資料圖)

三年虧24億靠蹭元宇宙可以扭轉(zhuǎn)嗎？

據(jù)Soul介紹，Soul是為中國年輕一代而設的非基于顏值的虛擬社交平臺，打破地域及社交限制，讓人們通過興趣及虛擬身份建立及維持廣泛的關系。用戶可通過各種互動及游戲化的互動方式在虛擬空間通過使用虛擬身份進行社交及鏈接，并擁有數(shù)字資產(chǎn)。

用戶在開始使用Soul時會在Soul app中創(chuàng)建帶有avatar的全新身份，以打造彼等想要的虛擬身份，在Soul這個社交元宇宙漫游。

3月27日，Soul（國內(nèi)運營主體為：上海任意門科技有限公司）遞表港交所，雖有著元宇宙的熱度，但在報告期內(nèi)，Soul仍未實現(xiàn)扭虧為盈的轉(zhuǎn)變。

2020年、2021年及2022年，Soul分別實現(xiàn)營收4.98億元、12.81億元、16.67億元。

細看Soul營收模式，收入構(gòu)成可主要分為增值服務及廣告服務兩類，增值服務作為主要貢獻，報告期內(nèi)帶來的收入占比分別為97.4%、93.9%及91.1%。增值服務又可細分為會員及虛擬物品，虛擬物品又是增值服務中細分項的最高收入，分別占比總營收的78.3%、83.6%、82.0%。

虛擬物品看不見摸不著，自然Soul報告期內(nèi)一直維持著較高的毛利率，同期毛利率分別為79.9%、85.2%及86.3%。而高毛利率卻暫未改變虧損現(xiàn)狀，報告期同期，Soul分別錄得凈虧損5.79億元、13.24億元及5.09億元。三年累虧已超24億元。

Soul表示：“于2022年，公司的虧損凈額減少，主要是由于銷售及營銷支出減少，作為公司收購及挽留具有較高變現(xiàn)潛力的用戶以更好地持續(xù)把握未來增長機遇的策略的一部分。報告期內(nèi)，公司凈虧損率大幅收窄，同期分別為116.3%、103.4%、30.5%。”

事實上，近期元宇宙熱度已經(jīng)不及Chat GTP。廣科咨詢首席策略師沈萌向《港灣商業(yè)觀察》表示：“無論是元宇宙，還是GPT都是市場性熱門概念，在業(yè)務或業(yè)績上都難以短期快速落地，所以無論有沒有GPT，元宇宙的熱度也都在自行滑落。”

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)時評人張書樂則認為：“Soul雖喊出了社交元宇宙的口號，但并未真正打造出“元宇宙”雛形。從體驗上，Soul和元宇宙的VR或AR技術，并沒有太多關聯(lián)。前兩輪上市，社交元宇宙概念就不被看好，更看作是折戟沉沙IPO的極大可能?！?/strong>

而從估值角度來看，沈萌認為：“Soul這類企業(yè)的投資回報期只能借助快速上市后的熱度還沒消退，一旦營收出現(xiàn)增速減弱，股價就可能斷崖式下滑?！?/p>

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每天一條投訴，退款糾紛不斷

值得關注的是，無論是宣傳還是真實數(shù)據(jù)來看，Soul主打“年輕化”的戰(zhàn)略十分明顯。Soul宣傳打造年輕人的社交元宇宙，其平均月活躍用戶中有78.4%為Z世代，每名日活躍用戶在平臺上日均花費時長約為46.4分鐘。年輕化卻同時帶來了未成年扣款風險。

在黑貓投訴平臺，有消費者表示：“家里小孩玩手機失誤操作開通會員麻煩退下款?！薄拔闯赡耆顺渲?，申請退款，上家不處理，還說沒有查詢到申訴。打電話也不處理?！背闯赡瓿渲祮栴}外，仍有不少人表示對Soul會員續(xù)費的質(zhì)疑。

有消費者表示：“于2022年12月28日開始續(xù)費Soul超級星人會員，期間一直未到賬，軟件顯示已過期100天。并且本人在Soul沒有其他賬號?！?/p>

更有消費者對自動續(xù)費質(zhì)疑道：“什么都不知道，就被自動開通續(xù)費，我是充值過一次，但是頁面根本沒有自動續(xù)費這一項功能，而且在Soul app界面根本沒有支付窗口，只有購買金幣，做這么隱蔽而且在本app找不到關閉，還要到支付寶里去關閉。而且打電話給客服，一下子就知道我要反饋的問題，這類問題在央視多次報道，這難道不是明顯的隱性欺騙嗎？今天我無意中看到自動扣費，也沒有開始享受此項服務，希望商家退還扣款費用?！?/p>

截止2023年4月12日，Soul在黑貓投訴平臺上共累計3941條投訴，近三十天內(nèi)投訴量達35條，相當于每天不少于一條投訴。消費者主要投訴問題包括退款被拒、自動續(xù)費、隨意扣款、虛假宣傳等，退款難與亂扣費問題成為多數(shù)。

《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了Soul相關人員，詢問公司如何處理有關此類售后，公司表示目前處于靜默期暫不方便回復。

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月活下滑，用戶質(zhì)疑平臺“質(zhì)量”下降

作為社交平臺，月活日活的流量幾乎可以看成Soul經(jīng)營狀況的關鍵因素。報告期內(nèi)，Soul平均月活躍用戶數(shù)量已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑，分別為2080萬名、3160萬名及2940萬名。同期平均日活躍用戶分別為590萬名、930萬名及950萬名，2022年日活雖維持了一定增長，但對比前一年，增長趨勢已是大幅放緩。

Soul表示：“2022年月活減少是由于公司減少了銷售及營銷開支，作為平衡用戶增長的策略轉(zhuǎn)變的一部分，以增長及維持按每名付費用戶的月均收入及付費比率計量的高用戶價值為目標。公司的每名付費用戶的月均收入由2020年的43.5元增加至2021年的60.5元，并進一步增加至2022年的75.3元?！?/p>

而在使用過Soul一段時間后便放棄使用的小媛看來，Soul活躍熱度不及之前是意料之中的事情。小媛表示：“感覺平臺上的人員質(zhì)量已經(jīng)遠不及宣傳初期，平臺對軟色情的監(jiān)管，或者罵人方面的監(jiān)管，也沒有以前到位了，使用體驗感有所下降。”

據(jù)此前網(wǎng)絡報道，近三年官方曝光在Soul平臺上的網(wǎng)絡殺豬盤案例不少于10例。

報告期內(nèi)，Soul平均月付費用戶數(shù)量甚至出現(xiàn)停滯，報告期各期分別為92.93萬名、170萬名及170萬名。而細看付費比率，雖有提升，但其增速也已在放緩。2020-2022年的付費比率分別為4.5%、5.2%及5.7%。

除基于口碑營銷的自然用戶增長，Soul表示亦將繼續(xù)擴大公司的用戶群并以具有成本效益的方式通過各種銷售和營銷活動，以進一步捕捉年輕一代的需求。

報告期內(nèi)Soul的銷售及營銷開支分別為6.22億元、15億元、8.44億元，分別占比總收入的124.8%、118.1%、50.6%。結(jié)合Soul此前對2022年月活下降的解釋亦可看出，Soul對于維持用戶活躍的一大途徑就是進行營銷宣傳。

在財報中Soul提到：“公司近期的銷售及市場推廣開支亦一直快速增加。日后公司透過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺取得用戶可能會需要大量開支，從而會導致我們的銷售及市場推廣開支持續(xù)快速增加。所有該等因素均可能會使公司日后不斷產(chǎn)生虧損經(jīng)營及產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流出凈額?！?/p>

顯然，想要從根本上解決虧損，Soul還需不斷研發(fā)，提升自身競爭力。張書樂認為：“靠蹭元宇宙的熱度，或未來引入類Chat GPT玩法，都不可能改變這種玩法受限的格局。學騰訊賣皮膚，只是權宜之計。”

Soul表示：“公司大力投資研發(fā)活動，以改善技術基礎設施及創(chuàng)新公司產(chǎn)品。公司投資于技術，以提高用戶推薦及內(nèi)容分發(fā)效率，為用戶提供更多具創(chuàng)意的互動方式，進一步提高公司的用戶參與度及提升用戶留存率?！保ǜ蹫池斀?jīng)出品）

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