在年初短暫頹勢后，伴隨阿達尼集團股票反彈，印度股市近日不僅刷新歷史新高，重新奪回全球市值第四的高位。

根據(jù)QUICK FactSet各地區(qū)指數(shù)觀察納入企業(yè)總市值（以美元計算、截至16日）后發(fā)現(xiàn)，印度股市總市值已達到3.4萬億美元，居世界第4位，超過法國和英國。

在股市整體強勢下，今年印度地產(chǎn)股表現(xiàn)也可圈可點。

【資料圖】

市值全球第四，股指再創(chuàng)新高

據(jù)QUICK FactSet統(tǒng)計，截至上周五（16日），印度股市總市值為3.4萬億美元，自3月31日以來上漲13%，僅次于美股、A股和日股，占全球主要股市總市值的3.3%。

今年稍早，由于阿達尼集團遭到興登堡研究做空，導致旗下數(shù)只股票市值均大幅縮水，印度股市規(guī)模一度跌至全球第五，讓位于法國。隨后，伴隨5月以來阿達尼股票反彈加之法國奢飾品巨頭LVMH的股價在此前瘋漲后于5月回調(diào)，一增一減之間，印度重新超過法國奪回全球第四大股市位置。

上周五，印度孟買敏感30指數(shù)強勢收于63384.58點，該國基準股指的歷史最高收盤紀錄又一次刷新。印度基準SENSEX指數(shù)和藍籌股Nifty 50指數(shù)（NSEI）均徘徊在歷史新高，在本季度亞太地區(qū)基準股指中，漲幅僅次于日經(jīng)225指數(shù)。

印度股市強勁表現(xiàn)的背后因素眾多，包括外資流入、印度經(jīng)濟向好、企業(yè)盈利強勁、人口紅利、印度央行降息前景等。

企業(yè)盈利和經(jīng)濟韌性是投資者看好印度的一個原因。5月31日，印度國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)稱，印度2023年第一季度（2023財年第四財季）國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率為6.1%，將2023財年GDP總增長率推高至7.2%，兩者均高于此前市場預期。近期公布的多項年度財報顯示，印度企業(yè)盈利表現(xiàn)也十分強勁。

法國興業(yè)銀行亞洲股票策略主管兼多資產(chǎn)策略師本西姆拉（Frank Benzimra）稍早在接受第一財經(jīng)記者采訪時稱，將長期購入印度股市?！坝《冉?jīng)濟表現(xiàn)良好，今年經(jīng)濟增速可能達到6%。國內(nèi)投資者的‘粘性資金’意味著股市波動性比過去更低，制造業(yè)是印度股市一個主要的投資主題?！彼Q。

Motilal Oswal金融服務公司的零售研究主管欽卡（Siddhartha Khemka）表示：“創(chuàng)紀錄的商品及服務稅征收數(shù)字和不斷下降的通脹率是使印度處于強勢地位的兩個更基本的指標。我們預計印度股市的上升趨勢將繼續(xù)，并預計在積極的全球環(huán)境、持續(xù)的外國機構(gòu)投資（FII）和健康的企業(yè)盈利的支持下，印度股市將達到歷史最高水平?！?/p>

“人口紅利”也日益成為印度市場的一大吸引力。據(jù)聯(lián)合國估計，印度人口規(guī)模已在今年4月超過14.25億，成為全球人口第一大國。麥樸思資本合伙公司創(chuàng)始合伙人、有著“新興市場之父”之稱的馬克·麥樸思（Mark Mobius）說，印度市場的吸引力在于擁有14億人口的國內(nèi)市場以及各類基礎(chǔ)設(shè)施類（建筑材料、醫(yī)療保健和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務）企業(yè)；同時從質(zhì)量來看，印度的中產(chǎn)群體和年輕消費者也日益壯大。

此外，印度央行降息前景也觸發(fā)短期市場偏好。

Kotak Securities 股票研究主管 Shrikant Chouhan 表示：“對印度央行暫停加息的預期觸發(fā)了利率敏感人士的樂觀情緒。”

澳新銀行駐新加坡高級亞洲利率策略師庫蘇曼（Jennifer Kusuma）表示，市場目前押注到2024年6月，印度央行將累計降息70個基點。印度央行應該希望看到通脹穩(wěn)定在目標區(qū)間的中點，然后再開始放松政策，最快將于10月降息。

荷蘭國際銀行亞太地區(qū)研究主管Robert Carnell稱，印度的通脹率不太可能進一步大幅下降，這意味著實際政策利率目前處于高位，印度央行可以開始考慮在今年第四季度扭轉(zhuǎn)部分緊縮政策。該行目前預計到2023年底印度央行將降息50個基點。

房產(chǎn)股大漲被看好

印度通脹降溫與央行降息前景還提振了印度房地產(chǎn)股。截至上周三，NSE Nifty房地產(chǎn)指數(shù)自3月低點已上漲了36%，因通脹降溫使印度央行得以保持利率不變。而同期，全球房地產(chǎn)股票指數(shù)僅上漲3.6%。

在這個全球人口最多的國家，在借貸成本上升壓力得到緩解的情況下，人們對房地產(chǎn)表現(xiàn)出持續(xù)需求。分析師認為，印度央行降息可能性以及業(yè)內(nèi)大公司盈利的改善應該有助于進一步推動印度房地產(chǎn)股的漲勢。

Axis Capital的執(zhí)行董事薩爾達（Samar Sarda）稱：“印度國內(nèi)經(jīng)濟形勢提振了房地產(chǎn)需求并導致地產(chǎn)股股價上漲”。

彭博的數(shù)據(jù)顯示，盡管自5月下旬以來，印度房地產(chǎn)股的估值大幅上升，市盈率約為39倍，但仍低于2021年約52倍的峰值。

房地產(chǎn)公司的收入也出現(xiàn)了復蘇，戈德雷吉地產(chǎn)有限公司（Godrej Properties Ltd.）和DLF有限公司（LF Ltd.）去年第四季度盈利同比增長超過40%。分析師預計，這兩家公司本財年的凈收入將增長30%以上。

經(jīng)紀公司Sharekhan在一份報告中表示，有利的政府政策，特別是在經(jīng)濟適用房領(lǐng)域的政策，以及印度不斷提高的收入水平，也將為地產(chǎn)行業(yè)和地產(chǎn)股提供支持。資管公司Taurus Asset Management的代理首席執(zhí)行官查達（Rohit Chawda）稱：“地產(chǎn)股在歷史上一直持有率偏低，我們將在未來3~4年內(nèi)持續(xù)投資這一板塊?！?/p>

（文章來源：第一財經(jīng)）

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