白酒進入調(diào)整周期?中國酒業(yè)協(xié)會:短期不樂觀 長期不悲觀!
2023-06-20 12:49:39    證券時報

6月19日,中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布《2023中國白酒市場中期研究報告》指出,2023年白酒行業(yè)和白酒市場已經(jīng)進入新一輪調(diào)整周期,白酒產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)理性增長趨勢。建議鼓勵酒企拓展國際市場,支持優(yōu)質(zhì)資本在酒類生產(chǎn)以及流通領(lǐng)域的并購、重組、整合等。

實際上,白酒進入調(diào)整周期已是今年來業(yè)內(nèi)熱門討論的話題,多位市場人士曾向證券時報記者表示,白酒價格倒掛比較普遍,去庫存將是主要任務(wù),酒企或采取控價停貨,給予經(jīng)銷商補貼等方式讓社會庫存回到正常水平。

自2月底以來,白酒板塊持續(xù)調(diào)整,較高點已跌去約20%。昨日,白酒板塊再度出現(xiàn)大跌,Wind白酒指數(shù)跌超2%,貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖跌約3%。今日早盤,白酒板塊沖高回落,板塊內(nèi)個股方面,截至午間收盤,僅貴州茅臺、酒鬼酒微漲,山西汾酒、瀘州老窖、今世緣、五糧液等跌幅居前。


(資料圖)

酒業(yè)協(xié)會報告:白酒行業(yè)進入新一輪調(diào)整周期

報告以今年1月至6月酒類市場特別是白酒市場為切入口,觀察春節(jié)前后、“五一”前后酒類消費市場表現(xiàn),顯示春節(jié)以來白酒市場動銷緩慢,庫存較高,酒水市場的復(fù)蘇速度低于預(yù)期;酒行業(yè)從業(yè)者處于“謹慎樂觀”態(tài)勢中;上市公司進一步分化,名酒品牌與非名酒品牌在招商市場上的待遇截然不同。

另外,報告還指出,白酒產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由增量發(fā)展時代進入存量競爭時代。對經(jīng)銷商和零售商而言,2023年1月至5月,“價格倒掛”問題嚴重,超過“現(xiàn)金流壓力”“庫存壓力”等熱點問題。

證券時報記者觀察也發(fā)現(xiàn),多款千元左右的白酒產(chǎn)品出現(xiàn)實際售價遠遠低于其建議售價的情形。

報告認為,2023年白酒行業(yè)和白酒市場的新一輪調(diào)整周期已經(jīng)到來。名酒穿越周期的能力得到各方普遍看好,而中小企業(yè)和區(qū)域性品牌在本輪調(diào)整中能否不被淘汰,考驗著企業(yè)“掌舵人”把握趨勢、整合資源的能力。對白酒產(chǎn)業(yè)而言,2023年總體上是短期不樂觀,長期不悲觀,產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)理性增長的趨勢。

最后,報告提出六大建議,一是關(guān)注區(qū)域白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展,淘汰低質(zhì)產(chǎn)能;二是關(guān)注白酒產(chǎn)區(qū)建設(shè),為產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能、品質(zhì)、科技創(chuàng)新、文化等白酒高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)賦能;三是關(guān)注國際市場布局,鼓勵酒類企業(yè)拓展國際市場;四是支持優(yōu)質(zhì)資本在酒類生產(chǎn)以及流通領(lǐng)域的并購、重組、整合等;五是關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型,鼓勵酒類企業(yè)運用大數(shù)據(jù)、云計算等現(xiàn)代信息技術(shù);六是關(guān)注流通模式創(chuàng)新,形成更多流通新平臺、新業(yè)態(tài)、新模式。

酒企積極尋求新增長點

在消費端出現(xiàn)巨變的當(dāng)下,酒企保持高增長壓力較大,積極尋找新增長點成為一種必然。

近年來,白酒龍頭茅臺集團一直在努力“嘗新”,除了做好數(shù)字營銷,打造行業(yè)現(xiàn)象級平臺i茅臺外,茅臺集團圍繞“白酒+”也一直在嘗試擴圍。

2022年5月,茅臺牽手蒙牛出品的茅臺冰淇淋上線,僅用51分鐘就全部售罄,銷售數(shù)量逾4萬個,銷售金額逾250萬元。

今年5月,茅臺冰淇淋一周年慶線下系列活動在貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)舉行。當(dāng)天,茅臺集團黨委書記、董事長丁雄軍在茅臺冰淇淋上市周年慶典上宣布,截至目前,茅臺冰淇淋累計銷量近1000萬杯,成長為茅臺產(chǎn)業(yè)生態(tài)中具有代表性的前沿產(chǎn)品。

在茅臺冰淇淋成功營銷的基礎(chǔ)上,茅臺集團又推出了“茅臺咖啡”。雖然茅臺回應(yīng)稱含有茅臺酒的咖啡并非新推出的跨界產(chǎn)品,而是門店的自發(fā)行為,但在外界看來,未來應(yīng)該會有更多添加茅臺酒的跨界產(chǎn)品出現(xiàn)。

丁雄軍認為,這些年茅臺針對產(chǎn)業(yè)生態(tài)橫向拓展上進行了系統(tǒng)思考,一方面是在基酒的應(yīng)用上,茅臺利用基酒,打造了一系列周邊產(chǎn)品,靠近年輕人;另一方面則是在微生物技術(shù)上,希望未來可以利用微生物技術(shù)研發(fā)一些未來食品。

除了加碼“白酒+”外,茅臺集團還積極投身于投資領(lǐng)域,以期在股權(quán)投資方面也有收獲。據(jù)貴州茅臺在5月18日發(fā)布的公告,為了提升資金收益率,為全體股東創(chuàng)造價值,其擬出資參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金,分別是茅臺招華(貴州)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(有限合伙)和茅臺金石(貴州)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(有限合伙),三次出資完畢后,貴州茅臺將合計出資100億元。

同樣作為酒業(yè)集團的五糧液集團也在積極尋找新的增長點,新能源成為重點關(guān)注對象。天眼查App顯示,近日,四川和光同程光伏科技有限公司(簡稱“和光同程”)發(fā)生工商變更,新增股東四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司、四川煊煬光伏科技有限責(zé)任公司等。同時,該公司注冊資本由原先的1億元人民幣增至約1.67億元人民幣。 在此次變更中,四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司出資1666萬元,在和光同程的持股比例達10%。

而在今年4月份,五糧液集團跨界光伏儲能的消息也曾引發(fā)市場關(guān)注。天眼查顯示,四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司成立于2023年4月18日,法定代表人為鐘道遠,注冊資本10億元人民幣,由四川省宜賓五糧液集團有限公司全資持股。

調(diào)整或是布局機會

白酒板塊自今年年初以來,已有一定幅度調(diào)整,目前較2月高點已跌去約20%。不少機構(gòu)認為,前期悲觀主要來源于當(dāng)下弱動銷復(fù)蘇反饋,市場整體預(yù)期較低,但全年來看,行業(yè)集中度提升趨勢不改,優(yōu)質(zhì)酒企份額持續(xù)提升,價增長期仍有空間。

對于白酒板塊的調(diào)整,浙商證券認為,從外部原因看,市場仍對未來宏觀經(jīng)濟預(yù)期不穩(wěn),擔(dān)憂與經(jīng)濟存強關(guān)聯(lián)性的白酒板塊或面臨終端需求表現(xiàn)不穩(wěn)以及后期酒企業(yè)績增速降速等情況。從內(nèi)部原因看,由于近期部分酒企管理層有所變動,市場擔(dān)憂未來潛在管理層變動或?qū)破笾虚L期經(jīng)營產(chǎn)生不確定性;淡季下,近期板塊內(nèi)部缺乏強催化。

國聯(lián)證券研究指出,一季度,受到抑制的消費需求得到集中釋放,人員流動量和活動半徑增加,市場人氣提升,消費復(fù)蘇明顯。進入二季度,需求回補基本釋放完畢,工業(yè)生產(chǎn)增速開始放緩、消費修復(fù)斜率也有所下降,短期內(nèi)在疤痕效應(yīng)下經(jīng)濟大概率延續(xù)慢復(fù)蘇態(tài)勢,但消費需求已邊際改善,白酒消費在節(jié)假日期間呈現(xiàn)較好熱度。此外,美聯(lián)儲加息節(jié)奏漸緩;考慮當(dāng)前經(jīng)濟預(yù)期回落或已近底部,市場對6月至7月降息降準及其他擴內(nèi)需政策存在改善預(yù)期。

從近期白酒動效看,國聯(lián)證券認為,“五一”部分區(qū)域宴席出現(xiàn)小高峰疊加端午小旺季,動銷提速、庫存去化、信心增強,飛天、普五價盤已修復(fù)至健康水平,基于此的以價換量策略順利推進中。當(dāng)前白酒板塊回調(diào)或已至尾聲,伴隨宏觀經(jīng)濟逐步修復(fù),疊加基數(shù)效應(yīng),二季度至下半年基本面具備更強支撐,全年維度下白酒動銷修復(fù)與結(jié)構(gòu)升級或仍為主旋律。

(文章來源:證券時報)

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