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上周，國內(nèi)純堿、玻璃期價持續(xù)下行。截至5月19日收盤，純堿期貨主力合約2309“五連跌”，周內(nèi)累計跌幅近7%；玻璃期貨主力合約2309上周五領(lǐng)跌，周內(nèi)大跌6%。業(yè)內(nèi)人士表示，成本降低疊加大量新增產(chǎn)能釋放，推動純堿期價下跌，而玻璃期價大跌則緣于現(xiàn)貨價格松動及產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱；預(yù)計純堿期價后市仍將維持弱勢，玻璃短期偏弱整理，期價中期有望迎來反彈。

5月15日至19日，鄭商所上市的純堿期貨品種“跌跌不休”，主力合約2309最低下探至1691元/噸，最大單日跌幅達4.55%，周內(nèi)累計下跌6.99%；玻璃期貨主力合約2309上周五領(lǐng)跌國內(nèi)期市日間盤，單日跌幅達4.2%，在5個交易日內(nèi)僅17日小幅上漲1.81%，周內(nèi)累計跌幅達6%。

消息面上，純堿方面，近期市場的焦點在于遠興能源新增投產(chǎn)。19日，遠興能源1號線正式點火，新增天然堿產(chǎn)能150萬噸。后續(xù)，遠興能源還有新增產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)。遠興能源的天然堿預(yù)計生產(chǎn)成本在1000元/噸以內(nèi)。

“純堿盤面在大量新增產(chǎn)能和低成本純堿的疊加作用下持續(xù)走低，上周五又逢遠興能源點火的消息落地，市場看空情緒高漲，推動盤面下跌?！闭闵唐谪浄治鰩熃拿舴Q。

寶城期貨研究所負責人閭振興表示，純堿的供需結(jié)構(gòu)在9月會發(fā)生變化，市場對此早有預(yù)期，在供需轉(zhuǎn)寬松的預(yù)期下，產(chǎn)業(yè)鏈開始形成負反饋，純堿現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)“崩塌”。

“對于玻璃期貨，主要原因在于3月和4月需求較旺，下游補庫至環(huán)比高位?！蹦先A研究院能化分析師李嘉豪認為，隨著短期價格松動，中下游的備貨情緒出現(xiàn)一定的謹慎或恐高的情形，因此產(chǎn)銷出現(xiàn)了較為明顯的下滑。在現(xiàn)貨價格松動、產(chǎn)銷較弱的局面下，玻璃期貨的價格跌幅較為明顯。

展望后市，純堿、玻璃能否擺脫頹勢？“短期玻璃期價或偏弱整理，現(xiàn)貨補跌概率較大，中期玻璃盤面仍有反彈空間。”中信建投期貨能源首席分析師李彥杰認為，短期玻璃面臨累庫壓力，且宏觀利空影響明顯，暫時難有強勢表現(xiàn)；中期價格走勢取決于終端地產(chǎn)竣工面積增速和供應(yīng)恢復(fù)速度，需求端改善預(yù)期仍在，潛在供應(yīng)增量有限。整體來看，玻璃庫存或先升后降，價格調(diào)整后仍有反彈空間。

李嘉豪認為，純堿的后市走勢主要關(guān)注檢修是否能帶來現(xiàn)貨價格短期的企穩(wěn)，而中長期價格下跌至成本線為大概率事件。

（文章來源：上海證券報）

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