光明乳業(yè)利潤(rùn)大降。

3月20日發(fā)布的年報(bào)顯示，在2022年，該公司營(yíng)收282.15億元， 同比下滑3.39%；歸母凈利潤(rùn)3.61億元，同比下滑39.11%。其中單四季度看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.30億元，同比下滑4.47%；歸母凈利潤(rùn)虧損0.09億元。

背后有著疫情因素。分地區(qū)看，2022年，光明乳業(yè)上海/外地/境外實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.19、135.13、69.10億元，同比-6.86%、-5.07%、+4.68% 。上海地區(qū)業(yè)務(wù)在光明乳業(yè)大盤中占比過(guò)大，由此，容易受到波動(dòng)。

(相關(guān)資料圖)

這也與光明乳業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相關(guān)。2022年，該公司全年液態(tài)奶/其他乳制品/牧業(yè)產(chǎn)品/其他板塊分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收160.91億、80.00億、26.41億、11.10 億元，同比-5.90%、-5.66%、 +15.33%、+19.36%。液態(tài)奶，特別是對(duì)地域范圍限制大的低溫鮮奶業(yè)務(wù)，從規(guī)模上遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開了其他業(yè)務(wù)板塊。

從渠道看，2022年，光明乳業(yè)直營(yíng)/經(jīng)銷/其他渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 71.70億、205.28億、1.43 億元，同比-4.10%、-3.03%、-6.78% 。

從毛利來(lái)看，去年光明液態(tài)奶/其他乳制品/牧業(yè)產(chǎn)品/其他板塊毛利率分別為 26.08%、9.06%、1.35%、 23.98%，同比-1.07、+ 4.59、-1.57、+2.22pcts。

2022 年，原奶價(jià)格較 2021 年高位持續(xù)下行，乳品生產(chǎn)企業(yè)成本壓力有所緩解。但在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸、產(chǎn)品促銷及人工、租金成本增長(zhǎng)的情況下，光明液態(tài)奶等業(yè)務(wù)板塊毛利率承壓。 但得益于其他乳制品板塊中的海外奶粉業(yè)務(wù)毛利率上升，光明整體毛利率水平同比提升 0.30pcts 至18.65%。 單四季度看，毛利率則同比提升 1.16pcts 至 19.44%。

在費(fèi)用端，光明2022年銷售費(fèi)用金額34.74億元，同比減少4.82%，其中廣告宣傳費(fèi)減少14.03%。銷售費(fèi)用率為12.31%，同比減少0.18pcts. 全年管理費(fèi)用金額略有增長(zhǎng)，在營(yíng)收下滑的趨勢(shì)下，費(fèi)用率則同比提升0.33pcts至 3.11%。全年歸母凈利率1.28%，同比下滑0.75pcts.

客觀上，不少人在惋惜光明乳業(yè)未能在常溫奶市場(chǎng)奪得主導(dǎo)權(quán)，以至今天業(yè)績(jī)波動(dòng)。但必須注意的是，光明乳業(yè)大本營(yíng)上海，在奶源上不占優(yōu)勢(shì)，并沒(méi)有伊利、蒙牛身處內(nèi)蒙古的天然優(yōu)勢(shì)。多位乳業(yè)技術(shù)負(fù)責(zé)人都曾強(qiáng)調(diào)，不同產(chǎn)奶地區(qū)，成本天差地別。

對(duì)光明乳業(yè)來(lái)說(shuō)，隨著市場(chǎng)恢復(fù)，銷售也在回歸路上。

3月21日，該公司報(bào)收10.41元/股，漲幅1.36%。

同日，上證消費(fèi)80指數(shù)報(bào)收5807.18點(diǎn)，漲幅2.57%。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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