6月20日晚間，皖通高速發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買控股股東安徽交控集團(tuán)所持有的安徽省六武高速公路有限公司（以下簡稱“六武公司”）100%股權(quán)，交易價(jià)格為36.66億元。

皖通高速表示：“通過本次交易收購六武公司100%股權(quán)，有利于增加控股的高速公路項(xiàng)目，進(jìn)一步提高公司資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。與此同時(shí)，六武高速的注入亦能夠與公司現(xiàn)有路產(chǎn)形成路網(wǎng)效應(yīng)，延長公司下屬路產(chǎn)平均收費(fèi)年限和整體運(yùn)營期限，有效提升公司可持續(xù)發(fā)展能力?！?/p>

多方籌措資金

【資料圖】

根據(jù)公告，皖通高速將通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式向交易對(duì)方支付標(biāo)的資產(chǎn)的交易對(duì)價(jià)。其中，85%的交易對(duì)價(jià)由公司以發(fā)行股份的方式支付，15%的交易對(duì)價(jià)由公司以現(xiàn)金支付。

在發(fā)行股份部分，按照本次重組股份發(fā)行價(jià)格6.64元/股向安徽交控集團(tuán)支付股份對(duì)價(jià)31.16億元，對(duì)應(yīng)公司向交易對(duì)方發(fā)行股份數(shù)量合計(jì)為4.69億股。安徽交控集團(tuán)對(duì)公司的持股比例將由31.63%上升至46.71%。由于本次交易觸發(fā)《上市公司收購管理辦法》規(guī)定的要約收購義務(wù)。安徽交控集團(tuán)已承諾其在本次重組中取得的上市公司股份，自新增股份發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不以任何方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

在支付現(xiàn)金部分，皖通高速擬采用詢價(jià)方式向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。本次募集配套資金總額為不超過14.66億元，不超過本次重組交易對(duì)價(jià)的40%，且發(fā)行股份數(shù)量不超過本次交易前上市公司總股本的30%。本次募資款項(xiàng)中5.50億元用于支付本次重組現(xiàn)金對(duì)價(jià)，占比37.50%；9.17億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)，占比62.5%。

北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長、首席投資顧問邢星告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“此次收購對(duì)于皖通高速而言，是公司落實(shí)戰(zhàn)略規(guī)劃的重要一步。收購?fù)瓿珊髮@著加強(qiáng)高速公路業(yè)務(wù)，提升公司核心競爭力以及綜合治理水平，對(duì)主營業(yè)務(wù)的提升以及營收、利潤的增長起到積極作用。”

提升公司整體競爭力

對(duì)于高速公路上市公司而言，路產(chǎn)資源至關(guān)重要。皖通高速擁有合寧高速公路(G40滬陜高速合寧段)、205國道天長段新線、高界高速公路(G50滬渝高速高界段)等位于安徽省內(nèi)的收費(fèi)公路全部或部分權(quán)益。截至目前，皖通高速營收的主要來源仍然是通行費(fèi)收入，而隨著公司主要路產(chǎn)逐漸進(jìn)入成熟期，公司通行費(fèi)收入增速放緩，凈資產(chǎn)規(guī)模已趨于穩(wěn)定。

與此同時(shí)，一方面，新建路產(chǎn)面臨較長的車流量和通行費(fèi)收入培育期，改擴(kuò)建現(xiàn)有路產(chǎn)在短期內(nèi)也會(huì)對(duì)公司車流量和通行費(fèi)收入造成影響；另一方面，優(yōu)質(zhì)的高速公路路產(chǎn)稀缺性強(qiáng)，因此公司需要積極尋找優(yōu)質(zhì)高速公路路產(chǎn)，通過并購重組進(jìn)一步提高資產(chǎn)規(guī)模，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。

本次交易標(biāo)的六武公司成立于2022年12月份，系安徽交控集團(tuán)全資子公司。六武公司通過持有的六武高速為過往車輛提供通行服務(wù)，并按照行業(yè)監(jiān)管部門制定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)過往車輛收取車輛通行費(fèi)。六武高速是國家高速公路網(wǎng)G42滬蓉高速的重要組成部分，六武高速收費(fèi)里程92.7公里。根據(jù)安徽省政府批復(fù)，六安至武漢高速安徽段收費(fèi)經(jīng)營期限為30年，即從2009年12月28日至2039年12月27日。

數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年和2023年1月份至2月份，六武高速通行費(fèi)收入分別為5.60億元、5.24億元和0.95億元，日平均斷面車流量為1.62萬輛、1.61萬輛和2.48萬輛。

具體來看，本次交易完成后，皖通高速將進(jìn)一步增加收費(fèi)里程92.7公里，有利于延長上市公司所持有的道路資產(chǎn)的平均收費(fèi)期限，并形成路網(wǎng)效應(yīng)，且隨著六武高速未來盈利的持續(xù)釋放，長期將有助于提升上市公司業(yè)績表現(xiàn)，對(duì)于提升公司整體競爭力、增強(qiáng)公司持續(xù)經(jīng)營能力具有重要意義。

IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“作為高速公路上市公司，控股較多的公路項(xiàng)目，并且在項(xiàng)目收費(fèi)年限、收費(fèi)水平、路網(wǎng)結(jié)構(gòu)之間形成合理和優(yōu)化的搭配，對(duì)于提升公司業(yè)績和可持續(xù)發(fā)展能力非常重要。而此次皖通高速的項(xiàng)目收購，無論是從增加公司資產(chǎn)規(guī)模、提升收益水平，還是優(yōu)化路網(wǎng)結(jié)構(gòu)以形成協(xié)同效應(yīng)的角度而言，都利好公司自身可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

本報(bào)記者 劉 釗

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