文 丨 新浪財(cái)經(jīng) 周文猛

也許是提前知道了營(yíng)收凈利雙降的內(nèi)情，?？低曔x在上周工作日的最后一晚，“悄悄”發(fā)布了自己的2022全年財(cái)報(bào)及2023年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022年全年，海康威視營(yíng)收831.66億元，同比增長(zhǎng)2.14%。營(yíng)收略有增長(zhǎng)的同時(shí)，凈利潤(rùn)卻由去年同期的168億元下降23.59%至128.37億元，扣非凈利同比下降25%。此外，公司2023年第一季度更是出現(xiàn)了營(yíng)收同比下滑1.9%，歸母凈利同比下滑20.7%的“營(yíng)收凈利雙降”現(xiàn)象。

(資料圖片僅供參考)

作為國(guó)內(nèi)安防行業(yè)頭部企業(yè)，?？低曇欢容x煌無(wú)比，甚至被外界賦予“安防茅”的稱號(hào)。不過(guò)如今，隨著公司迎來(lái)2010年上市以來(lái)最差業(yè)績(jī)表現(xiàn)。曾經(jīng)的“安防茅”，正在跌落神壇？

21年，最糟糕的表現(xiàn)

“2022年，是公司成立的第二十一年，是公司成立以來(lái)第一次出現(xiàn)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。”這是?？低暥聲?huì)在年度財(cái)報(bào)致股東信中提及的第一句話。大幅度下滑的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)表現(xiàn)，讓海康威視董事會(huì)在面對(duì)廣大投資者群體時(shí)，也不得不放下姿態(tài)承認(rèn)負(fù)增長(zhǎng)事實(shí)。

此前，2022年12月，國(guó)信證券曾預(yù)測(cè)?？低?022年歸母凈利潤(rùn)為142.3億元，浙商證券與華安證券也曾預(yù)測(cè)?？低?022年歸母凈利潤(rùn)為135.73億元和138.52億元。然而此次財(cái)報(bào)發(fā)布，海康威視歸屬上市公司凈利潤(rùn)為128.37億元，整體表現(xiàn)已低于機(jī)構(gòu)預(yù)期。

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，自2010年上市以來(lái)，?？低暷甓葼I(yíng)業(yè)收入始終保持著不錯(cuò)的增速，2010年、2014年甚至達(dá)到71.57%、60.37%的速度，歷年增速均未低于10.14%，但2022年，公司營(yíng)收增速卻跌到了2.14%。尤其在2022年第四季度及2023年第一季度，公司單季度營(yíng)收增速分別為-9.10%和-1.94%，已經(jīng)連續(xù)兩季度呈同比負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

在凈利潤(rùn)方面，?？低暩亲?022年第二季度以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑。2022年2-4季度及2023年第一季度，?？低晝衾麧?rùn)同比增長(zhǎng)分別為-19.4%、-31.29%、-31.50%以及-20.69%。而在此之前，海康威視僅在2019年和2020年兩個(gè)財(cái)年的一季度，分別出現(xiàn)單季度凈利潤(rùn)下滑情況。

無(wú)論營(yíng)收還是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，?？低暥伎梢哉f(shuō)是達(dá)到了上市以來(lái)最差的時(shí)候。而這，可能還不是?？低曌钤愀獾谋憩F(xiàn)。

新浪財(cái)經(jīng)注意到，2023年第一季度，當(dāng)海康威視出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑的情況下，公司的銷售、管理以及研發(fā)費(fèi)用卻出現(xiàn)了同比提升的情況。第一季度三項(xiàng)核心費(fèi)用合計(jì)52.5億元，同比增長(zhǎng)14.9%，費(fèi)用端增長(zhǎng)明顯快于營(yíng)收增長(zhǎng)。

此外，截止 2022年12月31日，?？低晳?yīng)收賬款余額為324.05億元，但公司應(yīng)收賬款信用損失準(zhǔn)備余額僅24.99億元。報(bào)告期內(nèi)，海康威視應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.97，同比下降12.29%。

巨額的應(yīng)收賬款，對(duì)應(yīng)的卻是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降，公司潛在的資金壞賬損失可能增加。在德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)?？低曅陆膶徲?jì)中，相關(guān)審計(jì)人員還特別對(duì)公司的“應(yīng)收賬款的信用損失準(zhǔn)備”進(jìn)行了審計(jì)。

需求疲軟，創(chuàng)新業(yè)務(wù)能挑大梁？

對(duì)于營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速下滑一事，海康威視并未在財(cái)報(bào)中明確說(shuō)明。僅提及“在逆全球化等復(fù)雜多變的環(huán)境下，公司正經(jīng)歷很多新的挑戰(zhàn)。”那么，真正的挑戰(zhàn)是什么呢？

據(jù)此前多家券商分析報(bào)道，“受國(guó)內(nèi)疫情防控、需求疲軟和部分項(xiàng)目落地延遲，以及歐洲、北美等海外市場(chǎng)受海外政策監(jiān)管導(dǎo)致下滑，這些因素成了制約?？低晿I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因?！贝送?，安防領(lǐng)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)步入紅海導(dǎo)致的毛利率降低，也正在成為制約公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。

在?？低曋鳡I(yíng)的安防市場(chǎng)，目前以阿里、騰訊、百度為代表的互聯(lián)網(wǎng)科技公司，正從互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域跨界轉(zhuǎn)入物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域；以華為、小米為代表的“軟硬件”企業(yè)；以及以AI四小龍為代表的AI企業(yè)，也正在從各個(gè)場(chǎng)景切入，不斷瓜分著這一市場(chǎng)的蛋糕。

此前，海康威視總裁胡揚(yáng)忠曾公開(kāi)表示，安防市場(chǎng)是一個(gè)用戶不集中、應(yīng)用產(chǎn)品也高度分散的碎片化市場(chǎng)。在這樣的一個(gè)市場(chǎng)上，注定很難通過(guò)規(guī)?；季盅杆俅蜷_(kāi)市場(chǎng)，因此，也便有了更多玩家進(jìn)入的可能和機(jī)會(huì)。

“在成本支出較大、競(jìng)爭(zhēng)激烈的同時(shí)，?？低曔€同時(shí)面臨著壓價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于?？低暤睦麧?rùn)表現(xiàn)又是一個(gè)較大的沖擊?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析指出。

事實(shí)上，作為安防行業(yè)頭部企業(yè)，近年來(lái)，海康威視也不斷地將重心投入到智能家居、機(jī)器人等創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，意圖尋找公司安防以外新的增長(zhǎng)極。

據(jù)海康威視財(cái)報(bào)，2022年下半年，?？低晣?guó)內(nèi)三大事業(yè)群均出現(xiàn)下滑。其中境內(nèi)公共服務(wù)事業(yè)群（PBG）和中小企業(yè)事業(yè)群（SMBG）更是都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。而創(chuàng)新業(yè)務(wù)則在2022年下半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收80.62億元，同比增長(zhǎng)20.5%。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)取得的增長(zhǎng)，在一定程度上成為公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主力，不過(guò)由于目前創(chuàng)新業(yè)務(wù)僅占公司整體營(yíng)收18%。能夠起到的帶動(dòng)作用依然有限。

在營(yíng)收及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)趨緩的情況下，平衡和優(yōu)化資源投入，提高效能并追求有效益的增長(zhǎng)，成為?？低?023年的工作重點(diǎn)。

此前，?？低曉?yàn)椤扒防U員工公積金”而被員工直接起訴到法院，被指“體面廠不體面”。而在近日，脈脈上有關(guān)于海康威視裁員的消息，也在小范圍內(nèi)流傳。凈利潤(rùn)增速不斷下滑的?？低暎绾畏€(wěn)住不斷下跌的局面，需要下更多的功夫了。

關(guān)鍵詞：