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3月31日，港交所交易規(guī)則迎來自2018年以來的新一輪大調(diào)整，涉及特專科技公司上市新規(guī)正式生效。

“這是香港股票市場發(fā)展的另一新里程?！毕愀劢灰姿瘓F(tuán)行政總裁歐冠升指出，新經(jīng)濟(jì)行業(yè)正迅速改變生活和工作方式，此次引入的新上市機(jī)制將有助創(chuàng)新領(lǐng)域的新一代公司接通資本市場。機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，新規(guī)將推動(dòng)香港資本市場更趨多元化，擴(kuò)寬投資人在港投資機(jī)遇，港股市場吸引力也有望躍上新臺(tái)階。

香港交易及結(jié)算所有限公司(香港交易所)全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)此前宣布推出新特?？萍脊旧鲜袡C(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大香港市場的上市框架。而伴隨著市場翹首以盼的18C章節(jié)加入《主板上市規(guī)則》并正式實(shí)施生效，更多無收入、無盈利的科技公司迎來赴港上市新的機(jī)遇。

根據(jù)港交所定義，特?？萍脊局傅氖侵饕獜氖聭?yīng)用于特?？萍夹袠I(yè)可接納領(lǐng)域內(nèi)的科學(xué)及/或技術(shù)的產(chǎn)品及/或服務(wù)（特?？萍籍a(chǎn)品）的研發(fā)，以及其商業(yè)化及/或銷售的公司。據(jù)悉，新規(guī)將適用于五大特專科技行業(yè)的公司，包括新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件及軟件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。

具體來看，如此前規(guī)則第8章規(guī)定，于香港上市的公司經(jīng)審計(jì)的最近財(cái)年?duì)I收必須大于5億港元，而面向特?？萍脊?，新規(guī)顯著降低了門檻。根據(jù)新規(guī)，劃分的兩類特?？萍脊局校罱粋€(gè)會(huì)計(jì)年度收益達(dá)到2.5億港元即為“已商業(yè)化公司”，否則為“未商業(yè)化公司”?？紤]到特?？萍脊镜奶刭|(zhì)，新規(guī)放寬了對(duì)收益及盈利的要求同時(shí)，將市值、研發(fā)投入占比等作為上市標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)增設(shè)了歷史融資等門檻來保護(hù)投資者。如已商業(yè)化公司的市值應(yīng)不少于60億港元，未商業(yè)化公司的市值應(yīng)不少于100億港元；收益達(dá)1.5億港元但低于2.5億港元的未商業(yè)化公司的研發(fā)開支比例最低門檻降低至30%，上市前三個(gè)會(huì)計(jì)年度中有至少兩個(gè)年度的每年達(dá)有關(guān)比例，以及上市前三個(gè)會(huì)計(jì)年度合計(jì)達(dá)有關(guān)比例；優(yōu)化定價(jià)方面，至少50%的發(fā)售股份須分配予“獨(dú)立定價(jià)投資者”，即符合相同獨(dú)立性規(guī)定的機(jī)構(gòu)專業(yè)投資者，及管理資產(chǎn)規(guī)模、基金規(guī)?；蛲顿Y組合規(guī)模至少達(dá)10億港元的其他類型投資者。

據(jù)目前港交所公開消息顯示，已有10余家潛在上市申請(qǐng)人，涉及藥品研發(fā)、醫(yī)療檢測、SaaS領(lǐng)域科技公司等。機(jī)構(gòu)人士表示，此次科技公司門檻的下降將進(jìn)一步提升香港資本市場競爭力，有望吸引內(nèi)地高科技企業(yè)赴港上市，也在一定程度上有望緩解VC/PE項(xiàng)目退出壓力。

“身處傳統(tǒng)的亞洲金融中心，港交所的地位一直以來舉足輕重。此前受到復(fù)雜市場環(huán)境因素影響，港交所上市公司的數(shù)量、交易金額、規(guī)模指數(shù)等都出現(xiàn)了一些波動(dòng)。此次改革對(duì)一些核心規(guī)則做出了重大調(diào)整，改革也進(jìn)一步促進(jìn)了港交所向著更加包容、更加市場化和國際化的方向升級(jí)與鞏固?！闭劶按舜胃母铮侍┵Y本創(chuàng)始合伙人付立春對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，伴隨著內(nèi)地和香港地區(qū)日趨向好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢，將會(huì)有更多的企業(yè)積極赴港交所申請(qǐng)上市，新一輪改革對(duì)港交所的整體格局，對(duì)整個(gè)中國資本市場，乃至亞太資本市場格局都將產(chǎn)生較大影響。

記者 韋夏怡

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