圖片來源@視覺中國
文|醫(yī)曜
疫情后營收增速首次重回兩位數(shù)增長,華東醫(yī)藥2023年半年報(bào)可圈可點(diǎn)。盡管市場波瀾不驚,但這家集“醫(yī)美+減肥藥”兩大爆款單品概念的醫(yī)藥上市公司,仍是投資者矚目的焦點(diǎn)。?
(資料圖)
羅馬不是一天建成,也并不是所有人都出生在羅馬。 從1997年的9.81億元營收,至2022年的377.15億元營收,華東醫(yī)藥用時(shí)25年。?
相信在投資者 心中一定有一個(gè)疑問: 究竟是何原因,讓華東醫(yī)藥這家曾經(jīng)并不起眼的制藥小廠,成長為如今的醫(yī)藥巨頭??
這也將是本文討論的重點(diǎn)。?
01 “百令萬里行”
復(fù)盤華東醫(yī)藥發(fā)展之路,離不開“銷售鐵軍”的強(qiáng)力突擊。正是培養(yǎng)了這樣一支執(zhí)行力超強(qiáng)的“鐵血部隊(duì)”,才建立起了華東醫(yī)藥數(shù)百億的醫(yī)藥帝國。?
華東醫(yī)藥最成功的產(chǎn)品,非百令膠囊莫屬。這是一款由華東醫(yī)藥自主研發(fā)的創(chuàng)新中藥,也是公司最核心的拳頭產(chǎn)品。百令膠囊適用于腎病、肺病等患者,很好地填補(bǔ)了當(dāng)時(shí)相關(guān)患者的治療空白。?
百令膠囊上市初期的銷售并不順利。為了能夠讓百令膠囊走向全國,時(shí)任華東醫(yī)藥廠長李邦良決定全軍出擊,在全國推行“百令萬里行”,讓銷售人員深入基層,通過邀請醫(yī)生參加學(xué)術(shù)會議的方式,來進(jìn)行市場教育。?
開拓市場并不是一件容易的事,尤其還是推廣一種全新產(chǎn)品。為了能夠獲得市場,李邦良甚至發(fā)動了所有辦公室的人員,在5年時(shí)間跑了幾十個(gè)城市,最終在百令膠囊上市的第五個(gè)年頭實(shí)現(xiàn)銷售破億。?
通過開拓百令膠囊市場,華東醫(yī)藥收獲了一支充滿戰(zhàn)斗精神的“銷售鐵軍”。隨著華東醫(yī)藥這支“銷售鐵軍”的不斷壯大,百令膠囊也逐漸成為現(xiàn)象級產(chǎn)品,2014年銷售額突破10億元,在2018年更是突破25億元大關(guān)。?
圖:百令膠囊營收及增速,來源:光大證券?
此前接受采訪時(shí),李邦良直言華東醫(yī)藥從不做廣告,他認(rèn)為凡靠廣告拉動銷售的產(chǎn)品都不能保持長遠(yuǎn)發(fā)展,產(chǎn)品在醫(yī)生、病人中的口碑才最重要。每當(dāng)新產(chǎn)品開發(fā)出來,會開展對醫(yī)生和病人的教育,促進(jìn)新藥更快地被醫(yī)生和病人認(rèn)可。?
如何進(jìn)行市場教育?當(dāng)然是依靠執(zhí)行力超強(qiáng)的“銷售鐵軍”去進(jìn)行推動。?
02 規(guī)?;瘡?fù)制
百令膠囊打通產(chǎn)業(yè)路徑后,華東醫(yī)藥全面復(fù)制了此前的成功。?
在“不求品種很多,但求品種最大”的指導(dǎo)方針下,華東醫(yī)藥選定了卡博平(阿卡波糖)、新賽斯平、泮立蘇等多個(gè)潛力單品。依靠“銷售鐵軍”的強(qiáng)力拓局,卡博平最終也成為銷售突破20億元的爆款。?
卡博平并不神奇,它只是一款阿卡波糖仿制藥,其作用機(jī)理為抑制腸道糖苷酶,緩解淀粉類食物在小腸的吸收。阿卡波糖的原研廠家是拜耳,不過這款藥物的專利在2005年到期,而卡博平也正是借助這一契機(jī)實(shí)現(xiàn)首仿,完成了國產(chǎn)替代。?
華東醫(yī)藥之所以能夠如此迅速地實(shí)現(xiàn)首仿布局,核心還是通過資本力量。 2002年,四川抗生素工業(yè)研究所成功仿制出阿卡波糖原料藥和制劑,而華東醫(yī)藥果斷獨(dú)家買斷了這一技術(shù)。?
率先實(shí)現(xiàn)阿卡波糖的國產(chǎn)替代,固然是華東醫(yī)藥成功的地方,但能夠如此迅速地?fù)屨际袌觯廊浑x不開“銷售鐵軍”的支持。?
2010年開始,產(chǎn)品推廣費(fèi)(以如今口徑計(jì)算)就成為華東醫(yī)藥銷售費(fèi)用中占比最大的單項(xiàng)。 從當(dāng)初的3.1億元,至2022年的25.82億元,華東醫(yī)藥推廣費(fèi)用在十二年間增長了7.3倍。同時(shí),產(chǎn)品推廣費(fèi)在總營收中的占比也由最開始的3.5%,飆升至2023年中報(bào)的7.4%。?
圖:華東醫(yī)藥產(chǎn)品推廣費(fèi)用及營收占比,來源:錦緞研究院?
過往12年,是華東醫(yī)藥增速最快的12年。雖然產(chǎn)品線的精準(zhǔn)布局圈定了藍(lán)海賽道,但更為關(guān)鍵的是,華東醫(yī)藥愿意為了營銷花錢,愿意用更高比例的推廣費(fèi)用投入去鞏固自身在銷售端的優(yōu)勢。?
正是基于銷售端的強(qiáng)大優(yōu)勢,華東醫(yī)藥將百令膠囊的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到更多產(chǎn)品,從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的營收增長。?
03 體系的勝利
在2010年的時(shí)候,華東醫(yī)藥銷售人員的平均年薪就已經(jīng)高達(dá)13.52萬元,折合每月薪酬達(dá)到1.13萬元。當(dāng)時(shí)北京房子的均價(jià)也就在2萬元左右,華東醫(yī)藥銷售人員的薪酬絕對算得上是高薪。?
12年過去了,華東醫(yī)藥銷售人員的數(shù)量已經(jīng)從1161人飆升至8496人,員工的平均年薪為20.54萬元,折合每月薪酬為1.71萬元,作為對標(biāo)的北京房屋均價(jià)已經(jīng)達(dá)到6萬每平米。如此看華東醫(yī)藥銷售人員薪酬的購買力顯然是明顯下降的。?
圖:華東醫(yī)藥銷售人員數(shù)量及薪酬,來源:錦緞研究院?
員工規(guī)模的增長遠(yuǎn)高于薪酬增速,這足以表明華東醫(yī)藥的“銷售鐵軍”是體系的勝利,而非依賴個(gè)人資源。換句話說,這套銷售體系同樣實(shí)現(xiàn)了規(guī)?;瘮U(kuò)張的能力,個(gè)人素質(zhì)并非整個(gè)體系轉(zhuǎn)運(yùn)的決定性因素。?
04 “鐵軍”的新故事
集采的出現(xiàn)對華東醫(yī)藥業(yè)績造成了一定影響,如2020年阿卡波糖錯(cuò)失集采,就造成華東醫(yī)藥營收歷史首次同比下降。與恒瑞醫(yī)藥類似,突如其來的集采打亂了華東醫(yī)藥穩(wěn)定的業(yè)績增長。?
面對集采這一新課題,華東醫(yī)藥實(shí)則早就開啟轉(zhuǎn)型之路。進(jìn)入醫(yī)美和創(chuàng)新藥兩大潛力賽道,利用不斷培育的新業(yè)務(wù)去替代傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。但實(shí)際上,這些華麗的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型都是為銷售渠道“進(jìn)貨”,就好像當(dāng)年引進(jìn)卡博平,華東醫(yī)藥希望能夠找到下一個(gè)爆款產(chǎn)品。?
創(chuàng)新藥領(lǐng)域,華東醫(yī)藥大力布局license-in。在研的主要管線中,除雷珠單抗生物類似藥為自研外,其他產(chǎn)品幾乎都是通過引進(jìn)方式獲得的。面對藥企轉(zhuǎn)型這個(gè)課題,華東醫(yī)藥沒有選擇“all in”研發(fā),而是寄希望于授權(quán)引進(jìn),這本質(zhì)還是想進(jìn)一步放大“銷售鐵軍”的優(yōu)勢。?
圖:華東醫(yī)藥主要在研管線,來源:錦緞研究院?
與創(chuàng)新藥布局類似,華東醫(yī)藥在醫(yī)美領(lǐng)域同樣采取了“買買買”的策略。如2018年耗資2.2億美元收購sinclair;2019年耗資2000萬美元手收購美國醫(yī)美公司R2約26.60%的股份;2020年收購Kylane 20%的股權(quán);2021年收購醫(yī)美器械公司High Tech;2022年收購光電設(shè)備公司Viora。??
圖:華東醫(yī)藥醫(yī)美布局,來源:華福證券?
回溯這些年的轉(zhuǎn)型動作,華東醫(yī)藥始終想弱化銷售標(biāo)簽,轉(zhuǎn)而通過引進(jìn)、并購、入股等資本外衣去布局更多新穎業(yè)務(wù),逐漸向資本市場講述一個(gè)“有野心”的故事。?
通過資本運(yùn)作,華東醫(yī)藥確實(shí)成為集眾多新穎概念于一身的醫(yī)藥巨頭,而在真正的銷售第一線,完成開疆?dāng)U土的不依然是那些“鐵軍兄弟”嗎??
不過,最后一個(gè)引申思考還在于:當(dāng)強(qiáng)銷售的邏輯如此順暢,它是否能夠最終構(gòu)成中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的護(hù)城河?
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