每經(jīng)記者:鄭步春????每經(jīng)編輯:彭水萍
本周A股呈震蕩下跌態(tài)勢,上證綜指全周累計(jì)下跌1.8%至3131.95點(diǎn)。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別為2.60%、2.73%,科創(chuàng)50指數(shù)跌3.68%。近期人民幣匯率呈壓,外資也暫時(shí)看空A股,北向資金已連續(xù)十天凈流出,創(chuàng)出史上最長流出紀(jì)錄。
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本周前四天大盤雖然下跌,但當(dāng)時(shí)多頭尚有明顯的抵抗跡象,然而到了周五多頭似乎放棄了抵抗,所以當(dāng)天股指即呈單向滑落態(tài)勢。值得一提的是,周五連“死多頭“券商股也不再表現(xiàn)。
圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝
本周走勢所對應(yīng)的背景是:前四天投資者對傳說中的利好期盼較濃,但因?qū)覍业炔坏嚼煤蠹崔D(zhuǎn)為失望,加上新股與次新股亂漲一氣,于是周五拋盤再度涌現(xiàn),買盤也不再積極。
熟悉A股的投資者大多聽說過一句話,這就是“弱市炒新股”,所以至少老股民見到新股活躍時(shí)往往就會害怕,原本想做多的人也有可能因此縮手。
在股指明顯轉(zhuǎn)弱后,周五盤后終于傳出些利好。這就是證監(jiān)會提出了多種活躍資本市場措施,其中也包括些減免交易成本的措施。證監(jiān)會還表示“還有一批措施正在加緊推動”。
不得不提的是,人們最為關(guān)心的“降印花稅”并未出現(xiàn),這多半會令投資者失望。
個(gè)人覺得證監(jiān)會不提印花稅倒是屬于正常的現(xiàn)象,因降稅并不在證監(jiān)會的管轄范圍內(nèi),涉及稅務(wù)的政策應(yīng)另有職能部門負(fù)責(zé),所以我覺得仍不能排降未來降印花稅的可能。周末證監(jiān)會也曾表示,“我們已關(guān)注到市場對調(diào)降證券交易印花稅稅率的呼吁和關(guān)切……有關(guān)具體情況建議向“主管部門”了解。
若想使A股走強(qiáng),關(guān)鍵應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)本身能回穩(wěn)并走強(qiáng)。股市的長期趨勢顯然與眾多上市公司盈利水平相關(guān),而上市公司盈利水平顯然就離不開宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好。
在宏觀經(jīng)濟(jì)層面,當(dāng)前我國擴(kuò)大基建或房地產(chǎn)投資雖然可能還有些余地,但該余地已較為局促了,因債務(wù)問題實(shí)質(zhì)上已經(jīng)限制了這部分的增長。在出口方面,顯然又受到“逆全球化”與“全球經(jīng)濟(jì)放緩”夾擊而暫時(shí)很難指望。因此,經(jīng)濟(jì)增長提速短期內(nèi)可能也只能依賴居民的消費(fèi)支出了!
提振居民消費(fèi)的途徑無非有以下兩個(gè):一是提振消費(fèi)者信心,二是在制度建設(shè)上使居民收入在GDP中占比大幅提升。前者使消費(fèi)者“敢消費(fèi)”,后者使消費(fèi)者“有能力”消費(fèi)。
提高居民收入占比涉及到更深層次的結(jié)構(gòu)性制度建設(shè),應(yīng)該比較耗時(shí)間,因此短期內(nèi)做的事也只有“提振消費(fèi)信心”了。
提振信心途徑自然有許多,而“資本市場活躍”顯然應(yīng)屬于其中極重要一環(huán)。股民及其家庭總?cè)藬?shù)高達(dá)數(shù)億,應(yīng)該是消費(fèi)絕對主力。只有當(dāng)這部分民眾有“獲得感”,消費(fèi)信心才會顯著提升。
如果“降低股票交易印花稅”能爆炸性地刺激股民信心,那么有關(guān)方面多半就會研究這個(gè)選項(xiàng)。“核按鈕”雖然不會輕易按下,但一定會是個(gè)終極選項(xiàng)。
下周股市表現(xiàn)有待觀察。雖然證監(jiān)會一口氣出臺了多條活躍資本市場的措施,但可能難以滿足投資者早高高吊起的胃口,所以不太可能刺激股市大漲,股市能轉(zhuǎn)為均衡震蕩可能就已算不錯(cuò)。操作方面,投資者宜持股觀望,一般不宜過分做空,因后續(xù)更重磅利好仍值得期待。
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