美聯(lián)儲宣布，緊急拋售1萬億美債。現(xiàn)在就連美聯(lián)儲都不接盤了，請問美國現(xiàn)在還想讓誰來接盤？這是不是就意味著美債的神話終于破滅了？

【資料圖】

作者：李云飛｜來源：原創(chuàng)

如果一個(gè)機(jī)構(gòu)每年所賺到的錢都不夠他還利息的話，然后他還在大肆地向外高息融資，并且告訴你，你只需要投資100萬，10年、20年以后你每年都可以拿回100萬。

請問，這像什么？對，資金盤。套錢準(zhǔn)備跑路的資金盤。等到他把錢套得差不多了，自己就會先抽身出場。

話說這件事情怎么這么像美國現(xiàn)在正在發(fā)生的事呢？

我們先來看一組數(shù)據(jù)：根據(jù)美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，截止到7月27日，美國的公共債務(wù)總額已經(jīng)達(dá)到32.659萬億美元，而且這個(gè)債務(wù)規(guī)模還在越滾越大。

圣路易斯聯(lián)儲就表示，這使得美國的季度利息支付達(dá)到近1萬億美元。當(dāng)然這里面肯定會涉及一些短期國債、中期國債、長期國債，以及一些高息融資?？梢钥闯?，現(xiàn)在美國政府光利息支出這一項(xiàng)就遠(yuǎn)比我們想象的要大得多。

而根據(jù)美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，2020財(cái)年美國聯(lián)邦政府稅收總額才為3.42萬億美元。這就意味著，美國政府現(xiàn)在每年賺到的錢都不夠還利息的了。

然而美國政府現(xiàn)在還在高舉外債，大肆地以高利率為代價(jià)向全世界售賣美國國債，并說美債是世界上最穩(wěn)健的投資產(chǎn)品。在近周美國財(cái)政部就總共標(biāo)售1030億美元的美債。但是奇怪的事情是，美國政府在兜售美債的同時(shí)，美聯(lián)儲卻在大肆地拋售美債。

根據(jù)華爾街見聞的報(bào)道，截止到本周的8月9日，美聯(lián)儲的投資組合規(guī)模自去年5月峰值的8.55萬億美元已經(jīng)下滑9800億美元，從周度縮減進(jìn)度來看，有望在本月底突破1萬億大關(guān)。美聯(lián)儲開始縮表了，更是計(jì)劃在2025年中之前再縮表1.5萬億美元。

美聯(lián)儲縮表這就意味著美聯(lián)儲在拋售美債，收回資金。這一進(jìn)一出的騷操作，讓我們很多人都看不懂，難道美聯(lián)儲大舉拋售萬億美債也想要跑路啦？

美聯(lián)儲大舉拋售萬億美債給出的解釋是，要結(jié)束自疫情初期以來的超級寬松貨幣政策。真的是這樣嗎？

首先，這最起碼意味著美元加息還不夠狠。因?yàn)槊缆?lián)儲縮表，這就意味著市場上流通的資金減少了，錢變得更加值錢了。

國際貨幣基金組織的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家就預(yù)測，1萬億美元縮表，相當(dāng)于將聯(lián)邦基金利率再提高15-25個(gè)基點(diǎn)。

從這一點(diǎn)來講，這是不是就意味著美聯(lián)儲對即將結(jié)束的加息周期不及預(yù)期？此時(shí)美聯(lián)儲縮表一萬億美元，這就相當(dāng)于在火上再澆一把油，讓狂風(fēng)暴雨來得更猛烈一些吧！

其次，這也意味著美聯(lián)儲在套現(xiàn)離場。因?yàn)樵诮?030億美元的美債拍賣當(dāng)中，有總規(guī)模達(dá)230億美元的30年期國債拍賣，得標(biāo)利率為4.189%，創(chuàng)下2011年7月以來的最高水平。

新國債利率再創(chuàng)新高，這也意味著美聯(lián)儲手中持有的舊國債在變相地貶值。這個(gè)時(shí)候美聯(lián)儲就可以買點(diǎn)短期新國債，然后再拋售掉大量的長期舊國債，這樣既可以減少掉自己的損失，又可以再賺一筆。以往美聯(lián)儲縮表通常就是通過買入短期債券，賣出長期債券的方式達(dá)成的。

說到這里，美國政府和美聯(lián)儲還真有點(diǎn)像“夫妻本是同林鳥，大難臨頭各自飛”的感覺。

因?yàn)槿绻麖奶赚F(xiàn)離場這一點(diǎn)來講的話，美聯(lián)儲肯定會想，這個(gè)窟窿是你美國政府一手搞成的，總不能夠讓我美聯(lián)儲一個(gè)人來給你背鍋，我也要賺錢是吧！

我們再來說一說，作為美債的最大買家，美聯(lián)儲現(xiàn)在都想跑路了，那么這又將會給美債市場帶來哪些影響？最后又將會由誰來接盤？

美聯(lián)儲是美債的第一大買家，美聯(lián)儲本輪的縮表速度幾乎是上一輪的兩倍，美聯(lián)儲計(jì)劃在2025年中之前再縮表1.5萬億美元。

這個(gè)時(shí)間剛好是美國政府大舉增加發(fā)債規(guī)模的時(shí)間，也是外國投資者對美債需求減弱的時(shí)間。這樣就會導(dǎo)致美國政府借貸的成本上升，也會令稍早大舉押注美債因加息周期結(jié)束而走牛的許多投資者蒙受損失。

因?yàn)槊缆?lián)儲大量地拋售美債，美債市場就會變得供大于求，這個(gè)時(shí)候美國政府再想要增發(fā)新國債，特別是長期債券，不增加利率誰買??？這當(dāng)然會給美國政府目前龐大的債務(wù)雪上加霜。

另外，美聯(lián)儲縮表也相當(dāng)于在相變地加息，那么之前囤了大量美債的投資者們是不是也跟著遭受損失了？再者，由于市場資金收緊，美股也會迎來大跌的波動，這一樣會給投資人造成損失。

說白了，接下來投資人又要被美聯(lián)儲收割一波了。

那么問題來了，美聯(lián)儲都要離場了，接下來誰來接盤呢？

我們來看一組數(shù)據(jù)：5月份，日本拋售304億美債，中國拋售222億美債，英國也賣出了141億美債，美債的前三大海外持有央行僅僅一個(gè)月就合計(jì)賣出了667億美元的美債。另外，僅僅在數(shù)據(jù)當(dāng)中所涉及的5月份全球私人資本就出現(xiàn)了1682億美元的流出。

在近周1030億美債的拍賣當(dāng)中，海外投資機(jī)構(gòu)和私人投資者在內(nèi)的間接購買人獲配比率就創(chuàng)下今年2月份以來的新低。這說明即使美債利率再創(chuàng)新高，大家也不感興趣了，美債變得沒有人接盤了。

那么最后都由誰買單了？在此次的美債拍賣當(dāng)中，一級交易商獲配比例為12.5%，占比創(chuàng)下2月份以來的最高。美國一級交易商除了包含大型銀行以外，還包含了眾多頂級證券公司，他們在美債流拍的情況下有義務(wù)必須要全盤接納國債發(fā)行。

這是不是說明美國政府現(xiàn)在發(fā)行的新國債，是左手倒右手，自己人在坑自己人？

最后我想說的是，美聯(lián)儲是不是想跑路，美債神話是否會破滅現(xiàn)在還言之過早，但是值得肯定的是，美國按照現(xiàn)在的打法肯定是玩不轉(zhuǎn)的了。這也是美國為什么一直不好好做生意的原因，因?yàn)楹煤米錾舛疾粔蜃约哼€利息的。

那么接下來美債無人接盤了，美國政府又要怎么辦呢？最后就只剩下兩條路：賴賬和掠奪了。你認(rèn)為呢？

作者：李云飛，知名互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)始人，大型食品連鎖企業(yè)CEO，從事互聯(lián)網(wǎng)及實(shí)體連鎖行業(yè)16年，曾被搜狐網(wǎng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、騰訊、鳳凰網(wǎng)、中訊網(wǎng)、百度等知名媒體平臺相續(xù)專題報(bào)道，擅長財(cái)經(jīng)知識分析，創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)！

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