8月3日，英國央行連續(xù)第14次加息，將利率從5%上調(diào)至5.25%，跟美聯(lián)儲(chǔ)的利率是持平。

現(xiàn)在美國正在鼓吹經(jīng)濟(jì)軟著陸，雖然最新消息是擁有99年歷史的美國卡車運(yùn)輸巨頭Yellow已申請(qǐng)破產(chǎn)并將關(guān)閉業(yè)務(wù)，將有3萬人因此失業(yè)。

(資料圖)

美國吹吹就算了，現(xiàn)在英國通脹率是發(fā)達(dá)國家里最高的，經(jīng)濟(jì)情況也是最糟糕的，結(jié)果英國央行仍然連續(xù)第14次加息，牢牢跟緊美聯(lián)儲(chǔ)步伐。

結(jié)果，受激進(jìn)加息影響，英國企業(yè)正在面臨破產(chǎn)潮。

2023年上半年，英國已經(jīng)出現(xiàn)了約1.3萬家企業(yè)的破產(chǎn)倒閉案，破產(chǎn)速度甚至高于去年。

2022年，英國是全年破產(chǎn)了2.2萬家企業(yè)。

但這種情況下，英國仍然還要堅(jiān)持加息。

這其中一個(gè)原因，就是受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，英國要是不加息，那英鎊匯率可能就會(huì)崩盤。

這對(duì)于現(xiàn)在金融立國的英國來說，無疑是滅頂之災(zāi)。

所以，英國咬著牙，也得跟隨美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息。

此外，英國當(dāng)前通脹率是發(fā)達(dá)國家里最高的，也迫使英國央行不等不持續(xù)加息。

英國6月通脹率仍然有7.9%，雖然相比年初兩位數(shù)的峰值來說，要降低一些，但仍然還是非常高的水平。

英國比起歐洲或者美國來說，通脹率會(huì)這么高，主要因素就是食品通脹太過于嚴(yán)重。

英國6月的食品通脹率仍然有17.3%，意思是英國整體食品的價(jià)格，比去年同期要上升了17.3%。

這還只是英國官方統(tǒng)計(jì)口徑，都有17.3%的漲幅，這實(shí)際上都是美化過的數(shù)據(jù)。

英國媒體兩個(gè)月前也有做比較，和去年同期相比：豆類漲價(jià)134%，辣椒漲價(jià)117%，食用油漲價(jià)65%，果汁漲價(jià)62%。

這些具體品類的數(shù)據(jù)，都遠(yuǎn)超過17.3%這個(gè)通脹率數(shù)值。

民以食為天。

食品價(jià)格高漲，也難怪英國慈善機(jī)構(gòu)特拉塞爾基金會(huì)在6月28日發(fā)布的報(bào)告顯示，去年約七分之一的英國人因缺錢面臨饑餓困擾。

也難怪去年英國前首相很離譜的呼吁英國民眾是時(shí)候，少吃飯，多減肥。

估計(jì)約翰遜早在去年6月，就已經(jīng)預(yù)見到英國現(xiàn)在離譜的食品通脹了。

英國現(xiàn)任首相蘇納克，也試圖推行一些措施來遏制食品通脹。

在今年5月份就有報(bào)道稱，蘇納克準(zhǔn)備和零售商達(dá)成協(xié)議的內(nèi)容是，要求零售商為牛奶、面包等基本食品設(shè)定價(jià)格上限，以協(xié)助英國政府應(yīng)對(duì)生活成本上漲的危機(jī)。

這招估計(jì)也是跟土耳其取經(jīng)的，土耳其之所以去年面對(duì)85%的通脹率還沒有崩潰，其中一個(gè)原因就是埃爾多安會(huì)給民眾發(fā)放極其便宜的面包，讓土耳其民眾不管通脹率多高，至少還可以維持勉強(qiáng)溫飽。

不過，土耳其經(jīng)濟(jì)則仍然以小農(nóng)經(jīng)濟(jì)為主，受通脹影響相對(duì)還低一些。

而英國好歹是發(fā)達(dá)國家，是以城市經(jīng)濟(jì)和金融為主，服務(wù)業(yè)占GDP比值是約80%。

這是受通脹影響更大。

更何況英國人習(xí)慣了好日子，豈能接受只吃一些最基本限價(jià)食品度日。

所以，過去這一年多，英國隔三差五就要各行各業(yè)輪番進(jìn)行大罷工，要求漲工資。

比如，7月22日，英國鐵路工會(huì)就3天舉行兩次大規(guī)模罷工，有超過2萬人參與罷工。

不過，這里存在一個(gè)悖論。

越罷工，那么英國供應(yīng)鏈越紊亂，越容易推動(dòng)物價(jià)上漲。

而且要求漲工資，也會(huì)導(dǎo)致通脹固化。

對(duì)于英國當(dāng)前比較離譜的食品通脹，英國給出的幾個(gè)原因：

1、俄烏沖突導(dǎo)致谷物減產(chǎn)，推高了全球食品價(jià)格。

不過，我看其他一些發(fā)達(dá)國家，也沒有這名離譜的食品通脹。

2、過去幾個(gè)月，英國主要農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口地區(qū)收成不佳。

這個(gè)因素還是有的，特別是前幾個(gè)月的雞蛋荒，讓英國雞蛋價(jià)格都異常之高。

3、脫歐導(dǎo)致的一系列問題，包括通關(guān)手續(xù)復(fù)雜、時(shí)間漫長。

4、勞動(dòng)力短缺。

這里說到勞動(dòng)力短缺，我就有點(diǎn)奇怪了。

因?yàn)橄啾让绹I(yè)率屢創(chuàng)歷史新低的就業(yè)魔法來說，英國現(xiàn)在整體失業(yè)率是在上升的。

英國最新失業(yè)率是4%，是過去一年多來最高的。

不過，更奇怪的是，當(dāng)前英國的失業(yè)率和就業(yè)率是同步上漲。

過去一年，英國的就業(yè)率也是持續(xù)上漲。

正常來說，失業(yè)率和就業(yè)率，應(yīng)該是一個(gè)此消彼長的狀態(tài)。

結(jié)果英國過去這一年，失業(yè)率和就業(yè)率竟然是同步上漲。

這里的貓膩還是在于長新冠。

據(jù)報(bào)道，當(dāng)前英國因長期疾病而不工作的人數(shù)是再次上升，創(chuàng)下了新的紀(jì)錄。

英國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)現(xiàn)，在本年度截至3月份的3個(gè)月里，有255萬人無法工作，占全國勞動(dòng)人口的6%以上。這比上一季度增加了近10萬人。

英國國家統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為，新冠疫情很可能是過去3年左右長期患病人數(shù)增加的主要原因之一，包括那些出現(xiàn)疲勞等長新冠后遺癥的患者。

因?yàn)橐徊ㄓ忠徊ㄒ咔榈挠绊?，讓英國不斷有人因?yàn)殚L新冠而無法工作，讓英國跟美國一樣，陷入了勞動(dòng)力短缺現(xiàn)象。

于是英國就出現(xiàn)，失業(yè)率和就業(yè)率上升的奇怪景象。

而美國因?yàn)闆]把因長新冠而無法就業(yè)的人群，納入失業(yè)統(tǒng)計(jì)，結(jié)果出現(xiàn)越激進(jìn)加息，失業(yè)率反而越低的情況。

但這也跟美國和英國，試圖通過加息來抗通脹帶來一個(gè)新的難題。

按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的說法，之所以加息可以遏制通脹，是通過加息減緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，導(dǎo)致失業(yè)率上升，從而打斷工資通脹螺旋，從而實(shí)現(xiàn)遏制通脹效果。

但現(xiàn)在由于疫情的擾動(dòng)因素，讓美國、英國還有歐洲，越是加息，反而就業(yè)市場勞動(dòng)力依然短缺，導(dǎo)致工資通脹螺旋無法被打斷。

這也是美國當(dāng)前服務(wù)業(yè)通脹會(huì)如此牢固的原因之一。

說到這里，可能又有一些有新冠PTSD癥狀的人，因?yàn)橐姴坏谩靶鹿凇眱蓚€(gè)字，又要說讓我少說點(diǎn)新冠。

但問題在于，新冠作為百年難遇的全球重大疫情，其影響是巨大的。

包括疫情對(duì)當(dāng)前全世界所有國家的經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、通脹都有巨大擾動(dòng)作用。

我們現(xiàn)在去分析美國、英國等國家的就業(yè)和通脹問題，是不可能繞開疫情這個(gè)因素。

假如我們當(dāng)睜眼瞎，無視了疫情這個(gè)因素，就很難解釋當(dāng)前英美等國的奇葩經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，容易陷入一葉障目的困境。

我們要去實(shí)事求是的分析經(jīng)濟(jì)問題，就不可能把疫情這個(gè)巨大變量，給視而不見。

對(duì)于英國和歐洲這些因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，才被迫加息的國家來說，當(dāng)前牢固的通脹，讓他們經(jīng)濟(jì)雪上加霜，增加被收割的可能性。

而對(duì)于美國這種加息目的不純，并不單純只是為了抗通脹，也有為了收割的國家來說，當(dāng)前勞動(dòng)力短缺，反而為其繼續(xù)加息提供理由和借口。

美國10年期國債收益率從8月2日突破4%后，已經(jīng)連續(xù)5天都在4%上方了，逼近去年10月4.2%的峰值。

在美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息到5.25%的情況下，10年期國債收益率仍然還在4%左右，是因?yàn)槭袌鲱A(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將很快降息。

這也是當(dāng)前美債全線嚴(yán)重倒掛的主要原因。

我覺得市場投資者還是得考慮一種可能性，就是低利率的量化寬松時(shí)代，短時(shí)間不會(huì)回來。

要做好面臨長期高利率的準(zhǔn)備。

當(dāng)然，目前來說這種可能性還相對(duì)較低。

現(xiàn)在市場是普遍預(yù)期明年就會(huì)降息。

但萬一市場的預(yù)期落空了呢？

即使美聯(lián)儲(chǔ)明年降息，可能也不會(huì)一下子把利率降低太多，可能也只會(huì)稍微降低一些。

我們還是要做好面對(duì)全球長期高利率環(huán)境的沖擊。

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