博時基金曾鵬:下半年趨勢好于上半年,科技從“一枝獨秀”到“多點開花”
2023-07-09 18:32:32    騰訊網(wǎng)

公募大廠的觀點總是引人關(guān)注。

7月6日,博時基金在深圳舉辦了25周年高質(zhì)量發(fā)展論壇暨2023年中期投資策略會。會上,博時基金董事總經(jīng)理、權(quán)益投研一體化總監(jiān)曾鵬發(fā)布了博時基金最新一期投資策略。

談及剛落幕的上半年,他總結(jié)為“不易”。所幸,曙光總將會到來。曾鵬在策略會上表示,下半年整體的趨勢機會將好于上半年,從行業(yè)來看,將是”一枝獨秀逐漸到“多點開花”的格局。


【資料圖】

博時基金的最新策略還有什么內(nèi)容?

上半年“不容易”

中期策略會一開場,曾鵬便開啟了“調(diào)侃”模式。

他表示,今年以來,機構(gòu)投資人的處境“不容易”,主要體現(xiàn)在四個場景——“市場看著很熱鬧,但好像賺錢比較難,賺得多的不敢追,在底下發(fā)現(xiàn)的(機會)還有不確定”。

數(shù)據(jù)上,今年以來,無論是從中位數(shù)還是重倉股角度,大部分偏股基金表現(xiàn)都沒能跑贏指數(shù)。

那么,今年以來的基金表現(xiàn)真的很“差”嗎?

曾鵬給出了一個不同的觀點。他表示,公募基金內(nèi)部方差(業(yè)績差距)在拉大。

這說明市場在發(fā)生很重大的變化,不是沒有機會,而是這個機會是少數(shù)的,內(nèi)部差異是巨大的?!彼诓呗詴险f道。

對下半年有信心

談及對下半年的展望和新機遇,曾鵬直言,對下半年弱復(fù)蘇相對比較有信心,對于流動性寬松則有更“直接”把握。

他表示,下半年經(jīng)濟企穩(wěn)可能性較大,工業(yè)增加值和PPI大概率在年中會觸底,即便沒有“總量預(yù)期”,當(dāng)二季度庫存去掉以后,經(jīng)濟本身也有一個修復(fù)的動能。

此外,他預(yù)計,下半年的貨幣政策是持續(xù)寬松的,利率下行趨勢仍將演繹。

在曾鵬看來,這兩者“疊加”的宏觀格局,將有益于權(quán)益市場的修復(fù)。

多“點”開花

具體來看,下半年的投資機會在哪里呢?

曾鵬將其概括為,從“一支獨秀”到“多點開花”,也就是從單一的估值驅(qū)動,逐漸衍生為業(yè)績和估值都驅(qū)動的環(huán)節(jié)。

那么,哪些行業(yè)將有幸“雀屏中選”呢?

首先被他提及的是“白酒”。曾鵬表示,據(jù)歷史走勢總結(jié),年中之后,白酒行業(yè)的估值大概率是修復(fù)的,改善機會是相對有的。

其次是“新能源汽車”。

對于新能源汽車行業(yè),曾鵬表示,新能源汽車行業(yè)已經(jīng)進入“靜默投資”新階段,投資機遇尚未結(jié)束,主要有三點支撐:

一是行業(yè)需求不用擔(dān)心,工業(yè)級消費品滲透率突破10%后,增長速度會很快;二是全球8成相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈在中國,產(chǎn)業(yè)機會還是在的;三是投資方式從過去強調(diào)需求為核心轉(zhuǎn)移到供給為核心,所以從供給側(cè)周期性去尋找新機會。

對于今年以來整體表現(xiàn)不佳的光伏行業(yè),曾鵬表示,有些光伏的細分賽道還是有些超額利潤機會,“在光伏行業(yè)上,要布局像新能源汽車這樣有超額邊界的細分賽道,同時要看到下游有新的行業(yè)投資機會出現(xiàn),比如氫能”。

科技或成全年“香餑餑”

今年上半年,科技賽道的“一枝獨秀”令人印象深刻。

曾鵬表示,科技行業(yè)將是貫穿全年的主線,科技產(chǎn)業(yè)很龐大,僅博時基金內(nèi)部,就把科技行業(yè)分出近100個細分行業(yè)。

其間,他還專門提及了人工智能和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),并表示,人工智能提升了半導(dǎo)體周期復(fù)蘇斜率,半導(dǎo)體國產(chǎn)化影響中國人工智能發(fā)展節(jié)奏。

而其中爆發(fā)力最強的將是人工智能產(chǎn)業(yè),曾鵬表示,人工智能產(chǎn)業(yè)需求一旦開始爆發(fā),對整個電子行業(yè),無論是GPU、服務(wù)器、算力等,足以把整個半導(dǎo)體科技和電子行業(yè)的周期復(fù)蘇斜率帶起來,所以,這將是“創(chuàng)新的起點,周期的低點”。

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