本報(bào)記者 吳曉璐

(相關(guān)資料圖)

今年以來(lái)，在流動(dòng)性合理充裕背景下，交易所債市發(fā)行持續(xù)回暖。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，交易所債券市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模2.34萬(wàn)億元（含公司債、ABS），同比增長(zhǎng)20.5%。

接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，今年以來(lái)，交易所債市發(fā)行規(guī)模提升，除了市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，還有投資者對(duì)債市配置需求提升以及經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇等因素影響。預(yù)計(jì)全年發(fā)行將保持溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，優(yōu)質(zhì)主體發(fā)行份額將進(jìn)一步提升。

短期債融資規(guī)模占比提升

“今年債市規(guī)模增長(zhǎng)原因是多方面的。由于近期3年期、5年期存款利率普遍下調(diào)至3%以下，提升了投資者對(duì)債券的需求，利好債市上行。此外，受‘大行放貸，小行買(mǎi)債’思路的影響，理財(cái)規(guī)?；厣灿欣谧龃髠幸?guī)模。從宏觀(guān)角度來(lái)看，受全球大宗商品需求不足影響，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期表現(xiàn)較弱，從風(fēng)險(xiǎn)偏好角度也利好債市?！必?cái)達(dá)證券副總經(jīng)理胡恒松在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

在發(fā)行規(guī)模提升的同時(shí)，今年債券發(fā)行利率較去年同期有一定上浮。以AAA級(jí)發(fā)行人為例，今年前5個(gè)月票面利率平均為3.625%，而去年同期為3.4%。

“債券發(fā)行利率有一定走高，主要原因在于去年年底贖回沖擊之下，今年年初的發(fā)債成本仍相對(duì)較高，不過(guò)，當(dāng)前融資成本已有明顯下行?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示。

從債券期限來(lái)看，今年以來(lái)，短期債券發(fā)行規(guī)模占比提升。1年期及以下短期債發(fā)行3643.65億元，占比15.56%，而去年同期發(fā)行2586.11億元，占比13.31%。

對(duì)此，一位投資人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，投資者將更傾向于股權(quán)投資，所以從當(dāng)下來(lái)看，短期債更受青睞。而對(duì)于發(fā)行人來(lái)說(shuō)，發(fā)行短期債募資難度也更小。到了四季度，預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)定修復(fù)，債券市場(chǎng)可能出現(xiàn)拐點(diǎn)?！?/p>

國(guó)企發(fā)行規(guī)模同比增37.46%

從企業(yè)屬性來(lái)看，今年以來(lái)交易所債券融資規(guī)模增長(zhǎng)，主要來(lái)源于國(guó)有企業(yè)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月國(guó)企在交易所債市發(fā)行1.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)37.46%。

從行業(yè)來(lái)看，金融業(yè)依舊是發(fā)行規(guī)模最高的行業(yè)，年內(nèi)發(fā)行規(guī)模達(dá)7263.55億元，占比31.02%。在政策支持下，建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)較快，分別為6320.19億元、1628.46億元，同比增長(zhǎng)48.99%和30.31%。

明明表示，今年以來(lái)，金融業(yè)補(bǔ)充資本的需求依然強(qiáng)烈，而建筑業(yè)背后有諸多城投平臺(tái)的身影，在保障借新還舊的基礎(chǔ)上，部分優(yōu)質(zhì)城投平臺(tái)依然能夠獲得新增的債券融資額度。房地產(chǎn)行業(yè)債券發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)，主要是結(jié)構(gòu)性行情，央企和國(guó)企占據(jù)絕大部分的融資份額。

科技創(chuàng)新公司債（簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng)債”）、鄉(xiāng)村振興債、綠色債券等特定品種債券，是交易所為科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興、綠色發(fā)展等國(guó)家重大戰(zhàn)略部署提供融資的重要品種。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，交易所債市發(fā)行鄉(xiāng)村振興債、綠色債、科創(chuàng)債分別為182.835億元、748.22億元、745.3億元。其中，鄉(xiāng)村振興債發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)134%。

談及今年交易所債券融資趨勢(shì)，明明認(rèn)為，今年交易所債市發(fā)行呈現(xiàn)規(guī)模提升，結(jié)構(gòu)優(yōu)化的特點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年將保持溫和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)優(yōu)質(zhì)主體發(fā)行份額進(jìn)一步提升。

關(guān)鍵詞：